原油见顶？动力煤期货跌60%，新能源补贴38.7亿元！乐观地看待市场.

本报记者赵

本周财经要闻

1.严禁中央企业向集团外无股权关系的企业提供担保。

国务院国有资产监督管理委员会11月19日通报，国务院国有资产监督管理委员会近日发布《关于加强中央企业融资担保管理工作的通知》号文。《通知》指出，严禁中央企业向集团外无股权关系的企业提供任何形式的担保。

2.财政部提前下达2022年风电、光伏、生物质发电补贴预算：38.7亿元。

11月16日，中央预算公开平台发布《关于提前下达2022年可再生能源电价附加补贴地方资金预算的通知》。根据通知，本次共发放新能源补贴资金38.7亿元。其中风电15.5亿元，光伏22.8亿元，生物质3824万元。

3.国家税务总局：进一步加大对破产重组企业纳税信用修复的支持力度。

中华人民共和国国家税务总局网站11月19日报道，中华人民共和国国家税务总局近日发布《关于纳税信用评价与修复有关事项的公告》号公告，自2022年1月1日起施行。国家税务总局相关部门负责人表示，《公告》细化了适用于破产重整企业纳税信用修复的修复标准，进一步加大了对破产重整企业纳税信用修复的支持力度，帮助企业尽快走出困境。在重整或和解过程中，破产重整企业已依法缴纳税款、滞纳金和罚款，并纠正了相关纳税信用失信行为，可基于当期纳税信用评价结果向主管税务机关申请纳税信用修复。

4.前十个月，中国吸收外资实现快速增长。

数据显示，今年前十个月，我国实际使用外资9431.5亿元，同比增长17.8%，吸引外资结构进一步优化，吸引外资质量不断提升。商务部外资司司长宗长青表示，今年以来，我国外资实现了快速增长，成绩明显好于预期。然而，稳定外资的外部环境仍然复杂严峻。

5.市场监管总局通报43例！阿里、腾讯、滴滴、百度都上市了。

11月20日，市场监管总局公布了对43起未依法申报违法实施经营者集中案件的查处结果。腾讯、百度、阿里、JD.COM、滴滴等互联网巨头相继上市。43起案件中，涉案企业分别被罚款50万元。

6.前10个月，全国一般公共预算收入突破18万亿元，财政收入保持恢复性增长。

财政部近日发布的统计数据显示，今年前十个月，全国一般公共预算收入181526亿元，同比增长14.5%，比2019年同期增长8.2%，符合预期，财政收入保持恢复性增长态势。

7.到今年年底，中国的汽车数量将超过3亿辆。

中国汽车工业协会副秘书长史建华在11月20日举行的2021世界制造业大会新能源汽车产业发展论坛上介绍，“十三五”期间，我国汽车产业取得显著发展成果。中国汽车市场是世界上最大的，其汽车产销量和保有量多年来一直位居世界第一。到今年9月底，我国汽车保有量将达到2.97亿辆，到今年年底将超过3亿辆。预计“十四五”期间年增长率为4%。

据中国汽车工业协会统计，1-10月我国新能源汽车累计产销量增长约1.8倍。到目前为止，新烯的比例

本周，在美国三大股指中，纳斯达克和标准普尔；标普500指数继续创出新高，并在高位波动。其中，纳斯达克指数本周上涨1.24%；标准普尔。标普500指数周涨幅0.32%；道琼斯工业平均指数每周下跌1.38%。

欧洲股市涨跌互现。本周，德国DAX30指数上涨0.41%，法国CAC40指数上涨0.29%，英国富时100指数上涨-1.69%。

亚太股市方面，日经225指数周涨幅0.46%；韩国KOSPI指数周累计涨幅为0.07%；泰国SET指数周涨幅为0.68%。

2.债券市场

国债期货全线下跌，十年期主力合约下跌0.32%

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1年11月19日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.32%；五年期主力合约跌0.14%；二年期主力跌0.04%。

中信建投最新研报指出，总体而言，下周资金存在明显缺口，存款类金融机构跨年和长期限资金仍较为旺盛，7天品种成为跨月品种，地方债发行超过2000亿元，为流动性带来扰动。年内央行“大开大合”操作或将成为常态，以更加灵活主动的操作方式熨平临时性缺口。综合衍生品市场和同业存单市场来看，市场认为短端货币市场利率有上行压力，长端利率高位难以下行，关注国债期限结构是否能继续平坦化下行的多头行情。

