本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权
?涉及的浙江虬晟光电技术有限公司
股东全部权益价值评估项目
资?产?评?估?报?告
坤元评报〔2021〕363?号
（共一册?第一册）
坤元资产评估有限公司
?二〇二一年五月十一日
?目录
资产评估报告·备查文件
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
?声?明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会
发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资
产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用
人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评
估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估
对象可实现价格的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持
独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者
预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存
在偏见。
五、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报
告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分关注资产评估报告中载
明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
?浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权
?涉及的浙江虬晟光电技术有限公司
?股东全部权益价值评估项目
?资产评估报告
坤元评报〔2021〕363?号
摘要
?以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估
?结论，应当认真阅读评估报告正文。
?一、委托人和被评估单位及其他资产评估报告使用人
?本次资产评估的委托人为浙江盛洋科技股份有限公司(以下简称“盛洋科技公
司”)，本次资产评估的被评估单位为浙江虬晟光电技术有限公司(以下简称“虬晟
光电公司”)。
?根据《资产评估委托合同》，本资产评估报告的其他使用人为国家法律、法规
规定的评估报告使用人。
?二、评估目的
?盛洋科技公司拟收购虬晟光电公司的股权，为此需要对该经济行为涉及的虬晟
光电公司股东全部权益价值进行评估。
?本次评估目的是为该经济行为提供虬晟光电公司股东全部权益价值的参考依
据。
?三、评估对象和评估范围
?评估对象为涉及上述经济行为的虬晟光电公司的股东全部权益。
?评估范围为虬晟光电公司申报的并经过中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审
计的截至?2020?年?12?月?31?日虬晟光电公司全部资产及相关负债。按照虬晟光电公司
提供的?2020?年?12?月?31?日业经审计的财务报表反映，资产、负债和股东权益的账面
价值分别为?307,765,985.16?元、157,142,854.97?元和?150,623,130.19?元。
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
?四、价值类型
?本次评估的价值类型为市场价值。
?五、评估基准日
?评估基准日为?2020?年?12?月?31?日。
?六、评估方法
?根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础
法和收益法进行评估。
?七、评估结论
?经综合分析，本次评估最终采用收益法评估结论作为虬晟光电公司股东全部权
益的评估值，虬晟光电公司股东全部权益的评估价值为?570,570,000?元（大写为人
民币伍亿柒仟零伍拾柒万元整），与账面价值?150,623,130.19?元相比，评估增值
?八、评估结论的使用有效期
?本评估结论仅对盛洋科技公司收购虬晟光电公司股权之经济行为有效。本评估
结论的使用有效期为一年，即自评估基准日?2020?年?12?月?31?日起至?2021?年?12?月
?资产评估报告的特别事项说明和使用限制说明请阅读资产评估报告正文。
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
?浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权
?涉及的浙江虬晟光电技术有限公司
股东全部权益价值评估项目
?资产评估报告
坤元评报〔2021〕363?号
浙江盛洋科技股份有限公司：
坤元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、行政法规和资产评
估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，分别采用资产基础法和收益法，按
照必要的评估程序，对浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江虬晟光电
技术有限公司股东全部权益在?2020?年?12?月?31?日的市场价值进行了评估。现将资产
评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位及其他资产评估报告使用人
本次资产评估的委托人为浙江盛洋科技股份有限公司，被评估单位为浙江虬晟
光电技术有限公司。
(一)?委托人概况
子开关、高频头、电缆辅料、PVC粒子，研发、销售：通信器材，通信终端设备，移
动通信技术开发、技术服务、技术咨询，通信工程的设计、安装、施工、技术开发，
通信设施租赁，加工销售金属材料，货物进出口。（依法须经批准的项目，经相关
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
部门批准后方可开展经营活动）
?(二)?被评估单位概况
?一)?企业名称、类型与组织形式
研发、销售：小尺寸显示器件配件、显示模块配件；货物进出口、技术进出口。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
?二)?企业历史沿革
?虬晟光电公司系由京东方科技集团股份有限公司、裘坚樑、沈飞琴、赵建华、
金毅、陈斌、丁伟康、应开雄、尉烈猛、林建新、胡碧玉、周云法、蒋建华、许建
华、谢瑾、王小波、卢国深、史秀丽、李小明、吴立伟、吴成浩、陈纪森、韩祖凉、
章炳力、顾水花、赵星火、丁仁根、陈华华、潘石江、孙天华、陈关林、吴思民共
同出资设立的有限责任公司，成立于?2014?年?12?月?25?日，成立时的注册资本为
?公司设立时的股权结构如下：
?股东名称?出资数额（万元）?出资比例（%）
?裘坚樑3,888.9242?59.7268%
?沈飞琴1,748.5072?26.8539%
?京东方科技集团股份有限公司457.46797.0259%
?丁伟康122.09781.8752%
?赵建华?57.09310.8768%
?陈斌48.00730.7373%
?金毅33.68760.5174%
?应开雄?31.19280.4791%
?林建新?17.18470.2639%
?尉烈猛?16.235?0.2493%
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
?蒋建华10.2389?0.1573%
?谢瑾?8.11750.1247%
?丁仁根8.11750.1247%
?陈纪森8.11750.1247%
?王小波7.03520.1080%
?胡碧玉5.41170.0831%
?陈关林5.36840.0824%
?韩祖凉4.32930.0665%
?潘石江?3.2470.0499%
?赵星火2.97640.0457%
?卢国深2.94240.0452%
?吴思民2.70580.0416%
?吴立伟2.70580.0416%
?吴成浩2.70580.0416%
?孙天华2.70580.0416%
?李小明2.70580.0416%
