前言

近日，美元遭遇大冲击。受美国经济和美联储大规模放水的影响，美元指数近年来也持续下跌。

今年6月，国内外对美元贬值的呼声开始高涨。

当时之所以有这么难听的声音，主要是因为美国财政部宣布8月到期的美债可能面临违约风险。

中华人民共和国成立200多年来，美国对美债一直保持着极高的声誉和国际评级。从来没有违反过合同。

违约的风险给市场带来了恐慌。虽然美国设法偿还了这笔美国债务，但市场对美元的信心仍然受到很大冲击，世界各地开始掀起去美元化浪潮。

在这一波浪潮中，俄罗斯走在最前列，他们完全抛售了美元资产。在国内，也有很多声音，希望我们能像俄罗斯一样卖掉所有的美元资产。

不幸的是，中国没有大规模出售美元资产。虽然过去几年我们逐步减持了美债，但中国仍是全球第二大美债海外持有者。

逐渐减少的原因是有非常深远的思考，也是对中国金融体系、外贸体系、高新技术引进体系的足够保障。

美元是一把双刃剑，有好的一面，也有坏的一面。关键在于我们如何认识和使用它。

陈墨将用五篇文章为大家全面分析美元资产与中国的关系。

美元资产怎么来的？

至于美元的起源，在国际贸易中被广泛认可，这里的一些朋友可能会误解为美元外汇是在政府的所有帮助下，通过双边贸易产生的。

然而，事实并非如此。美元外汇的渠道主要来自两国繁荣的民间贸易。

我国最常见的例子是服装制造业。很多国外服装品牌的原始设备制造商都位于我国，国内的服装厂与国外品牌签订合同。

当国内服装厂完成服装生产后，国外品牌会按照合同付款，通常是直接支付美元。

对于国内服装厂来说，使用美元非常不方便。无论是采购原材料还是支付工人工资，都是以人民币为主。

这时服装厂会在银行把美元兑换成人民币。

经过这样一个过程，我们会发现服装厂拿到的是人民币，而国外品牌的美元最终留在了银行，形成了我们所说的美元外汇。

近年来，中国在国际贸易中发挥着越来越重要的作用，参与中国跨境贸易的企业大多是民营企业。每年，大量的美元外汇存放在中国，主要是由繁荣的民营经济带来的。

为什么我们要用美元进行国际贸易？

关于美元外汇的沉淀，人们经常在网上质疑：为什么我们不能接受人民币而不是美元？他不用人民币买，我们就是不卖！

这种声音听起来很硬很解气。但在实际操作层面，很难奏效。对于一个国家来说，美元不仅仅是一种简单的支付形式，它还有更多我们通常不知道的功能。在这里，陈墨会给你举几个简单的例子，让你明白为什么国际贸易很难使用人民币。

