美菜网再传赴港IPO

导语：

11月18日，有消息称生鲜电商美菜网正在筹划赴港IPO。对此，美菜网方面回应 “不予置评”。

有消息显示，美菜网此次赴港IPO选定中金公司、花旗集团和野村控股负责相关事宜，拟募资3亿-5亿美元，具体细节正在审议中，上市时间和筹款规模都可能发生变化。今年以来，美菜网多次被传IPO,最后都无疾而终，此次IPO地点由美国转移到香港，这或许与赴美上市业务收紧有关。

美菜网

美菜网成立于2014年，由刘传军创立，定位于F2B模式，采取控货自营模式，以自建冷冻物流网络作为基础，连接蔬菜供应商和餐饮企业。通过智能手机应用程序，公司客户可以直接从农场订购蔬菜水果等农产品。

从2014年开始，美菜网一路高歌猛进，共进行8轮融资，更在2018年10月，获得由Tiger Global Management、高瓴资本投资的8亿美元E+轮融资，总融资额累计超104亿元。

重资产运营

主要ToB业务的美菜网，从一开始走的就是重资产的自营模式，自建供应链、物流，正是让资本最看重的实现盈利难上加难。 在融资断档后，前期重资产建设就成为难题，美菜网的资金链压力自然不小。2019年，美菜网曾被传出因融资失败导致资金链吃紧，不久后，CEO刘传军承认美菜网还处于亏损状态，但“2020年底实现盈利，并在2021年实现规模化盈利”的目标却未曾兑现。

2020 年疫情爆发，国内餐饮企业受到巨大冲击，让服务于 B 端的美菜网资金链遭遇严峻考验。天眼查信息显示，去年 1-2月国内餐饮企业注销时间超过 1.3 万家，78%的餐饮企业损失达 100% 以上。虽然目前餐饮企业整体正在恢复，但对近3年未融资又不盈利的美菜网来说，资金链的影响进一步加剧。

这都要求美菜必须做出改变。自今年2月开始，美菜开始由直营模式向平台模式转型，并在全国进行了相应调整。仅半年时间，美菜网就关停全国15个中心城市的仓库、10个主要城市的业务，并且全面清退县级代理商，相当于撤出了全国500个县级市场。

除了业务转型之外，美菜网多次被传出IPO的消息。2020年7月，复星集团前CFO王灿加入美菜网，担任CFO，这被外界视作美菜网上市的前奏。然而，王灿入职美菜网仅半年时间，便传出了离职的消息。

人员动荡

今年5月，有媒体报道美菜网将赴美IPO，计划筹资5亿美元，决战“生鲜电商第一股”，最终却以叮咚买菜和每日优鲜生鲜双雄上市而告终。7月，美菜网又被传考虑赴港上市，美菜网前员工表示，此次裁员或与上市数据优化相关，在融资无望之下，上市成为了美菜网解决生存问题的救命稻草。

“之前CEO觉得公司资金情况不错，可以直接赴美上市，但后来上市计划搁浅，公司后续想融资的时候，投资人却不是很看好。此前公司向银行贷款也没有贷出来。” 美菜网前员工表示，经历了疫情冲击，公司的业务走得并不顺畅，到目前为止数据也基本只恢复到2019年疫情前的水平，想要进一步很难。 “这个行业毛利不高，目前都是亏钱状态，尤其是2B端的公司亏钱更为厉害。美菜网今年亏损率更高，供应链管理上也出现了问题。”

虽然在2019年，美菜网从市场占有率和GMV数据来看已成为了2B端的生鲜电商龙头企业，却依然没有找到特别合适的盈利方式。 此外，裁员前期，公司就经常调整组织架构，出现工作内容不统一、变动频繁、高管之间沟通无法达成一致等问题，给人一种“混乱”的感觉。

“之前CEO定了一个项目，但在技术负责人这边这个项目是无法通过的。在这种情况下，这个项目依然会推动下面人去进行，结果到最后技术负责人评审的时候才发现根本不会对项目去开发以及给到资源。”就在其试用期不到三个月的时间，其部门负责的产品方向就已经变更了好几次，领导换过三任，其中有的是换岗，有的则是外部招聘上任。

布局C端业务

B端主营业务受到疫情冲击，美菜网去年也尝试开拓C端市场，并上线 “美家买菜”。 由B端市场切换到C端市场，B端市场和C端市场运营有着巨大的差异，由于运营逻辑有着巨大差异，或许在开始的时候已经注定美家买菜会迎来失败的局面。

每日优鲜以及叮咚在前置仓布局多年，突然进入C端市场的美家买菜似乎没有优势，在二者挤压下美家买菜项目经营困难，去年12月底，有消息称，美家买菜由于经营不善，或以不到2亿美元卖给京东，该交易后经证实后并未完成。

从供应商角度来看美菜，美菜只是供应商的一个重要渠道，而非完全依靠，传统的批发市场才是他们的主战场，批发市场有稳定的流量，更低的仓储以及物流成本，这这一方面走平台单笔交易量不大，而且还需要供货商备仓库来人工分拣、包装，成本相对来说更高。”

从融资中断，到进入C端市场，裁员，以及业务收缩，美菜网似乎陷入困境，生鲜电商难盈利的问题，美菜网也同样面临，自营，重资产、重运营的模式带来的高库存与高货损率高居不下，更是增加了风险与压力，资金断裂后的美菜，上市遥遥无期，裁员成为美菜必须面对的。

欲求上市

近几个月来，美菜开始活跃起来，7月6日，企查查股权穿透显示，由美菜网关联公司北京云杉世界信息技术有限公司100%控股的天津瓜瓜科技有限公司成立，法定代表人为陈士龙，注册资本1000万元人民币，经营范围包含：第一类增值电信业务；网络文化经营；广播电视节目制作经营等。

为了能够满足不同餐饮门店的个性化需求，美菜网自建物流配送系统,食材由采摘地采购之后,会有专业团队完成消毒,杀菌,质检等各个业务,再由全程冷链配送模式,将新鲜食材以最适合其保存的温度进行储存,通过数字化排线将新鲜食材进行分类,只是用网需求的餐饮门店,在这样的快捷运营模式之下,而且最大程度上保证了食材在运输过程中的品质,还进一步抬升了生鲜食材配送的时效性,充分凸显出了科技融入服务行业所迸发出的强大活力。

如此之多的行动也为此次曝出的IPO消息蒙上了一层神秘的面纱，而且美菜网此前已多次被传出IPO消息。今年5月，有媒体报道美菜网将赴美IPO，计划筹资5亿美元。而到了7月，美菜网又被传考虑赴港上市。其实2021年以来，生鲜电商行业市场竞争更加激烈，叮咚买菜、橙心优选、每日优鲜等多家生鲜电商被传计划IPO，其中每日优鲜更是以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，成为生鲜第一股，生鲜电商或将趁此机会，进一步加速扩张步伐，抢占市场！

一直以来，生鲜赛道好不热闹，随着每日优鲜以及叮咚成功问鼎资本市场，处于困境中的美菜网，欲通过上市解决现阶段发展问题。美菜网能否讲好资本故事，还有待观望。