?顾水花2.70580.0416%
?陈华华2.70580.0416%
?章炳力2.16470.0332%
?史秀利2.16470.0332%
?许建华1.08230.0166%
?周云法0.54120.0083%
?合?计?6,511.1929?100.0000%
万元，湖州长兴晟脉启辰投资合伙企业新增出资?2,470?万元。
本次新增注册资本后，虬晟光电公司的股权结构如下：
?股东名称出资数额（万元）?出资比例（%）
?裘坚樑3,888.9242?43.3008%
?湖州长兴晟脉启辰投资合伙企业（有限合伙）?2,470.0000?27.5019%
?沈飞琴1,748.5072?19.4685%
?京东方科技集团股份有限公司457.46795.0936%
?丁伟康122.09781.3595%
?赵建华?57.09310.6357%
?陈斌48.00730.5345%
?金毅33.68760.3751%
?应开雄?31.19280.3473%
?林建新?17.18470.1913%
?尉烈猛?16.23500.1808%
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
?蒋建华?10.2389?0.1140%
?谢瑾?8.1175?0.0904%
?丁仁根8.1175?0.0904%
?陈纪森8.1175?0.0904%
?王小波7.0352?0.0783%
?胡碧玉5.4117?0.0603%
?陈关林5.3684?0.0598%
?韩祖凉4.3293?0.0482%
?潘石江3.2470?0.0362%
?赵星火2.9764?0.0331%
?卢国深2.9424?0.0328%
?吴思民2.7058?0.0301%
?吴立伟2.7058?0.0301%
?吴成浩2.7058?0.0301%
?孙天华2.7058?0.0301%
?李小明2.7058?0.0301%
?顾水花2.7058?0.0301%
?陈华华2.7058?0.0301%
?章炳力2.1647?0.0241%
?史秀利2.1647?0.0241%
?许建华1.0823?0.0121%
?周云法0.5412?0.0060%
?合计8,981.1929100.0000%
晟光电公司?57.0931?万元出资额中的?26.2466?万元、金毅将其持有的虬晟光电公司
出资中的?37.8334?万元、应开雄将其持有的虬晟光电公司?31.1928?万元出资中的
周云法将其持有的虬晟光电公司?0.5412?万元出资、许建华将其持有的虬晟光电公司
有的虬晟光电公司?48.0073?万元出资中的?1.2176?万元转让给李小明；同意应开雄将
其持有的虬晟光电公司?31.1928?万元出资中的?1.2082?万元转让给裘坚樑；同意应开
雄将其持有的虬晟光电公司?31.1928?万元出资中的?0.8212?万元、史秀利将其持有的
虬晟光电公司?2.1647?万元出资转让给高雅芝；同意卢国深将其持有的虬晟光电公司
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
万元转让给绍兴晟平企业管理合伙企业（有限合伙）；同意潘石江将其持有的虬晟
光电公司?3.247?万元出资转让给林红梅。
本次股权转让后，虬晟光电公司的股权结构如下：
?股东姓名出资数额（万元）?出资比例（%）
?裘坚樑3,890.1324?43.3142%
?湖州长兴晟脉启辰投资合伙企业（有限合伙）?2,470.0000?27.5019%
?沈飞琴1,748.5072?19.4685%
?京东方科技集团股份有限公司?457.4679?5.0936%
?绍兴晟和企业管理合伙企业（有限合伙）124.1532?1.3824%
?绍兴晟平企业管理合伙企业（有限合伙）116.9227?1.3019%
?赵建华30.8465?0.3435%
?林建新?9.6803?0.1078%
?陈斌8.9563?0.0997%
?尉烈猛16.2350?0.1808%
?蒋建华10.2389?0.1140%
?金毅9.7410?0.1085%
?谢瑾8.1175?0.0904%
?丁伟康?8.1175?0.0904%
?丁仁根?8.1175?0.0904%
?陈纪森?8.1175?0.0904%
?王小波?7.0352?0.0783%
?胡碧玉?5.4117?0.0603%
?陈关林?5.3684?0.0598%
?韩祖凉?4.3293?0.0482%
?李小明?3.9234?0.0437%
?林红梅?3.2470?0.0362%
?高雅芝?2.9859?0.0332%
?赵星火?2.9764?0.0331%
?吴思民?2.7058?0.0301%
?吴立伟?2.7058?0.0301%
?吴成浩?2.7058?0.0301%
?孙天华?2.7058?0.0301%
?顾水花?2.7058?0.0301%
?陈华华?2.7058?0.0301%
?章炳力?2.1647?0.0241%
?应开雄?2.1647?0.0241%
合计8,981.1929100.0000%
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
合伙企业（有限合伙）将其持有的虬晟光电公司?2,470.00?万元出资额中的?2,110.00
万元转让给长兴晟通投资管理合伙企业（有限合伙）、360?万元转让给郑五毛。
本次股权转让后，虬晟光电公司的股权结构如下：
?股东姓名出资数额（万元）出资比例（%）
?裘坚樑?3,890.1324?43.3142%
?郑五毛360.0000?4.0084%
?长兴晟通投资管理合伙企业（有限合伙）2,110.0000?23.4935%
?沈飞琴?1,748.5072?19.4685%
?京东方科技集团股份有限公司457.4679?5.0936%
?绍兴晟和企业管理合伙企业（有限合伙）?124.1532?1.3824%
?绍兴晟平企业管理合伙企业（有限合伙）?116.9227?1.3019%
?赵建华?30.8465?0.3435%
?林建新9.6803?0.1078%
?陈斌?8.9563?0.0997%
?尉烈猛?16.2350?0.1808%
?蒋建华?10.2389?0.1140%
?金毅?9.7410?0.1085%
?谢瑾?8.1175?0.0904%
?丁伟康8.1175?0.0904%
?丁仁根8.1175?0.0904%
?陈纪森8.1175?0.0904%
?王小波7.0352?0.0783%
?胡碧玉5.4117?0.0603%
?陈关林5.3684?0.0598%
?韩祖凉4.3293?0.0482%
?李小明3.9234?0.0437%
?林红梅3.2470?0.0362%
?高雅芝2.9859?0.0332%
?赵星火2.9764?0.0331%
?吴思民2.7058?0.0301%
?吴立伟2.7058?0.0301%
?吴成浩2.7058?0.0301%
?孙天华2.7058?0.0301%
?顾水花2.7058?0.0301%
?陈华华2.7058?0.0301%
?章炳力2.1647?0.0241%
?应开雄2.1647?0.0241%
合计?8,981.1929100.0000%
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
电公司?3,890.13?万元出资额中的?578.1537?万元、长兴晟通投资管理合伙企业（有
限合伙）将其持有的虬晟光电公司?2,110.00?万元、沈飞琴将其持有的虬晟光电公司
持有的虬晟光电公司?16.2350?万元、蒋建华将其持有的虬晟光电公司?10.2389?万元、
金毅将其持有的虬晟光电公司?9.7410?万元、林建新将其持有的虬晟光电公司?9.6803
万元、陈斌将其持有的虬晟光电公司?8.9563?万元、谢瑾将其持有的虬晟光电公司
晟光电公司?7.0352?万元、胡碧玉将其持有的的虬晟光电公司?5.4117?万元、韩祖凉
将其持有的虬晟光电公司?4.3293?万元、李小明将其持有的虬晟光电公司?3.9234?万
元、高雅芝将其持有的虬晟光电公司?2.9859?万元、赵星火将其持有的虬晟光电公司
晟光电公司?2.7058?万元、孙天华将其持有的虬晟光电公司?2.7058?万元、陈华华将
其持有的虬晟光电公司?2.7058?万元、章炳力将其持有的虬晟光电公司?2.1647?万元、
应开雄将其持有的虬晟光电公司?2.1647?万元分别转让给新股东浙江盛洋科技股份
有限公司。
同时，绍兴晟和企业管理合伙企业（有限合伙）将其持有的虬晟光电公司
