中国经济周刊-经济网讯(记者郑)11月19日，上交所和深交所发布退市新规，具体来看，上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指南第2号—财务类退市指标：营业收入扣除》103010。同日，深交所还发布了《科创板上市公司信息披露业务指南第9号—财务类退市指标：营业收入扣除》1《上市公司业务办理指南第12号——营业收入扣除相关事项》。
根据新规，2021年年报披露后，扣除非经常性损益前后的较低净利润(扣除非经常性损益前后的较低净利润)为负值且营业收入低于1亿元的，上市公司将被实施退市风险警示(*ST)。被警告存在退市风险的公司(即*ST公司)如果在2021年继续触及退市指标，将被直接退市。
在营业收入新规中，明确营业收入扣除是“与主营业务无关的业务收入和无商业实质的收入”。业内人士认为，这可以避免部分公司通过出售资产、政府补贴等非公司正常业务盈利方式实现年末正净利润的现象，同时也可以清理空壳公司。
平安证券表示，新规发布后，公司通过金融手段增加营业收入难度加大，有利于提高上市公司质量，实现市场化优胜劣汰。
已有41家公司达到新的退市标准。
据统计，a股上市公司中有184家ST和*ST公司。2021年三季度财务数据显示，41家公司财务数据为负，营业收入不足1亿元。这41家公司中，有6家ST公司，35家*ST公司。如果2021年年报财务数据仍触及退市新规，将有6家公司实施*ST，35家公司直接退市。
(以上41家公司财务数据来源：东方选择数据)
35家*ST公司2021年前三季度财务数据显示，*ST众信(603996。SH)是营业收入最低的公司。作为智能电子产品原创设计研发厂商，净利润最低为-3亿元，营业收入仅20万元，同比下降99.83%。
又如，2021年前三季度，*ST钟芳(600890。SH)实现净利润-1880万元，实现营业总收入219.33万元。第三季度报告披露时，*ST钟芳表示，如果2021年年报净利润为负，营收低于1亿元，公司可能被终止上市。
如果这35家公司的主营业务在第四季度没有明显改善，很多公司将被终止上市。华龙证券新华路总经理邓丹认为，11月至次年4月年报结束，投资者最好不要碰业绩亏损的低价股。
这两家公司是否有保护壳的迹象？
11月23日，*圣华子(600191。SH)宣布，为扩大公司经营规模，满足公司可持续发展要求，拟以自有资金1000万元设立全资子公司包头华子贸易有限公司，主要从事食品生产、销售、加工等。并将于2021年11月下旬开始营业。
根据2021年第三季度的财务数据显示，虽然*ST华子并未触及两次退市新规的要求，但公司在保护壳方面面临着不小的压力。扣除前后净利润较低为890万元，营业收入不足1亿元，仅为3697万元。
根据退市新规，如果公司2021年年报净利润为负，营业收入低于1亿元，公司股票将被终止上市。如果第四季度继续盈利，扩大业务规模，*ST华资会更安全。
另外，*ST信义(600145。SH)似乎在努力保护贝壳。由于公司2020年度审计归属于上市公司股东的净利润为负值，营业收入不足1亿元，* ST已实施；如果2021年度审计再次触及退市新规要求，将终止上市。
*ST信义11月23日公告称，公司
在2021年半年报中，*ST信义的合并报表已经涉及到了易祥源的业务(仅持股10%)。*ST信义2021年半年报显示，*ST信义营业收入1.12亿元，同比增长1700%。半年报解释称，大幅增加主要是由于易祥源控制的全资子公司营业收入超过8000万。上交所对此情况提出质疑，询问公司在仅持有怡翔源10%股权的情况下纳入合并报表是否合理，是否存在调整营业收入以避免终止上市的行为。
若扣除*ST信义的相关营业收入，根据退市新规，公司可能因连续两年“净利润为负，营业收入低于1亿元”而面临终止上市的风险。
11月19日，深交所发言人介绍，部分公司在年末突然转型，新增与其主营业务无关的业务，确认大额收入，避免退市。此外，个别上市公司
司存在通过受托表决权、受赠等方式，在不付出交易对价的情况下将相关企业纳入合并报表突击增大营业收入以规避退市的情形。基于此，退市新规将明确此类情况，并应当予以扣除，防止“壳公司”利用非经常性损益规避退市，促进市场出清，推动提高上市公司质量。
责编：杨琳
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