11月29日收盘后，港股市场移动新媒体效果营销龙头公司乐翔集团的定价模式，已经不是单纯赚取商家/品牌的广告和营销费用，而是帮助客户创收。因此，即使在效果营销的轨道上，也有很强的确定性。
公司持续高速增长的背后，主要得益于互娱和电商的强劲带动。
其中，2021年Q1-Q3，互娱等数字产品营销收入约7.5亿港元，同比增长近40%，毛利约2.24亿港元，同比增长70%，毛利率约30%，保持稳定。
同期电商产品营销收入约1.94亿港元，同比增长3倍，毛利1.08亿港元，同比增长177%，毛利率55%，较上半年末提升5个百分点。
不难看出，乐翔集团的两大核心业务引擎都实现了“量利双增”的良好态势，尤其是电商板块，主要是短视频电商的爆发带动。
数据显示，截至今年9月底，公司电商带货产品达358款，较去年同期翻了一番；2021年第一季度-第三季度，GMV的电商产品达8.97亿港元，同比增长249%。其中，公司在Tik Tok覆盖的营销点总数激增902%至82.9万余个，活跃营销点超过7.9万个，同比增长约200%。
互娱板块得益于乐翔集团在微信生态的精耕细作。同期，乐翔集团互娱产品成交额达27.12亿港元，同比增长108%。其中，覆盖微信微信官方账号的公司营销点总数和活跃营销点数量分别超过9.29万个和6.64万个，同比增长约70%。值得注意的是，除了微信微信官方账号生态，公司正在布局的微信视频号也将是未来重要的增长动力。
如果说互娱板块是奠定乐翔集团业绩增长中心的底盘，那么电商板块则是打开未来规模和利润想象空间的增量引擎。除了国内市场，乐翔集团正在积极部署海外感兴趣的电商，以抖音为开拓海外市场的先锋旗舰，并已开始搭建相关业务系统，首批业务已登陆东南亚市场。
研发投入再加码，掘金海外兴趣电商市场已经提到了CPS模式的明显优势，要充分发挥这种模式的价值，还需要持续的研发；d投资不断优化算法，积累人像数据。因此，研发；乐翔集团前三季度投资4684万港元，同比增长189%，研发；d率从上半年末小幅上升至5%左右。
总的来说，乐翔集团效果营销业务的关键在于三点：一是能否与有影响力的媒体建立持续深入的链接，即把握流量的出口或主渠道；二是能否具备规模能力，确定数据资产存量；三是持续迭代技术创新尤其是AI和大数据应用的能力，影响客户的营销变现效率。可以说三者相辅相成，互相促进，互相配合。
近年来，短视频或直播电商的兴起改变了消费者获取产品和服务信息的模式，短视频/直播电商成为效果营销中非常重要的一环。预计未来1-2年，乐翔集团将重点发展以短视频为核心的兴趣电商营销服务，同时也会加大相关研发；d投资积累更多的技术和算法优势。此外，乐翔集团还计划通过多渠道培育1P内容和流量，提升客户服务和公司盈利能力。
小结乐祥集团最新的成绩单依然亮眼，不仅延续了上半年的强势表现，同时也提升了利润率。特别是在Tik Tok短视商品的强烈消费驱动下，电子商务营销业务仍在显著增长
虽然公司连续几个季度保持高速增长，但股市表现并不尽如人意，投资者可能对监管的影响还是过于悲观。今年以来，国内针对个人信息保护和反垄断出台了一系列政策措施，引起了数据应用和大型技术平台市场的广泛关注。但乐祥集团所有业务不涉及个人隐私数据。公司在满足《个人信息保护法》要求的前提下，坚持依法合规经营。但反垄断政策的实施更有利于乐祥集团这样的跨平台企业开发新的消费场景和实现路径。
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