将其持有的虬晟光电公司?116.9227?万元出资中的?113.811?万元分别转让给新股东长
兴嘉盛企业管理咨询合伙企业（有限合伙）。
本次股权转让后，虬晟光电公司的股权结构如下：
?股东姓名?出资数额（万元）出资比例（%）
浙江盛洋科技股份有限公司?4,580.408451.00%
裘坚樑3,311.978736.88%
郑五毛360.0000?4.01%
京东方科技集团股份有限公司457.4679?5.09%
长兴嘉盛企业管理咨询合伙企业（有限合伙）?232.9539?2.59%
绍兴晟和企业管理合伙企业（有限合伙）?5.0103?0.06%
绍兴晟平企业管理合伙企业（有限合伙）?3.1117?0.03%
丁仁根8.1175?0.09%
陈纪森8.1175?0.09%
陈关林5.3684?0.06%
林红梅3.2470?0.04%
顾水花2.7058?0.03%
陈华华2.7058?0.03%
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
合计8,981.19?100.00%
截至评估基准日，虬晟光电公司的注册资本及股权结构未发生变更。
三)?被评估单位前两年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩见下表：
单位：人民币元
?项目2018?年?12?月?31?日2019?年?12?月?31?日?2020?年?12?月?31?日
资产?242,607,920.53305,747,925.07?307,765,985.16
负债?143,409,959.11179,220,091.69?157,142,854.97
股东权益99,197,961.42126,527,833.38?150,623,130.19
?项目?2018?年2019?年?2020?年
营业收入?351,570,803.83391,723,280.02?342,144,352.76
营业成本?232,462,258.36268,279,756.43?242,163,552.93
利润总额46,288,175.30?47,743,913.8742,318,338.96
净利润?40,055,901.97?41,450,608.4137,662,278.88
上述历史年度及基准日的财务报表均已经注册会计师审计，且均出具了无保留
意见的审计报告。
四)?被评估单位经营情况等
虬晟光电公司从事小尺寸显示器件的研发、生产与销售，其业务承接自浙江京
东方显示技术有限公司（曾用名“浙江真空电子有限公司”、“浙江京东方真空电
子股份有限公司”、“浙江京东方显示技术股份有限公司”）。最早的浙江真空电
子有限公司于?1993?年成立，成立之初即开始从日本?NEC?引进基于?VFD?技术的小尺寸
显示器件生产线，该生产线属于我国“八五”录像机国产化的配套项目。1995?年基
于?VFD?技术的小尺寸显示器件一期生产线投产完成并开始生产，2000?年基于?VFD?技
术的小尺寸显示器件二期生产线投产完成并开始生产。2003?年，虬晟光电公司开始
引进基于?LED?技术的小尺寸显示器件生产线。迄今为止，虬晟光电公司已拥有?25
年的?VFD?小尺寸显示器件的制造经验和?15?年的?LED?小尺寸显示器件的制造经验。
在小尺寸显示器件领域，虬晟光电公司已经成为海尔、美的、海信、三星、惠
而浦、松下、LG、三菱等众多国内外知名白色家电和黑色家电厂商的供应商，具有
一定的渠道优势。
虬晟光电公司的主要产品包括?LED?显示器件和?VFD?显示器件，主要应用于家用
电器，具体包括：洗衣机、空调、音响、机顶盒、微波炉、时钟屏、手机屏、影碟
机、饮水机、消毒柜，少量用于仪器仪表、汽车空调、收款机等设备。
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
(1)?LED?显示器件
LED?显示器件，即发光二极管，是一种能够将电能转化为可见光的半导体。与
传统光源，如白炽灯和节能灯不同，LED?采用电场发光和低压供电。它具有寿命长、
光效高、光色纯、稳定性高、安全性好、无辐射、低功耗、抗震、耐击打等优点。
虬晟光电公司的?LED?显示器件主要应用于洗衣机、空调、冰箱等白色家电。如下图
所示：
(2)?VFD?显示器件
VFD?显示器件，即真空荧光显示屏，是从真空电子管发展而来的显示器件。由
于?VFD?显示器件可以做多色彩显示，亮度高，又可以用低电压来驱动，易与集成电
路配套，所以被广泛应用在家用电器、办公自动化设备、工业仪器仪表及汽车等各
种领域中。在音箱面板上主要用来显示调节音量的高低状态，显示声音信号的强弱
高低。虬晟光电公司的?VFD?显示器件主要应用于微波炉、音响、机顶盒、影碟机和
仪器仪表等。如下图所示：
虬晟光电公司目前员工人数已达?880?余人，公司下设?LED?事业部、VFD?事业部、
产业服务部。产业服务部由董事长办公室、综合管理部、人力资源部、财务审计部、
后勤保障部构成。
虬晟光电公司当前的主要客户包括杭州松下家用电器有限公司、LG、惠而浦（中
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
国）股份有限公司、广东美的厨房电器制造有限公司、海信（浙江）空调有限公司、
珠海格力电器股份有限公司等。
?(三)?委托人与被评估单位的关系
?委托人系被评估单位的控股股东。
?(四)?其他资产评估报告使用人
?根据《资产评估委托合同》，本资产评估报告的其他使用人为国家法律、法规
规定的评估报告使用人。
?二、评估目的
?盛洋科技公司拟收购虬晟光电公司的股权，为此需要对该经济行为涉及的虬晟
光电公司股东全部权益价值进行评估。
?本次评估目的是为该经济行为提供虬晟光电公司股东全部权益价值的参考依
据。
?三、评估对象和评估范围
?评估对象为涉及上述经济行为的虬晟光电公司股东全部权益。
?评估范围为虬晟光电公司申报的并经过中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审
计的截至?2020?年?12?月?31?日虬晟光电公司全部资产及相关负债，包括流动资产、非
流动资产和流动负债。按照虬晟光电公司提供的业经中汇会计师事务所（特殊普通
合伙）审计的?2020?年?12?月?31?日会计报表反映，资产、负债和股东权益的账面价值
分别为?307,765,985.16?元、157,142,854.97?元和?150,623,130.19?元。
?具体内容如下：
单位：元
?项目账面原值账面净值
?一、流动资产?230,741,465.84
?二、非流动资产?77,024,519.32
?其中：长期股权投资0.00
?投资性房地产?0.00
?固定资产?145,054,224.06?67,162,617.17
?在建工程?280,682.19
?无形资产?3,875,982.86
?其中：无形资产——土地使用权?3,875,982.86
?长期待摊费用?655,139.01
?递延所得税资产1,740,898.09
?其他非流动资产3,309,200.00
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虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
资产总计307,765,985.16
?三、流动负债?157,142,854.97
?四、非流动负债0.00
?其中：递延所得税负债?0.00
负债合计157,142,854.97
股东全部权益150,623,130.19
?列入评估范围的存货账面价值?54,594,690.63?元，其中账面余额?58,210,366.83
元，存货跌价准备?3,615,676.20?元，包括原材料、库存商品、委托加工物资和在产
品，除委外加工物资和发出商品外，其余存货均存放于虬晟光电公司及的仓库及生
产车间内。另外清查中发现：部分库存商品因积压时间较长，存在滞销、残损、报
废等情况，企业对上述库存商品已计提存货跌价准备。
?列入评估范围的建筑物类固定资产合计账面原值?76,830,981.25?元，账面净值
舍楼、月亮岛大街?6?号?1001?室等房屋建筑物，以及围墙、道路、地埋式泵房等构筑
物，在评估基准日的详细情况如下表所示：
?建筑面积账面价值（元）
编号科目名称项数
（平方米）?原值净值
?列入评估范围的设备类固定资产合计账面原值?68,223,242.81?元，账面净值
印刷机等生产设备，供配电、电梯等公用工程设备和电脑、空调等办公设备及车辆，
