csi是什么意思，CSI是什么行业

作为国民生活的必需品，食品饮料行业周期性弱，从长期来看，相对大盘具有更高的超额回报。特别是在近年来，人们消费不断升级，对生活也有了更高的追求，在此背景下，食品饮料近期虽大幅调整，但基本面并没有改变，此时布局将具有更高的性价比。

基于此，银华基金乘势发行新基——银华中证细分食品饮料产业主题ETF，简称食品ETF（代码159862）。但食品饮料细分子行业众多，各子行业发展逻辑具有一定差异，这一款基金正是为了帮助投资者把握食品饮料细分子行业的投资机会。

食品ETF紧密跟踪中证细分食品饮料产业主题指数（简称细分食品，代码000815.CSI），以反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的50只龙头个股组成样本股。这只食品饮料指数到底有多牛？为什么值得？干货即刻奉上！

1自基日涨幅超30倍，近期估值下降后，更凸显投资价值

细分食品指数给投资人的第一印象，是比较高的历史涨幅。据Wind数据统计，截至2021年9月30日，自2004年12月31日指数基日以来，细分食品指数涨幅达3027.74%、区间年化收益率高达23.54%，同期内地消费、沪深300涨幅分别为1238.18%和384.70%，区间年化收益率分别为17.26%、10.20%，可见，该指数具备高成长性，超额收益明显。

细分食品指数对比沪深300超额收益明显

（数据来源：Wind，2004.12.31至2021.9.30）

此外，在上述时间区间，细分食品、内地消费、沪深300指数的年化夏普比率分别为0.91、0.73、0.48。夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的经典指标之一，对比显示，相对于其他两大指数，细分食品指数拥有更好的风险收益比。（数据来源：Wind，2004.12.31至2021.9.30）

具备如此优秀风险收益特征的指数，现在能不能上车？

今年2月以来该指数经历了较大的回撤，指数估值也自高位下降至相对合理。据Wind数据显示，自2021年2月10日至9月30日，该指数PE估值自68.25倍回调至43.66倍。机构看好大消费回调后的长期配置价值。浙商证券9月26日发布研报《寻找四季度胜负手：科技还是消费？》表示，展望四季度，对消费板块而言，前期超跌叠加估值切换，有望迎来超跌修复行情。

2基本面优，高ROE、高净利润率

对于某一行业领域，长期投资更看重基本面，而非短期情绪变化。机构之所以看好回调后的消费板块，其中一个重要原因是：消费下跌是基于前期过高的涨幅，部分投资者有获利止盈的需求，而并非消费板块的基本面发生了变化。

尤其是细分食品指数，目前代表盈利能力的ROE、代表经营效率的净利润率，均有比较优秀的表现。根据Wind数据统计，中证细分食品饮料产业主题指数净资产收益率（ROE）为13.26%、净利润率为24.02%，均远高于其他沪深市场核心指数。

细分食品指数与主要指数ROE对比

（数据来源：Wind，2021.6.30，单位：%）

细分食品指数与主要指数净利润率对比

（数据来源：Wind，2021.6.30，单位：%）

3指数成分契合当下消费趋势，覆盖食品饮料重要子行业

食品饮料行业众多，而细分食品指数的成分股覆盖了食品饮料的重要子行业，能够把握各个不同领域的细分机遇。

按照申万三级分类，中证细分食品饮料产业主题指数权重分布如下，重点覆盖白酒、啤酒、乳品、调味发酵品等。目前，各重要细分领域长期投资价值凸显，比如：白酒兼具金融及社交属性、啤酒高端化加速演绎、乳制品结构优化等。

细分食品指数行业分布（申万三级）

（数据来源：Wind，截至2021.9.30）

4食品饮料长短期投资逻辑具有比较高的确定性

除了指数本身的特质以外，食品饮料目前的长短期投资逻辑清晰，也是我们该指数的重要原因。

从短期来看，进入秋季后的整个后半年，都是消费行业的旺季。10月的国庆节、11月召开的糖酒会、以及双十一购物节等，商家多采取促销手段刺激消费者购买商品，且节假日民众出游、聚会明显增多，对酒类、餐饮等行业形成利好。此后，随着元旦、春节的临近，婚宴、团拜、聚会、送礼的消费需求将更加旺盛，而食品饮料是其中的重头戏。

