本报记者 李立 上海报道
经过两年反复实施封锁和重新开放，2022年全球经济将迎来“探索之年”，“新常态”将揭开面纱。
日前，瑞银在2022 年度全球展望报告《探索之年》及投资亚太报告《 亚洲再出发》中指出： “2022 年将是上下半年表现分化的一年:上半年经济高速增长且通胀高企，下半年经济增速将放缓且通胀回落。在未来十年，投资者应该从净零排放转型以及颠覆性 ‘ABC科技’(即人工智能、大数据和网络安全)中寻找机会。 ”
“高通胀将于明年二季度见顶，继而出现比较温和的通胀，明年预测全球通胀在4%左右。”瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆博士在接受《中国经营报》等媒体记者采访时表示。
最坏时刻或已过去
“中国的通胀预计明年二季度开始见顶，之后开始回落。中国的CPI保持比较温和，年底可能会走高至2%左右，全年相对会维持在约1%，中国并没有通胀的焦虑。” 胡一帆进一步指出。
胡一帆用“前高后低”形容2022年经济走势。明年上半年经济会呈现比较高的增长，下半年开始恢复常态，美国的趋势表现会较为明显。对于中国而言，今年四季度还会继续放缓。
整体而言，瑞银预期经济增长虽将放缓但仍能保持稳健，2022 年亚洲和中国 GDP 增长预期将分别在 5.8% 和 5.4%(2021 年分别为 7.0%和 7.6%)。
ABC科技扩容
瑞银方面认为，继2020年表现亮眼后，亚洲资产在2021年大幅跑输全球市场，主要是由于中国市场疲软。从疫情中率先复苏所带来的提振消退之际，中国对科技行业的监管、对房地产行业的整顿、能源短缺问题以及对疫情的“零容忍”政策，使得1月至10月MSCI中国指数下跌14%，中国高收益美元债下跌24%。
2021年是亚洲科技板块表现分化的一年。监管不确定性升高以及利率上升导致科技股的估值下行。 但盈利保持稳健。瑞银预计2021年亚洲科技板块盈利增长37%，这意味着自2020年初以来盈利增速达56%。
同时，瑞银方面表示，青睐亚洲半导体行业、中国互联网头部平台以及基础科技(5G、人工智能、大数据和网络安全)相关企业。
值得注意的是，“ABC科技”将来到拐点，从结构性角度，看好5G这项关键基础技术的观点在 2021年表现出色。展望2022年及以后，预计机会将扩展至其他基础技术，包括人工智能、大数据和网络安全(取其英文首字母合称为“ABCs科技”)。预计2020年至 2025年，这三个板块的合计潜在市场规模将从3860亿美元升至6250亿美元，隐含年均增长率达10%，高于预测的整体科技板块5%至9%的增幅。
在亚洲，通过多元化布局于这三个科技板块中的老牌企业和颠覆性公司，投资者将获得最佳回报。老牌企业占据主导性市场份额，往往享有坚固的技术“护城河”， 具有规模经济效益，增长稳定，且资产负债表稳健。 另一方面，颠覆性企业布局于增速较快的领域，往往处于初创阶段，在细分领域占据主导地位，之后向价值链上游攀升，争取最终取代老牌竞争对手。
胡一帆在接受媒体记者采访时还谈到了最近大热的元宇宙，“元宇宙是继互联网之后，新的发展大趋势，但还处于非常初期的阶段，短期内也还处于VC的投资阶段，大家各自看各自的方向和眼光”。在他看来，首先是规模问题，到了一定规模才有流动性，可以做很多的投资。其次是如果在一些方向上有比较大的确定性，波动才会相对比较温和。
（编辑：张靖超 校对：翟军）
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