分布于被评估单位各生产及办公场地内。另外清查中发现：自动粘片机、热压机等
减值准备，详细情况见下表：
?账面价值（元）
编号科目名称计量单位数量
?原值?净值
?列入评估范围的在建工程——安装工程账面价值?280,682.19?元，系设备预付
款。
?列入评估范围的无形资产包括账面记录的无形资产和账面未记录的无形资产：
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?列入评估范围的无形资产——土地使用权账面价值?3,875,982.86?元，系?2?宗出
让的工业用地，合计土地面积?74,197.80?平方米，均位于浙江省绍兴市越城区阳明
北路?698?号。
?企业申报的无账面价值记录的无形资产包括?2?项发明专利和?60?项实用新型专
利，具体情况见下表：
?专利
序号?专利权人专利名称专利号专利获取日权利期限?取得方式
?类型
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种印刷机的集料?实用?自申请之日
装置?新型起十年
一种自动热压定位?实用?自申请之日
柱机?新型起十年
一种显示器件引脚?实用?自申请之日
折弯机新型起十年
一种冲床的上料装?实用?自申请之日
置新型起十年
一种?VFD?灯丝的固实用?自申请之日
定装置新型起十年
飞针机上用探针结?实用?自申请之日
构新型起十年
一种光敏感应显示?实用?自申请之日
器件?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种无差别显示的?实用?自申请之日
显示器件?新型起十年
一种面膜荧光粉白?实用?自申请之日
色显示器件新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种灌胶机的胶水?实用?自申请之日
上料装置?新型起十年
防表面鼓包的显示?实用?自申请之日
器件?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
序号?专利权人专利名称专利号?专利?专利获取日权利期限?取得方式
?类型
?新型起十年
一种显示器件引脚?实用?自申请之日
折弯检测治具?新型起十年
一种利于回流焊的?实用?自申请之日
显示器件?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种选用?FFC?排线实用?自申请之日
连接的显示器件新型起十年
一种真空荧光显示?实用?自申请之日
屏阵列新型起十年
一种灯丝焊接机的?实用?自申请之日
进线装置?新型起十年
一种灯丝焊接机的?实用?自申请之日
工作台新型起十年
一种大曲面显示器?实用?自申请之日
件新型起十年
一种荧光显示屏的?实用?自申请之日
基板?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种背投式真空荧?实用?自申请之日
光显示屏?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种灯丝焊接设备?实用?自申请之日
的焊针结构新型起十年
一种?LED?数码管光
?实用?自申请之日
?新型起十年
装置
一种真空荧光显示?实用?自申请之日
屏的组装台新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
一种灌胶机的出胶?实用?自申请之日
装置?新型起十年
一种?LED?显示屏的实用?自申请之日
自动贴胶带机?新型起十年
一种真空荧光显示?实用?自申请之日
屏的组装夹具?新型起十年
一种智能视觉点胶?实用?自申请之日
机的出胶装置?新型起十年
?实用?自申请之日
?新型起十年
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告
序号?专利权人专利名称专利号专利?专利获取日?权利期限?取得方式
类型
实用自申请之日
新型?起十年
一种真空荧光显示发明自申请之日
屏的制作工艺专利?起二十年
发明自申请之日
专利?起二十年
一种防胶?LED?显示?实用自申请之日
面板新型?起十年
一种便于折装的?实用自申请之日
LED?显示面板新型?起十年
实用自申请之日
新型?起十年
一种?LED?显示器引?实用自申请之日
脚折弯机新型?起十年
实用自申请之日
新型?起十年
一种?LED?铝线拉力?实用自申请之日
测试装置新型?起十年
一种真空荧光显示实用自申请之日
器的搭接陈列新型?起十年
一种真空荧光显示实用自申请之日
器的整形陈列新型?起十年
一种真空荧光显示实用自申请之日
器的栅极陈列新型?起十年
真空荧光显示器的实用自申请之日
栅极陈列新型?起十年
实用自申请之日
新型?起十年
一种自动热压定位实用自申请之日
柱机新型?起十年
一种?LED?显示屏的?实用自申请之日
插接安装结构新型?起十年
一种?VFD?的夹持摆?实用自申请之日
放装置?新型?起十年
一种贴膜机的壳体实用自申请之日
切换装置新型?起十年
一种贴膜机的膜片实用自申请之日
输送装置新型?起十年
实用自申请之日
新型?起十年
一种?VFD?灯丝焊接?实用自申请之日
装置新型?起十年
一种用于?LED?线路?实用自申请之日
板的切脚机?新型?起十年
?委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
浙江盛洋科技股份有限公司拟收购股权涉及的浙江
虬晟光电技术有限公司股东全部权益价值评估项目?资产评估报告
四、价值类型及其定义
本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，由委托人确定本次
评估基准日为?2020?年?12?月?31?日，并在评估委托合同中作了相应约定。
评估基准日的选取是委托人根据本项目的实际情况、评估基准日尽可能接近经
济行为的实现日，尽可能减少评估基准日后的调整事项等因素后确定的。
六、评估依据
(一)?法律法规依据
(二)?评估准则依据
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(三)?权属依据
会计报表及其他会计资料；
(四)?取价依据
价记录；
文件；
料、定价策略及未来营销方式、类似业务公司的相关资料；
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七、评估方法
(一)?评估方法的选择
根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、
市场法和收益法。
根据本次评估的企业特性，评估人员难以在公开市场上收集到与被评估单位相
类似的可比上市公司，也无法收集并获得在公开市场上相同或者相似的交易案例，
不适合采用市场法。
由于被评估单位各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以
识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并具
备实施这些评估方法的操作条件，故本次评估适宜采用资产基础法。
由于虬晟光电公司业务模式已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围
的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也
能合理估算，故本次评估适宜采用收益法。
结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资
产基础法和收益法对委托评估的虬晟光电公司的股东全部权益价值进行评估。
在上述评估基础上，对形成的各种初步价值结论依据实际状况充分、全面分析，
综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性后，确定采用收益法的结论作为评
估对象的评估结论。
(二)?资产基础法简介
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础合理，评估企业
表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以
重置各项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方
法分别评定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东
全部权益的评估价值。计算公式为：