我想告诉你的第一个例子是中国在世界上的地位。众所周知，在过去20年的发展中，中国已经成为世界上最大的制成品出口国。

但除了出口因素，大家忽略的是进口问题。我们出口许多产品，这意味着我们需要大量的原材料。我们国内的原材料能力供应不了那么多制成品，所以需要进口大量的原材料。

中国煤炭、铁矿石、石油、木片等原材料进口居世界首位。除了这些原材料，其他工业原材料都是中国进口的。

量也都能排上名号。

　　正是在大量进口的基础上，加上国内一部分原材料产能，才能保证我国工业体系的正常运转。

　　说到这里，我们再来看看上文中网友提出的看法：我们卖东西给国外，只收人民币这件事。

　　或许国际买家因为对制成品存在刚需，同意了我们的要求，使用人民币支付。这也就意味着我们将不会再有美元外汇沉淀。

　　那当我们去原材料国采购的时候，那些原材料国也拿出卖家的口吻对我们说，想买钢铁、煤炭这些原材料，只能用美元，没有美元我们不卖！

　　而中国又没有美元，我们该怎么办呢？

　　如果我们就硬着骨气，不买这些原材料，全靠自己生产。那我们的制成品产能将大幅降低，产能甚至都不够我们国内市场的消耗。

　　对于整个社会来说，大量工厂因为缺少原材料而倒闭，紧着着是大量工人失业，市场物质匮乏甚至难以保证国内老百姓的正常生活所需。国内经济倒退，人们的生活质量远不如曾经。

我想每一个人都不希望这样的事情发生！

　　若迫于市场压力，不得不去购买这些原材料，还有另外一个办法，那就是去世界市场，用人民币兑换美元，然后再去购买原材料。

　　这个方法看起来只是繁琐了一些，好像也没什么坏处。如果大家这么想，那就大错特错了，在世界市场大量兑换美元，对于人民币来说，危害其实很大。

　　我们都知道货币和货币之间的汇率是浮动的，这种浮动让每一天的兑换汇率虽然偏差不大，但也有微小的区别。

　　之所以会产生这种浮动，其中一个很重要的原因便是兑换量。

　　如果在国际上，每天都有大量的人民币用来兑换美元，那美元就会变得很强势，人民币就会贬值。举个例子，家门口就一家超市卖猪肉，每天都有大量的居民来买，猪肉定价15块被哄抢，定价25块还是被哄抢，您是老板，您卖多少？

　　因为市场过热，美元就那么多，如果大量兑换，同样的人民币能够兑换的美元就会降低。当人民币弱势的时候，我国进出口上会受到不小的影响。

　　如果我们有大量美元外汇在自己的银行，这种事情就不会发生，也是给我们的人民币打造了一条“护城河”！

　　这里可能会有朋友想说，为什么不让那些原材料出口国收人民币呢？伊朗这样的国家，不也用人民币结算石油吗？

　　在这里墨尘只想说，个别的国家并不能代表整个国际贸易的环境.