此外，银保监会近日发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》（下称《通知》），进一步规范保险资金债券投资行为，防范资金运用风险。保险资管人士表示，《通知》拓宽了保险资金债券投资范围，扩大了保险机构自主决策空间，有利于优化保险资产配置，强化自身风险管理能力建设。

3.外汇市场

本周美元指数强势上涨1.01%至96.07，继续刷新近16个月新高，实现周线四连涨。不过，更值得注意的是，在美元指数走强的同时，人民币兑美元汇率却未表现出以往的反向变动，而是在6.38-6.40区间内维持超预期的韧性。

不少分析指出，人民币兑美元汇率与美元指数的脱钩表现，主要受我国出口高景气、境内美元存款突破1万亿美元等因素支撑，此番独立的强势行情短期内仍有望延续，人民币汇率将继续围绕6.4附近双向窄幅波动。

4.大宗商品

北京时间20日凌晨，黄金期货收于一周多来的最低水平。原油期货价格大幅下跌、美元升至约16个月来的最高水平，令金价承压。

Kitco.com高级分析师JimWyckoff表示：“原油期货价格重挫，使周五的原材料大宗商品市场阴云密布，金属与黄金板块均受到拖累。原油是原材料大宗商品市场的领头羊，现在看起来它已经见顶，至少近期是这样。”

Wyckoff称，美元汇率走高同样对贵金属价格造成了不利影响。

另据央视财经消息，针对前期煤炭价格大幅上涨问题，国家发展改革委近日表示，目前，一系列保供稳价措施，取得了立竿见影的成效。在保障供应方面，相关部门大力推进煤炭增产增供，加速释放煤矿优质产能，全国煤炭产量和市场供应量持续增加，煤炭调度日产量已稳定在1200万吨以上，连续创下历史新高。国家发展改革委价格司价格监测调控处副处长朱晓海表示，近期，煤炭等能源价格大幅下降，动力煤期货价格由10月中旬的每吨两千元左右降到近日的800元左右，降幅高达60%，部分工业原材料价格也明显回落。

机构投资观点

中信证券：进入四季度以来，经济开启了恢复期，政策处于等待期，存量投资者仍在犹豫期，市场主线进入酝酿期，随着经济恢复，政策信号明确，增量资金不断流入带动存量资金逐步加仓，蓝筹回归的市场主线会更加清晰。首先，经济层面的亮点主要在中游制造和消费，出口延续景气，中游制造和消费的恢复驱动经济在四季度起逐季改善，稳地产预期相关举措正密集推出，实质政策落地预计将以“托底不刺激”为主，相较全球来看，中国经济所处的位置风险更低，吸引力更高。其次，政策层面稳增长的方向确定，12月中央经济工作会议预计释放更清晰信号，在政策信号的等待期内，宏观流动性继续保持合理充裕，财政更加积极。最后，尽管存量投资者在对经济担忧情绪的影响下有减仓迹象，但是增量资金近期源源不断被引流至权益市场，扭转存量投资者犹豫的心态只是时间问题。

安信证券：大宗商品价格回落、美联储温和Taper、中美关系阶段性缓和为A股新一轮行情的开启奠定了基础。未来市场的主要矛盾将从“类滞胀”转换为“衰退模式”，政策导向趋于宽松，政策发力的方向预计将是：财政发力前置、货币政策更加灵活、信贷投放稳总量重结构。从时间上看，12月中旬中央政治局会议和中央经济工作会议对明年经济政策的定调，以及11月金融数据的披露将是经济刺激政策预期明确的关键。其中最为重要的是，我们即将进入以“总量稳、结构宽”为特征的新一轮“宽信用”周期，可以更加乐观的看待市场。

华安证券：11月第三周市场小幅波动，主板表现略微强于创业板，食品饮料、纺服、医药等大消费行业支撑主板占优，或与近期消费数据表现略超市场预期，同时临近春节消费高峰，市场抢跑消费风格有关。但由于近期疫情仍未完全得到控制，经济增速下行压力依然较大，消费复苏具备较大不确定性，因此短期反弹力度仍需观察，行情全面反转概率低，因此仍然建议维持成长、消费、银行的均衡配置。

（编辑 乔川川）