股东全部权益评估价值=∑各分项资产的评估价值-∑各分项负债的评估价值
主要资产的评估方法如下：
一)?流动资产
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对于人民币现金和存款，以核实后账面值为评估值；对于外币存款，按核实后
的外币存款数和基准日中国人民银行公布的外币汇率折合人民币金额作为评估值。
理财产品收益浮动且难以预测，但收回本金有保障，故以核实后的账面值为评
估价值。
应收票据以核实后的账面值为评估价值。
(1)?应收账款
估计其坏账损失金额与相应计提的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确
认为预估坏账损失，该部分应收账款的评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后
的净额。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
(2)?其他应收款
经核实，其他应收款包括关联方往来款、保证金以及账龄在?1?年以内的款项等，
估计发生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为评估值。
公司按规定计提的坏账准备评估为零。
预付款项主要包括货款、设备款、服务费等，经核实，期后均能够实现相应的
资产或权益，故以核实后账面值为评估值。
应收款项融资均系银行承兑汇票，以其核实后的账面值为评估值。
存货包括原材料、库存商品、委托加工物资和在产品，根据各类存货特点，分
别采用适当的评估方法进行评估。
(1)?原材料
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对于原材料，由于购入的时间较短，周转较快，且被评估单位材料成本核算比
较合理，以核实后的账面余额为评估值。
(2)?库存商品
对以下情况分别处理：
可变现净值确定评估值。
减法评估，即按其不含增值税的售价减去销售费用和销售税金以及所得税，再扣除
适当的税后利润计算确定评估值。计算公式如下：
评估值=库存商品数量×不含增值税售价×(1?-?销售费用、全部税金占营业收
入的比率)–?部分税后利润
其中：销售费用率和销售税金率按企业本期的销售费用和税金占营业收入的比
率确定；税后利润根据各商品的销售情况分别确定。
(3)?委托加工物资
评估人员了解了市场情况，认为材料的市场价格变化不大，故以核实后的账面
余额为评估值。
(4)?在产品
在产品账面余额包括已投入的材料及应分摊的人工、制造费用。经核实其料、
工、费核算方法基本合理，可能的利润由于完工程度较低，存在很大的不确定性，
不予考虑，故以核实后的账面余额为评估值。
其他流动资产系待抵扣增值税，经核实，税金期后应可抵扣，故以核实后的账
面值为评估值。
二)?非流动资产
列入本次评估范围的建筑物包括工业厂房及附属建筑、商品住宅等，待估建筑
物的类别存在较大差异，因此根据本次评估目的、资料收集情况及待估建筑物的用
途、类似建筑物的市场情况等，本次采用不同的评估方法。
(1)?对于丹东市月亮岛大街?6?号?1001?室商品住宅，近来该区域或邻近区域同类
物业的交易案例较多，本次评估选用市场法。该类建筑物的评估值中包含了相应土
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地使用权的评估价值。市场法是指在掌握与被评估建筑物相同或相似的建筑物（可
比实例）的市场价格的基础上，以被评估建筑物为基准对比分析可比实例并将两者
的差异量化，然后在可比实例市场价格的基础上作出调整和修正，确定待估建筑物
评估价值的评估方法。
A．一般选择三个以上近期交易的类似结构、同类地段、相同用途的建筑物作为
可比实例，再将上述可比实例的交易价格统一调整为成交日一次付款、单位建筑面
积上的人民币买卖交易价格。
B．因素修正调整计算
根据待估建筑物与可比实例的交易情况、交易日期、位置及房屋装修、层次、
朝向等因素的不同，对可比实例的价格进行交易情况、交易日期、不动产状况修正，
得出比准价格。计算公式为：
待估建筑物比准价格＝可比实例交易价格×交易情况修正系数×交易日期修正
系数×不动产状况修正系数
C．评估价值的确定
对于各可比实例测算所得的比准价格，在分析其合理性的基础上经比较后按照
算数平均法确定评估价值。
虬盛光电公司未取得丹东市月亮岛大街?6?号?1001?室商品住宅的不动产权证，尚
未缴纳契税，本次该物业的评估价值为市场法下得出的不含契税的商品住宅价值。
(2)?对于?VFD?主厂房、LED?主厂房、二号厂房等建筑物，由于其邻近区域类似
建筑物市场交易不活跃和工业类厂房未来预期正常收益存在很大的不确定性，故本
次评估选用成本法。该类建筑物的评估值中不包含相应土地使用权的评估价值。
成本法是通过用现时条件下重新购置或建造一个全新状态的待估建筑物所需的
全部成本，减去待估建筑物已经发生的各项贬值，得到的差额作为评估价值的评估
方法。本次评估采用成新折扣的方法来确定待估建筑物已经发生的各项贬值。计算
公式为：
评估价值＝重置成本×成新率
重置成本一般由建安工程费用、前期及其它费用、建筑规费、应计利息和开发
利润组成，结合评估对象具体情况的不同略有取舍。
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(A)?复杂、大型、独特、高价的建筑物分别按年限法、完损等级打分法确定成
新率后，经加权平均，确定综合成新率。
采用年限法计算成新率的计算公式为：
成新率(K1)?＝尚可使用年限/经济耐用年限×100%
采用完损等级打分法的计算公式为：
完损等级评定系数(K2)＝结构部分比重×结构部分完损系数＋装饰部分比重×
装饰部分完损系数＋设备部分比重×设备部分完损系数
将上述两种方法的计算结果取加权平均值确定综合成新率。计算公式为：
K?＝?A1×K1＋A2×K2
其中?A1、A2?分别为加权系数。
(B)?其他建筑物的成新率以年限法为基础，结合其实际使用情况、维修保养情
况和评估专业人员现场勘查时的经验判断综合评定。
理：
A．实际已拆除的房屋，本次评估为零；
B．账面价值计入其他固定资产中的医务室、地埋式泵房、VFD?车间停车棚等，
本次按各建筑物单体评估。
根据本次资产评估的目的、相关条件和委估设备的特点，采用成本法进行评估。
成本法是指按照重建或者重置被评估资产的思路，将评估对象的重建或者重置
成本作为确定资产价值的基础，扣除相关贬值（包括实体性贬值、功能性贬值、经
济性贬值），以此确定资产价值的评估方法。本次评估采用成新折扣的方法来确定
待估设备已经发生的各项贬值，计算公式为：
评估价值＝重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值
＝重置成本×综合成新率
另外，对二手设备和闲置设备，在成新率上作适当考虑；对于在明细表中单列
的、属整体设备的部件、零件等，在相应的设备评估时考虑。
重置成本是指资产的现行再取得成本，由设备现行购置价、运杂费、安装调试
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费、建设期管理费和资金成本等若干项组成。
A．现行购置价
a.?机器设备：通过直接向生产厂家询价、查阅《机电产品报价手册》等资料获
得现行市场价格信息进行必要的真实性、可靠性判断，并与被评估资产进行分析、
比较、修正后确定设备现行购置价；对于不能直接获得市场价格信息的设备，则先
取得类似规格型号设备的现行购置价，再用规模指数法、价格指数法等方法对其进
行调整
b.?电脑、空调和其他办公设备等：通过查阅相关报价信息或向销售商询价，以
当前市场价作为现行购置价。
c.?车辆：通过上网查询、查阅《机电产品报价手册》等资料确定现行购置价。
B．相关费用
根据设备的具体情况分别确定如下：
a.?运杂费
运杂费以设备现行购置价为基数，一般情况下，运杂费费率参照《资产评估常
用数据与参数手册》中的机器设备国内运杂费率参考指标，结合设备体积、重量及
所处地区交通条件和运输距离评定费率；对现行购置价已包含运费的设备，则不再
另计运杂费。
b.?安装调试费
安装调试费以设备现行购置价为基数，根据设备安装调试的具体情况、现场安
装的复杂程度和附件及辅材消耗的情况评定费率。对现行购置价内已包含安装调试
费的设备或不用安装即可使用的设备，不再另计安装调试费。
c.?建设期管理费
建设期管理费包括工程管理费、设计费等，根据被评估单位的实际发生情况和
工程建设其他费用计算标准，并结合相似规模的同类建设项目的管理费用水平，确
定被评设备的建设期管理费率。
