中国的医疗数字化时机已经来临

本文翻译自：美国方舟基金 ARK

尽管在过去十年中中国的数字化步伐让投资者感到震惊，但并非所有行业都从中受益。中国的电子商务渗透率位居世界前列，其数字支付双头垄断重塑了消费者和商业交易，外卖等线下到线上平台改变了消费模式。事实证明，中国的医疗保健是这一进步的一个显着例外，我们认为这种现象即将改变。

我们相信，技术正开始通过人工智能辅助临床支持系统和自助诊所等解决方案来解决中国负担过重的医疗保健系统。随着积极的政府加快政策改革的步伐，平安健康、阿里巴巴健康和京东健康等公司似乎处于正确的位置，以消除与传统医疗保健相关的大部分摩擦。

根据我们的研究，中国的在线医疗咨询可能会从 2019 年的收入的 6% 显着增加到 2025 年的 50%。以人民币和美元计算，它们将从人民币（人民币）90 亿（人民币）飙升 30 倍以上（ 15 亿美元）至 3200 亿元人民币（500 亿美元）。[1]

中国医疗体系今天面临结构性问题
与许多国家的情况一样，中国的医疗保健部门缺乏有效的分流系统和医疗基础设施。结果，中国医生一直在努力为大量患者提供服务。

缺乏分流系统。我们认为，当今中国缺乏分流[2]已导致资源分配不当。在中国约 30,000 家医院中，三线医院仅占不到 10%，但占医院就诊总数的 50% 以上，如下所示。患者可能需要等待数小时，甚至数天，才能从该国最有经验、最有信誉的医生那里获得护理。

资料来源：方舟投资管理有限责任公司基于平安集团投资者报告会的数据，2020年10月。

资金不足。 在全国范围内，中国的医疗保健体系是“普遍的”：其国民保险计划覆盖了95% 的人口。在实践中，覆盖范围因国家法律的区域解释而异。例如，在城市地区没有适当就业的患者可能无法获得全面的医疗保健。今天，中国的医疗保健支出占 GDP 的百分比约为 6.6%，落后于发达国家，如下所示。

资料来源：ARK Investment Management LLC 基于数据 https://data.oecd.org/healthres/health-spending.htm

压倒了医生。 中国医生的平均年收入不到 14,000 美元。在刚刚超过人均GDP的1.5倍，他们的工资远远低于在美国和加拿大的4倍，这要归功于低有偿服务报销比例。结果，医生倾向于过度治疗患者或优先考虑愿意支付“幕后”费用的人。作为回应，根据 2017 年的一项调查，在过去的一年中，中国 66% 的医生经历过口头或身体上的工作场所暴力。

数字创新可能是解药
方舟认为，数字化转型将缓解中国医疗体系面临的棘手问题。

在线咨询。如果执行得当，在线咨询不仅可以为患者提供更好的体验，还可以减轻医生的身体负担，促进更好的护理的协调。今天，大多数在线咨询都是基于文本或语音消息的，与远程医疗不同，它们在大多数情况下是免费的。例如，微医于 2010 年推出，春雨医生于 2011 年推出。 2020 年，Covid-19 催化了这些数字服务的采用，如下所示。

资料来源：方舟投资管理有限公司根据平安健康科技年报、第一财经、路透社新浪、知乎数据整理

人工智能辅助临床支持系统。 数字化护理体验可能包括自动收集患者数据、算法辅助将患者路由到合适的医生，以及人工智能辅助诊断和建议以支持医生。据方舟测算，平安的AI辅助平台，其内部医生每天可咨询159名患者，超过传统线下医生可以咨询的9名患者，如下图所示。

资料来源：方舟投资管理有限责任公司根据平安健康公开备案数据

数字医疗保健应用程序。 随着数字化应用的增加，医疗保健应用程序可能成为中国医疗保健服务的切入点。除了提供在线咨询和基本医疗信息外，这些应用程序还可以提供线下预约、支付便利和慢性病管理。根据贝恩公司最近的一项调查结果，中国患者希望在未来五年内消费更多的数字医疗服务。

处方药送货上门。 阿里健康和京东健康[3]均利用其在电子商务和物流方面的优势，将部分一线城市的处方药配送时间缩短至 30 分钟，这将消除患者到医院和补充处方的需要. 今天，85% 的补充剂仍然在医院进行。

专业护理平台。 数字健康领导者正在孵化其他想法来利用他们的数字网络。例如，在医疗条件有限的地区，平安好医生正在安装一分钟诊所，即没有医生的自助服务亭。[4]另一个重点领域是对慢性病患者的远程监测。

有利的政策顺风或加速医疗数字化
自 2015 年以来，中国推出了一系列政策变化，以引导更多医疗解决方案在线化。11 月发布的最新规则草案首次允许在线处方销售，并将在线咨询的报销费率设定为与医院费率持平。

在线咨询机会巨大
2019 年，中国实体医疗保健系统促成了大约 80 亿次现场访问，即每人超过 5 次，而在线咨询仅占所有医疗访问量的 6%。尽管缺乏电子健康记录使分析变得困难，但据信大多数寻求护理的人要么症状较轻，要么患有慢性病，这表明他们可以将在线作为他们的第一道医疗保健防线。因此，根据我们的估计，到 2025 年，在线咨询可能占所有访问量的大约一半，即总可用市场 (TAM) 约为 3200 亿人民币或 500 亿美元，[5]如下所示。

预测本质上是有限的，不能依赖。

资料来源：方舟投资管理有限责任公司

结论
我们的分析表明，中国的医疗保健系统正处于拐点，原因有几个：用户正在寻求——也许是要求——更好的医疗服务体验，数字医疗平台正在创新和快速发展，政策改革正在将医疗保健痛点变成催化剂。然而，为了抓住机会的重要份额，数字健康推动者不仅必须超出患者的期望，还必须超出医院、医疗专业人员和市政/国家当局的期望。虽然只是价值链的一个环节，但在线咨询对于中国医疗保健系统的成功数字化至关重要。

• 1历史数据基于 Frost 和 Sullivan。预测是 ARK 估计。
• 2可根据消费者的敏锐度分配医疗资源。
• 3可知公司年报。
• 4可知公司年报。
• 5历史数据基于 Frost 和 Sullivan。预测是 ARK 估计。