这几天光模块从底部反弹的力度不小,中际旭创周一最高反弹了15%+,新易盛三天也反弹了将近20%的涨幅。
光模块咱们在8月份关注过,今年以来行业一直处在估值底部,有两点很重要的原因:1、上半年国内5G需求放缓;2、海外数通侧的需求前景并不明朗。
也正是因为当时的估值已经反应了市场的悲观预期,当时咱们认为5G基站建设作为关键的一环,下半年将要提速,低基数效应下同比压力有所缓和,股价应该得有所反应才是。
只是中途因为各方面因素,市场偏好、消息的扰动,以及新易盛三季报因为做账的关系,有点不及预期,又挨了一把锤。
从目前的行业基本面数据来看,四季度到明年,国内电信市场景气度有回暖的趋势,另外海外云厂商客户数据中心资本开支在持续扩大,这对高速光模块的迭代需求会有提速。
这么说你们可能没什么感觉,咱们换个说辞重新来一遍。
海外云厂商客户数据中心资本开支持续扩大很重要的一点原因,来自海外互联网巨头Meta(脸书)宣布全面布局元宇宙,表示将大幅提高明年的资本支出用于建设元宇宙生态,从190亿美元提高到290-340亿美元,同比增加53%到79%。
而元宇宙的发展离不开海量的数据传输,从而会对整个数通侧硬件产业链起到带动作用。光模块作为数据传输中的最重要一环,也是整个数据中心和元宇宙硬件侧的核心器件。
随着海外云厂商在元宇宙建设下资本支出的扩大,硬件的需求端会有明显提升。
消费电子当中歌尔股份,光学领域的联创电子,以及部分传媒股也都是受益于元宇宙的预期影响。
所以真实来说,市场的底层逻辑其实变化不大,悲观预期反应过头后,只是需要有个理由来完成估值修复。再说白点,就是俄罗斯套娃的游戏,套中了市场当下的审美偏好,那修复自然就来了。
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低位修复的另一头,高位光伏板块今天出现集中性的调整,很多地方解释的原因是近期组件价格率先出现小幅调整,引发市场对于短期需求的担忧,另一方面也有传闻部分地方暂缓光伏屋顶项目。
其实早在7月份,广东省韶关市就暂缓了部分屋顶光伏项目备案工作,原因是如果一窝蜂的全去上光伏,对电网的冲击力是很大的。只是当时新能源还在热潮,估计关注讨论的人不多。
在10月份以来新能源的演绎中,不乏博弈氛围异常浓厚,市场提前演绎了上游涨价压力放缓,中下游即将盈利修复,以及部分困境反转的预期。但实际上,这离真正的基本面验证至少还有大半年的时间。
这里又得用到遛狗理论,Mr. Market一向很聪明,跑远了总会拽回来。所以虽然光伏预期确实很好,但不要过于线性乐观,觉得逻辑对了就不会跌。
今天正好看到了某卖方的朋友圈...
你们看,博弈就是这么剧烈,这几天也有不少人让我讲讲光伏储能风电blabla的机会,不是我不讲,是我觉得确实没到合适的时机。
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晚间突发了一则消息,结合近期的一系列事件,只能说意料之外但有属情理之中,虽然业界的讨论很多,事儿就是那么个事儿,但在人家平台上发文章,咱也不好说什么...
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