d.?资金成本
资金成本指投资资本的机会成本，计息周期按正常建设期，利率取金融机构同
期贷款利率，资金视为在建设期内均匀投入。
e.?车辆费用
车辆的相关费用包括车辆购置税和证照杂费。
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C．重置成本
重置成本＝现行购置价＋相关费用
根据委估设备特点、使用情况、重要性等因素，确定设备成新率。
A．对价值较大、重要的设备，采用综合分析系数调整法确定成新率。
综合分析系数调整法，即以年限法为基础，先根据被评设备的构成、功能特性、
使用经济性等综合确定经济耐用年限?N，并据此初定该设备的尚可使用年限?n；再按
照现场勘查时的设备技术状态，对其运行状况、使用环境、工作负荷大小、生产班
次、使用效率、维护保养情况等因素加以分析研究，确定各项成新率调整系数，综
合评定该设备的成新率。
根据以往设备评估实践中的经验总结、数据归类，本公司分类整理并测定了各
类设备成新率相关调整系数及调整范围，如下：
?设备利用系数?B1?(0.85-1.15)
?设备负荷系数?B2?(0.85-1.15)
?设备状况系数?B3?(0.85-1.15)
?环境系数?B4?(0.80-1.00)
?维修保养系数?B5?(0.85-1.05)
则：综合成新率?K=n/N?×B1×B2×B3×B4×B5×100%
B．对于价值量较小的设备，以及电脑、空调等办公设备，主要以年限法为基础，
结合设备的维护保养情况和外观现状，确定成新率。计算公式为：
年限法成新率(K1)?＝（经济耐用年限－已使用年限）/经济耐用年限×100%
C．对于车辆，首先按年限法和车辆行驶里程法分别计算理论成新率，采用孰低
法确定其理论成新率，以此为基础，结合车辆的维护保养情况和外观现状，确定成
新率。
计算公式如下：
a.?年限法成新率?K1=尚可使用年限/经济耐用年限×100%
b.?行驶里程法成新率?K2=尚可行驶里程/经济行驶里程×100%
c.?理论成新率=min{K1,K2}
企业按规定计提的减值准备评估为零。
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设备安装工程系设备预付款，评估人员核查了各项目的有关财务记录，核对相
关领用记录及付款凭证等，对各项目账面记录的明细构成进行了整理分析，按财务
会计制度核实，未发现不符情况。
评估人员在核查财务记录的基础上，对设备进行勘察，设备使用正常。
经了解，主要设备、材料的市场价值变化不大，故以核实后的账面值为评估价
值。
(1)?土地使用权的价值内涵
对委估宗地?A?和宗地?B，根据虬晟光电公司提供的资料及评估人员现场踏勘，
委估宗地用途均为工业，评估设定用途均为工业，在评估基准日?2020?年?12?月?31
日，宗地的剩余使用年期均为?32.39?年，按上述年期设定使用年期。委估宗地的实
际开发程度均为规划红线外基础设施开发程度为“五通”(通水、通路、通电、通气、
通电讯)，规划红线内房屋已建成，评估设定的开发程度为宗地红线外“五通”(通
水、通路、通电、通气、通电讯)和宗地红线内场地平整。
综上所述，本次评估宗地地价的内涵是指在评估基准日?2020?年?12?月?31?日，委
估宗地在出让权利状态、设定的土地开发程度、土地用途及土地使用年限条件下的
国有土地使用权价格。
(2)?评估方法的选择
土地使用权通行的评估方法有市场法、收益还原法、剩余法、成本逼近法、基
准地价系数修正法等，结合评估师收集的有关资料，根据绍兴市越城区工业用地市
场情况并结合评估对象的具体条件、用地性质及评估目的等，选择适当的评估方法。
由于评估对象为位于绍兴市越城区的工业用地，土地市场较为活跃，因此，本次评
估采用市场法进行评估。
(3)?选用的评估方法简介及参数的选取路线
市场法是在求取一宗待评估土地的价格时，根据替代原则，将待估土地与在较
近时期内已经发生交易的类似土地交易实例进行对照比较，并依据后者已知的价格，
参照该土地的交易情况、期日、区域、个别因素、使用年期等差别，修正得出待估
土地的评估基准日地价的方法。计算公式为：
V=VB×A×B×C×D×E
式中：V—待估宗地使用权价值；
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VB—比较案例价格；
A—待估宗地交易情况指数/比较案例交易情况指数
B—待估宗地期日地价指数/比较案例期日地价指数
C—待估宗地区域因素条件指数/比较案例区域因素条件指数
D—待估宗地个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指数
E—待估宗地使用年期指数/比较案例使用年期指数
本次委估土地使用权的评估价值按市场法下得出的不含契税的土地使用权价值
并加计相应契税确定。计算公式为：
土地使用权评估价值=不含契税的土地使用权价值×（1+契税税率）
列入评估范围的无形资产系账面未记录的专利权。
评估人员查阅了相关合同、证书、原始凭证等，了解了上述无形资产现在的使
用情况，并对账面摊销情况进行了复核。按财务会计制度核实，未发现不符情况。
对于无账面记录的专利权组成的无形资产组合，采用收益法进行评估。
收益法是在估算无形资产在未来每年预期纯收益的基础上，以一定的折现率，
将纯收益折算为现值并累加确定评估价值的一种方法。计算公式为：
式中：V：待估无形资产价值
Ai：第?i?年无形资产纯收益
r：折现率
n：收益年限
根据本次评估目的、评估对象的具体情况，评估人员选用收入分成法来确定委
估无形资产的评估价值。收入分成法系以收入为基数采用适当的分成比率确定被评
估资产的未来预期收益的方法。通过对委估无形资产的经济寿命进行分析，并结合
无形资产的法定年限和其他因素，确定收益年限。折现率采用无风险报酬率加风险
报酬率法确定。
长期待摊费用系薄膜部分配套工序及公用装修工程的摊余额，企业分别按?3?年
摊销，该项装修工程已在固定资产评估时考虑，此处评估值为零。
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递延所得税资产包括被评估单位计提应收票据坏账准备、应收款项坏账准备、
存货跌价准备和固定资产减值准备产生的可抵扣暂时性差异而形成的所得税资产。
因递延所得税资产为在确认企业所得税中会计准则规定与税收法规不同所引起的纳
税暂时性差异形成的资产，资产基础法评估时，难以全面准确地对各项资产评估增
减额考虑相关的税收影响，故对上述递延所得税资产以核实后的账面值为评估值。
其他非流动资产主要系预付的整机研发费。经核实相关资料和账面记录等，按
财务会计制度核实，未发现不符情况
因各项资产期后存在对应的价值或权利，故以核实后的账面价值为评估价值。
三)?负债
负债包括短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税
费、其他应付款等流动负债。通过核对明细账与总账的一致性、对金额较大的发放
函证、查阅原始凭证等相关资料进行核实。经核实，各项负债均为实际应承担的债
务，以核实后的账面值为评估值。
(二)?收益法简介
收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的
评估方法。
一)?收益法的应用前提
具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
二)?收益法的模型
结合本次评估目的和评估对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现
金流价值，并分析公司溢余资产、非经营性资产（负债）的价值，确定公司的整体
价值，并扣除公司的付息债务确定公司的股东全部权益价值。计算公式为：
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务
企业整体价值＝企业自由现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值
－少数股东权益价值
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本次评估采用分段法对企业的收益进行预测，即将企业未来收益分为明确的预
测期期间的收益和明确的预测期之后的收益。计算公式为：
企业自由现金流＝息前税后利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额
?n
CFFt
企业自由现金流评估值?Pn?(1?rn?)n
?t1（1?rt?)