　　为什么只有个别国家愿意收人民币，而大部分原材料国并不愿意收呢？

　　这里墨尘给大家说一说我们国家的往事，大家就能清楚地理解了。

　　1978年我们就开始改革开放，但中国经济的快速发展还是在进入二十一世纪之后。

　　墨尘还清晰地记得，在1994年的时候，我的父母一个月工资在40块左右。

　　为什么在上世纪八九十年代，我们已经改革开放，但经济发展的速率却迟迟跟不上那些西方国家呢？

其实有一个很重要的原因，那就是当时的国内工业化体系并不完善，设备也跟不上国际水准，工艺上也存在差距。我们制造的产品在世界上的竞争力并不强。

　　想要引进这些设备、工艺。一方面靠国内自主研发，另一方面就是去国外购买。

　　我们去国外购买，别人只认美元，而那个时候，我们的美元外汇储备非常少。

　　最后只能拿宝贵的资源去世界上置换，换设备、换工艺。虽然这一过程让我们损失不小，但也帮助中国完成了工业体系的升级。

美元外汇有哪些用途？为什么我们会购买美债？

　　他们不收人民币主要的原因是因为，人民币在国际上的流通量不大，这些外汇人民币并不能帮助他们在世界上换取他们急需的东西，可能就像曾经的我们一样。

　　伊朗之所以答应用人民币支付石油，是因为他们的经济发展受到了美国和西方的制裁，就算他们有美元外汇，在国际贸易上也会受到很大的限制，压根买不到什么东西。

　　伊朗储备人民币，其实也是在经济发展上拥抱了中国。美元不好用，那就用人民币去中国市场采购，加大和中国之间的双边合作，在西方和美国的打压下寻找一条稳定的贸易线。

　　伊朗是被逼无奈走到这一步，但不是所有的原材料出口国处于伊朗的那种状态。

通过上面的一些举例，能看明白一个问题，那就是美元外汇其实能发挥的作用很多。我们之所以持有大量美元资产，是为了更好地适应国际贸易环境。

美元外汇有哪些用途？为什么我们会购买美债？

　　美元是一把双刃剑，我们想要完全抛弃美元，在当下的时间还做不到，此刻我们更应该考虑的是，如何利用好手上的美元。

　　这里可能有朋友想问，我们每年赚来的美元外汇，都是怎么使用的？为什么又要去买美债呢？

　　其实美元的使用渠道还是非常广泛的，并不仅仅是美债这么简单。

　　综合来看，美元外汇主要有三个用途：

　　其一：用于进出口贸易，例如购买原材料等等；

　　其二：央行持有一定量的美元现金，当成外汇储备；

　　其三：对外投资！

　　我们先来看看第一点，中国作为全球最大的制成品出口国，利润往往来自于制造这个环节。但工业生产所需的原材料，全靠我们自己的原材料产能肯定不够，还需要大量进口。再加上工业用电量很大，以火力发电为主的我国，还需要进口大量煤炭，以保证工业供电稳定。

　　原材料的进口会花掉一部分美元，也是我们美元外汇重要用途之一。

　　除了用途一，那些剩下的美元中，另一个用途是当成我们的外汇储备。

　　选择美元作为主要的外汇储备，一是为了保护人民币，当美联储选择加息或者是政策调整的时候，不让人民币受到很大的冲击。

　　上文我们科普过，当人民币在国际市场上大量兑换美元的时候，就有贬值的风险。央行持有美元外汇，并且能够满足国内的兑换业务，我们本国货币的风险就会降低。

　　除了保护人民币以外，另外一点是为了保障我国的世界贸易。原材料的价格是浮动的，今年钢铁、煤炭天然气这样的原材料大涨，充足的外汇储备，就能保障我们在采购过程中，不会因为外汇储备不足而受到影响。

　　美元的第三个用途，便是对外投资。我想也是国内网友最为关心的一个用途。

　　我们之所以用美元去做对外投资，目的是为了让手上的美元保值，甚至增值。

　　对于国家来说，这些美元，如果全部放在自己的银行中，那就只是钱。当美元指数下跌的时候，我们就会遭受资产贬值的冲击。

　　就像我们老百姓一样，当手上现金够多的时候，往往会存到银行里吃利息，这个利息就是我们资产保值的手段之一。

　　我们之所以购买美债，原理和上面老百姓把钱存到银行是一样的。

　　如果国家把所有的美元都当成外汇进行储备，这笔美元的风险就会很大，抗贬值能力也不强。

　　而当我们购买美债，让美元回流美国时，就能够拿到美债的利息，这些外汇也就有了更好的价值保障。

美债为什么难以替代？

　　美债对于我们来说，是最好的投资渠道吗？在墨尘看来并不是，相比于美债，拥有更高收益的投资方式还有很多。

　　但美债却很难被完全替代掉，根本原因是因为这个产品的稳定性非常好。

　　就跟我们老百姓一样，手上有钱了，会轻易地选择股票、基金、自主创业的投资渠道吗？并不会，更多人还是愿意把钱放在银行，因为稳定！

　　股票、基金、自主创业这样的投资，虽然收益高，但投机性也强，风险很大。冒险的投资，可能会单车变摩托，也可能是倾家荡产。

　　对于我们普通老百姓来说，都会谨慎选择，更别说国家了。

　　美元外汇的投资，在两个方向上是我们常用的，一个是购买美债，另一个便是，投资那些对中国来说有着长远战略意义的事情。

　　例如我们对巴铁的援建，以及前几年和俄罗斯共建的能源开发项目，都是以美元投资的形式为主。除了项目投资外，加大黄金、石油这些重要资源的储备等等，都是对我国有着重要意义的投资。

　　当我们减持美债，其实换回来的还是美元，如果这些美元没有新的投资渠道，还不如继续持有美债。

　　所以大家可以看到，我国的美债，是一个逐步减持的过程，这才是适合中国的美债减持方式。

　　这篇内容，用方便大家理解的方式，解析完了我们与美元的关系。在下一篇内容中，墨尘将会和大家一起探讨“我国为什么不一次性抛售所有美债？”这个话题。

　　如果喜欢这个系列的内容，大家可以点点关注。我是墨尘，让我们一起去看，那个真实的世界！