蚂蚁官方公告：花芽一分为二。

#媒体微#蚂蚁借用后，11月24日，蚂蚁花芽终于正式宣布整改行动。第一步还是品牌隔离：花坛成为蚂蚁的专属，银行投资被列为“信用购买”。一旦一分为二，额度也会相应变化：花圃以中小单品为主，大单品需要赊购。

客群再细分

什么是信用购买？和花园有什么区别？根据柏华的回应，“信用购买”服务是一种由银行等金融机构全额出资、独立提供消费且不能套现的消费信贷服务，其授信额度由金融机构独立审核确定。据柏华介绍，“信用购买”服务的免息期与柏华一致，只能用于消费，不能用于现金。

柏华公告显示，为保障用户体验，品牌隔离后，柏华与“信用购买”服务在免息期、审核、还款等核心体验上保持一致。用户可以根据自己的喜好调整花苑和“信用购买”服务的支付顺序。据了解，部分用户的花坛已更新为“花坛”和“信用购买”服务，未来这项工作将逐步批量覆盖更多用户。

谈及花芽的品牌隔离，中国社会科学院金融研究所金融技术研究室主任尹振涛表示，通过品牌隔离措施，将对其他金融机构自主经营的花芽和消费信贷产品进行有效隔离和差异化。这一措施有助于用户充分了解服务商的信息，避免品牌混淆，更好地满足消费信贷的监管要求。

其实花芽的分离和花芽的借用是一条线上的。除了品牌差异化，易观国际高级分析师苏补充称，“花苞的品牌隔离也是各类信用支付产品接入央行信用信息系统，充分保护金融消费者知情权的体现。用户升级花苞意味着授权持牌金融机构查询并提交自己的信用信息，最终结果将反映在用户的信用信息报告中。对柏华来说，这种设置可以改善其合规性，并更好地澄清与合作伙伴的权利和责任”。

额度发生变化

花芽的分裂也引起了网友的热议。从热搜评论来看，更多关注的是自身额度的变化和信用信息的影响。

事实上，在花圃划分正式公布之前，就有网友爆料，配额从几万元降到了几千元。对此，柏华表示，品牌隔离后，柏华将主要满足用户的日常中小消费需求。需要更多配额要求的用户可以通过“信用购买”服务申请。

如何具体定义大额和小额？据花苑介绍，品牌隔离后，大部分用户的花苑额度不足1万元。“信用购买”服务的授信额度一般接近其原有的花圃额度。此外，柏华补充称，“信用购买”服务的费率将保持稳定。未来“信用购买”服务的费率将由金融机构自主审批确定，也将遵循包容性原则，尽可能惠及用户。

除了额度变化，很多网友还关注花芽的分裂是否会影响征信。柏华对此也有解释。根据《征信业管理条例》，所有提供信用服务的机构都必须按照规定向信用信息系统提供信用信息。也就是说后续的花苞由蚂蚁金服提交到信用信息系统，“信用购买”式服务由提供服务的银行等金融机构提交。保持良好的使用和还款习惯，不会对信用信息记录产生负面影响。

然而，尽管如此，记者注意到，经过这次大改革，很多用户还是没有买单，其中，有用户吐槽：“莫名其妙地把我的额度降到了1000，反正我不想用了”，更有甚者，他们说：“不用了。”

品牌隔离后，“花苑”的产品定位更加清晰。一是蚂蚁旗下自营产品花圃将与“信用购买”等金融机构全额出资的产品隔离；二是“花苞分期”等中小消费贷款产品也将与其他大额贷款产品隔离。在金田看来，后续，柏华无疑需要在满足监管要求与保持规模和利润增长、保持用户体验和高价值客户粘性之间做出更多平衡。

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苏筱芮则认为，对于用户而言，整改过后将可以了解到更多产品相关的信息，能够提升用户对产品判断与选择的效率，不过，她也进一步提到，在合规整改和用户留存上，花呗后续不但需要考虑品牌隔离，还需要考虑信息隔离，在用户侧建立起个人信息的“防火墙”，在合规框架下与合作伙伴之间就用户信息的传输、留存等达成用户保护的共识。

整改仍将持续

品牌隔离仅仅只是第一步，后续还有不少问题待解。

蚂蚁消费金融6月开业之初，有监管人士表态，蚂蚁集团应在蚂蚁消费金融开业6个月内有序承接两家小贷公司中符合监管规定的消费信贷业务，另自蚂蚁消费金融开业起一年过渡期内，两家小贷公司实现平稳有序的市场退出。

11月24日，花呗发布品牌隔离公告后，记者登录支付宝发现，除了银行和消金外，目前花呗服务方还包括小贷、商业保理等机构，甚至还有不少联合贷款，对于这些机构又将如何区分？后续是退出还是拆分？记者向蚂蚁集团进行采访，但截至发稿未收到后者回应。

按照蚂蚁消费金融6月3日的开业时间计算，距离“花呗”“借呗”的品牌整改大限不足十天，但如何实现小贷公司的平稳退出，是一个不小的难题。

今年4月，监管部门公布的蚂蚁集团整改方案中曾指出，要断开支付宝与花呗、借呗等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。但该问题被指出已有8个月时间，在整改进度上未见起色。

此外，金天告诉记者，花呗后续难点还包括对银行出资产品的定位和风控介入程度，如“信用购”业务是否仅做展示和导流，是否仍在一定程度上参与对流量质量的把控，如果参与以何名义？如果不参与，商业模式（如与银行的分润模式、不同银行产品的展示逻辑等）又将做出哪些进一步的调整？

在金天看来，可以预测的是，隔离后一方面花呗的出资来源将减少，资产规模增长会受限；另一方面能更多创造利润贡献的现金贷、大额贷借款用户无法准入，也将影响产品的盈利表现。(刘四红)

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