?t
式中：?n——明确的预测年限
?CFFt?——第?t?年的企业现金流
?r——加权平均资本成本
?t——未来的第?t?年
?Pn?——第?n?年以后的连续价值
三)?收益期与预测期的确定
本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。采用分段法对
公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测
期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业产品的周期性和企业
自身发展的情况，根据评估人员的市场调查和预测，取?2025?年作为分割点较为适宜。
四)?收益额—现金流的确定
本次评估中预期收益口径采用企业自由现金流，计算公式如下：
企业自由现金流＝息前税后利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额
息前税后利润＝营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管理费用-研
发费用-财务费用（不含利息支出）－资产减值损失＋公允价值变动收益＋投资收益
＋资产处置收益＋其他收益＋营业外收入－营业外支出－所得税费用
五)?折现率的确定
(1)?折现率计算模型
ED
?WACC?K?eK?d1?T
?E?DE?D
?式中：WACC——加权平均资本成本；
?Ke——权益资本成本；
?Kd——债务资本成本；
?T——所得税率；
?D/E——企业资本结构。
权益资本成本按国际通常使用的?CAPM?模型求取，计算公式如下：
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?Ke?R?f?Beta?ERP?Rc
?式中：?K?e?—权益资本成本
R?f?—无风险报酬率
Beta?—权益的系统风险系数
ERP—市场风险溢价
Rc?—企业特定风险调整系数
?(2)?折现率的确定
?国债收益率通常被认为是无风险的。评估人员查询了中评协网站公布的由中央
国债登记结算公司(CCDC)提供的截至评估基准日的中国国债收益率曲线，取得国债
市场上剩余年限为?10?年和?30?年国债的到期年收益率，将其平均后作为无风险报酬
率。中国国债收益率曲线是以在中国大陆发行的人民币国债市场利率为基础编制的
曲线。
?对于资本结构，虬晟光电公司与可比公司在融资能力、融资成本等方面不存在
明显差异，本次采用上市公司平均资本结构作为虬晟光电公司的目标资本结构。通
过“同花顺?iFinD?金融数据终端”查询，沪、深两市相关上市公司至?2020?年?9?月
?通过“同花顺?iFinD?金融数据终端”查询同行业上市公司含财务杠杆的调整后
的?Beta?系数后，通过公式?β?u?=?β?l?÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T?为税率，?β?l?为含
财务杠杆的?Beta?系数，?β?u?为剔除财务杠杆因素的?Beta?系数，D÷E?为资本结构)对
各项?beta?调整为剔除财务杠杆因素后的?Beta?系数。
?本次同行业上市公司的选取综合考虑可比公司与被评估企业在业务类型、企业
规模、盈利能力、成长性、行业竞争力、企业发展阶段等多方面的可比性，最终确
定联建光电、利亚德、奥拓电子等作为可比公司。考虑到上述可比公司数量、可比
性、上市年限等因素，选取以周为计算周期。
?经计算分析，得到沪深?300?成分股的各年算术平均及几何平均收益率，以全部
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成分股的算术或几何平均收益率的加权平均数作为各年股市收益率，再与各年无风
险收益率比较，得到股票市场各年的?ERP。由于几何平均收益率能更好地反映股市
收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率估算的?ERP?的算术平均值作为目前国内
股市的风险收益率。
企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被评估单位特定的因素而要
求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑被评估单位的企业经营规模、市
场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数。
六)?非经营性资产(负债)和溢余资产的价值
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多
余的现金及现金等价物，有价证券等。
非经营性资产（负债）是指与企业经营收益无关的资产（负债）。
截至评估基准日，公司的溢余资产系溢余的现金和结构性理财产品。公司的非
经营性资产(负债)包括其他应收款、闲置房产、闲置设备、闲置土地使用权和其他
应付款。对上述非经营性资产(负债)，按资产基础法中相应资产的评估价值确定其
价值。
七)?付息债务价值
截至评估基准日，公司付息债务主要为金融机构或其他单位、个人等借入的款
项及相关利息。按资产基础法中相应负债的评估价值确定其价值。
八、评估程序实施过程和情况
本项资产评估工作于?2021?年?4?月?6?日开始，评估报告日为?2021?年?5?月?11?日。
整个评估工作分五个阶段进行：
(一)?接受委托阶段
范围、评估基准日；
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(二)?资产核实阶段
并协助其进行资产清查工作；
维修等相关资料，并对资产状况进行勘查、记录；
况；
和发展规划；
(三)?评定估算阶段
况，查阅有关资料，合理确定评估假设，形成未来收益预测。然后分析、比较各项
参数，选择具体计算方法，确定评估结果。
(四)?结果汇总阶段
(五)?出具报告阶段
征求意见后，正式出具评估报告。
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九、评估假设
(一)?基本假设
益主体的全部改变和部分改变。
所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变
更规划和使用方式。
资料真实、完整、合法、可靠为前提。
政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，社会经济持续、健康、稳定发
展；国家货币金融政策保持现行状态，不会对社会经济造成重大波动；国家税收保
持现行规定，税种及税率无较大变化；国家现行的利率、汇率等无重大变化。
营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；被评
估单位能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。
(二)?具体假设
础上；
合法合规地开展各项业务；
等均符合国家法律、法规和规范性文件；
均匀发生；
计政策在所有重大方面一致。
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?(三)?特殊假设
?评估人员对虬晟光电公司历史的实际经营状况进行核实，认为该公司能满足高
新技术企业相关法律、法规认定的条件。在充分考虑该公司的产品、业务模式的基
础上，预计该公司在高新技术企业认证期满后继续获得高新技术企业认证无重大的
法律障碍，因此假设公司未来年度的所得税政策不变，即虬晟光电公司高新技术企
业认证期满后仍可继续获得高新技术企业认证，并继续享有企业所得税?15%的税率。
?评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当以
上评估前提和假设条件发生变化，评估结论将失效。
?十、评估结论
?(一)?资产基础法评估结果
?在本报告所揭示的评估假设基础上，虬晟光电公司的资产、负债及股东全部权
益采用资产基础法的评估结果为：
?资产账面价值?307,765,985.16?元，评估价值?430,819,823.72?元，评估增值
?负债账面价值?157,142,854.97?元，评估价值?157,142,854.97?元；
?股东全部权益账面价值?150,623,130.19?元，评估价值?273,676,968.75?元，评
估增值?123,053,838.56?元，增值率为?81.70%。
?资产评估结果汇总如下表：
单位：人民币元
账面价值?评估价值增减值增值率%
?项目
ABC=B-AD=C/A*100
一、流动资产230,741,465.84?242,819,423.4412,077,957.605.23
二、非流动资产77,024,519.32?188,000,400.28?110,975,880.96144.08
其中：长期股权投资
固定资产?67,162,617.1790,774,220.0023,611,602.83?35.16
在建工程280,682.19?280682.19
无形资产3,875,982.8691,895,400.0088,019,417.142,270.89
其中：无形资产——土地使用权3,875,982.8670,895,400.0067,019,417.141,729.09