从长期来看，大消费板块仍然有两大硬核驱力：首先，消费是构建“国内大循环”的压舱石。需求侧改革核心是扩内需，重点在于以体制机制改革释放投资和消费的活力。其次，大消费持续受益于消费升级。食品饮料板块，白酒啤酒、乳品、速冻品等，分别有高端化、品质化、多样化等趋势。

食品饮料基本面依旧强劲，估值步入性价比区间，目前长短期投资逻辑清晰，正是上车好时机。银华中证细分食品饮料产业主题ETF（简称食品ETF，代码159862）目前正在发售中，紧密跟踪细分食品指数，一键帮助投资者把握其中投资机遇。

中证细分食品饮料产业主题指数基日为2004年12月31日，指数发布日为2012年4月11日，指数2016-2020年每年涨跌幅为：6.32%、55.62%、-21.96%、69.10%、91.99%。

请投资者标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。指数业绩不代表基金产品表现。

王帅履历：硕士学位。曾就职于泰康资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、工银瑞信投资管理有限公司，2018年8月加入银华基金，历任量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任银华中证研发创新100ETF、银华深证100ETF、银华巨潮小盘价值ETF 基金经理。

现管理基金如下：银华中证5GETF（2020.1.22起），银华中证创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF（2020.01.22起）、银华中证创新药产业ETF（2020/03/20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020/05/28起）、银华中证农业主题ETF（2020/12/10起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021/1/4起）、银华光伏50ETF（2021/1/5起）、银华巨潮小盘价值ETF联接（2021/2/3起）、银华中证沪港深500ETF（2021/2/4起）、银华中证影视主题ETF（2021/2/9起）、银华中证全指证券公司ETF（2021/3/3起）、银华中证有色金属ETF（2021/3/10起）、银华中证基建ETF（2021/4/29起）、银华中证科创创业50ETF（2021/6/29起）。

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。

现管理基金如下：银华抗通胀主题（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化A/C（2018.3.7起）、银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生中国企业指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5起）、银华中证沪港深500ETF（2021.2.4起）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9起）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10起）、银华中证港股通消费主题ETF（2021.5.25起）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24起）。

王帅现管理基金业绩如下：

银华中证创新药ETF于2020 年 3 月 20 日成立，自成立以来净值增长率为53.92%，同期业绩基准为72.23%。

银华中证5G通信ETF于2020年1月22日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.55%，同期业绩比较基准收益率7.22%。

银华中证5G通信主题ETF联接A于2020 年 5 月28日成立，自成立以来净值增长率为-7.66%，同期业绩基准为11.78%。

银华中证农业主题ETF于2020 年 12月 10 日成立，自成立以来净值增长率为0.05%，同期业绩基准为-3.42%。

银华深证100ETF于2019 年 6 月 28 日成立，2020年、自成立以来净值增长率为48.27%、69.67%，同期业绩基准为49.58%、73.54%。

李宜璇现管理基金业绩如下：

银华新能源新材料量化A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.77%、23.39%、89.68%、97.93%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。

银华新能源新材料量化C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.10%、22.83%、88.90%、94.69%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、43.86%。

银华抗通胀主题于2010年12月6日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.42%、-1.05%、-8.69%、16.47%、-12.35%、-44.30%。同期业绩比较基准收益率依次为11.37%、5.77%、-13.82%、17.63%、-23.72%、-45.71%。

银华恒生中国企业指数基金于2014年4月9日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年（转型前）、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.49%、18.39%、-7.83%、13.36%、-5.83%、-2.70%。同期业绩比较基准收益率依次为-3.77%、15.67%、-8.80%、12.18%、-9.05%、-1.68%。

银华食品饮料A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.88%、56.63%、96.48%、174.17%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、134.99%。

银华食品饮料C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.97%、56.45%、 95.73% 、171.79%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、 134.99%。

银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF于2020年9月29日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为18.89%。

（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.6.30）

温馨提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。