无形资产——其他无形资产0.0021,000,000.00
长期待摊费用655,139.01?0.00?(655,139.01)?(100.00)
递延所得税资产?1,740,898.09?1,740,898.09
其他非流动资产?3,309,200.00?3,309,200.00
资产总计307,765,985.16?430,819,823.72?123,053,838.56?39.98
三、流动负债157,142,854.97?157,142,854.97
四、非流动负债
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其中：递延所得税负债
负债合计?157,142,854.97?157,142,854.97
股东全部权益?150,623,130.19?273,676,968.75?123,053,838.56?81.70
?评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。
?(二)?收益法评估结果
?在本报告所揭示的评估假设基础上，虬晟光电公司股东全部权益价值采用收益
法评估的结果为?570,570,000?元。
?(三)?两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
?虬晟光电公司股东全部权益价值采用资产基础法的评估结果为
?评估人员认为，由于资产基础法固有的特性，采用该方法是通过对被评估单位
的资产及负债进行评估来确定企业的股东全部权益价值，未能对商誉等无形资产单
独进行评估，其评估结果未能涵盖企业的全部资产的价值，由此导致资产基础法与
收益法两种方法下的评估结果产生差异。以收益法得出的评估值更能科学合理地反
映企业股东全部权益的价值。
?因此，本次评估最终采用收益法的评估结果?570,570,000?元（大写为人民币伍
亿柒仟零伍拾柒万元整）作为虬晟光电公司股东全部权益的评估价值。
?十一、特别事项说明
提供的评估对象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，除下列事
项外，未发现评估对象和相关资产的其他权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真
实、合法、完整的法律权属资料是被评估单位的责任，我们的责任是对被评估单位
提供的资料作必要的查验，资产评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权
属的确认和保证。若被评估单位不拥有前述资产的所有权，或对前述资产的所有权
存在部分限制，则前述资产的评估结论和被评估单位股东全部权益价值评估结论会
受到影响。
?(1)?委估的二号厂房、食堂宿舍楼、月亮岛大街?6?号?1001?室等?6?项房屋建筑物
（账列固定资产科目，合计建筑面积?24,706.18?平方米，账面价值?22,438,726.26
元）尚未办理不动产权证。对于上述事项，虬晟光电公司提供了相关原始建设资料，
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承诺上述房屋建筑物属其所有。对于尚未取得不动产权证的房屋，本次评估根据企
业提供的自行测绘的建筑面积确定其建筑面积。未考虑上述测绘面积与最终权证记
载面积存在差异而对评估结果可能产生的影响；亦未考虑企业为取得合法权证而可
能需支付的费用对评估结果产生的影响。
?(2)?委估?B?宗地的土地证(权证号为绍市国用（2016）第?2020?号)系临时土地证，
虬晟光电公司未按相关规定对其进行复核登记，本次评估未考虑该事项可能对评估
结果产生的影响。
资产产生影响，但评估时难以考虑：
?(1)?虬?晟?光?电?公?司?以?其?拥?有?的?证?号?为?绍?房?权?证?绍?市?字?第?F0000295925?、
F0000295928、F0000295929、F0000295932、F0000295934、F0000317239、F0000317240
号《房屋所有权证》记载的房产（合计建筑面积?21,705.39?平方米）和证号为绍市
国用（2016）第?2021?号《国有土地使用证》记载的土地（土地面积?41,193.00?平方
米）为抵押物，为公司向银行借款提供担保，担保起止日为?2020?年?9?月?10?日至?2025
年?9?月?10?日。截至评估基准日，该抵押事项下的借款余额为零。
?(2)?2013?年?11?月?13?日至?2015?年?11?月?13?日，绍兴柯桥福纺外贸有限公司与
中国工商银行绍兴分行陆续签订了《流动资金借款合同》，合计借款本金?3,330?万
元，并由浙江京东方显示技术有限公司（2014?年?12?月浙江京东方显示技术有限公
司存续分立为浙江京东方显示技术有限公司和浙江虬晟光电技术有限公司，债务由
分立后两家公司共同承担）提供连带责任保证，担保金额?2,200?万元，保证期限为
同规定偿还借款本息，中国工商银行绍兴分行向绍兴市越城区人民法院提起诉讼。
截至评估基准日，绍兴市越城区人民法院已判决浙江京东方显示技术有限公司和浙
江虬晟光电技术有限公司在?2,200?万元最高限额内对上述债务的偿还承担连带清偿
责任。虬晟光电公司实际控制人裘坚樑针对此事出具了《承诺函》，虬晟光电公司
不因上述债务实际承担任何连带担保责任，若任何有权第三方根据上述《最高额保
证合同》及《民事判决书》等文件，要求虬晟光电公司承担任何连带担保责任的，
该连带担保责任实际由其个人承担。
?被评估单位承诺，截至评估基准日，除上述事项外，不存在其他资产抵押、质
押、对外担保、未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
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利润?3,200?万元。本次评估尚未考虑期后股东分红对基准日评估结论可能产生的影
响。
承租方?出租方地址?面积（㎡）?租赁起始期限?租金
浙江虬晟光电技?浙江京东方显示?绍兴市人民
术有限公司公司?技术有限公司?东路?381?号
本次资产基础法评估中，未考虑上述租赁事项可能产生的影响。在收益法评估
中，对上述租赁事项在相关成本及费用测算时予以考虑。
重大影响。目前该疫情对经济形势的后续影响难以准确预估，因此本次评估未考虑
该疫情后续发展对基准日评估结论可能产生的影响。
检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前提
下，通过实地勘察作出的判断。
能观察的部分)做技术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关工程资料是真实有
效的前提下，在未借助任何检测仪器的条件下，通过实地勘察作出的判断。
税收影响。
部权益的现时市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等对
评估价值的影响，也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力
对资产价格的影响；本次评估对象为企业股东全部权益价值，部分股东权益价值并
不必然等于股东全部权益价值和股权比例的乘积，可能存在控制权溢价或缺乏控制
权的折价。
要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是我们进行资产评估的前提条
件。当未来经济环境和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件
的改变而推导出不同资产评估结论的责任。
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审计报告、权证、会计凭证等证据资料本身的合法性、完整性、真实性负责。
资产评估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况
下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
?资产评估报告使用人应注意上述特别事项对评估结论的影响。
?十二、资产评估报告使用限制说明
报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估师不承担责任。
政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报
告的使用人。
实现的价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
结论。若资产数量发生变化，应根据原评估方法对资产价值额进行相应调整；若资
产价格标准发生重大变化，并对资产评估价值已经产生明显影响时，委托人应及时
聘请评估机构重新确定评估结果。
?十三、资产评估报告日
?本资产评估报告日为?2021?年?5?月?11?日。
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(此页无正文)
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