迪士尼流媒体中国会支持吗，迪士尼客流

也许多年后，迪士尼CEO包正波也会出版一本传记，记录他是如何度过艰难的第一个任期的。

2021年，随着全球疫情防控常态化，各国疫苗接种逐渐普及，迪士尼乐园业务终于进入恢复期，上海迪士尼乐园迎来了人气现象级的Lina Belle。

然而，在影视内容业务板块，刚上任一年的CEO却面临着一个又一个挑战：无论是好莱坞、华尔街还是中国市场，都在给他出难题。

首先，《黑寡妇》与迪士尼同时上线，导致“丧偶姐姐”斯嘉丽约翰逊的高索赔。当初迪士尼严厉反击，导致好莱坞反弹。盛传两位首席执行官意见不一致。此后，漫威漫画的两部电影《尚气》1《永恒族》不仅没能进入中国，还在上线后引起了很大的舆论。

截至11月初，迪士尼财务报告公布，第三季度全球新增流媒体用户仅210万。增长放缓的消息一出，迪士尼股价就连续7个交易日下跌。过去一个月，迪士尼股价一度从176美元跌至142美元，基本抹去了过去一整年的涨幅。

本文将主要从迪士尼旗舰流媒体入手，梳理今年好莱坞一号工作室流媒体业务的走向。

依托提前两年推出的流媒体扩张战略，迪士尼依然领先好莱坞同行，市值2700亿美元堪比网飞，依然处于全球内容产业第一梯队。然而，正是这两年的快速扩张，让迪士尼过早地走到了一个平台阶段：用户增长乏力，内容供给跟不上。今年迪士尼影院大规模线上反复跳的策略也与此有关。

不过，除了继续推进旗下品牌的项目外，迪士尼还在加大海外内容采购，包括很多中国内地剧。明年，迪士尼整个集团的内容支出将继续增长，达到惊人的330亿美元，远远超过任何好莱坞公司或流媒体平台。

Disney+间歇年：本土增长放缓，海外进入平台期

截至第三季度末，迪士尼全球用户超过1.18亿，占网飞的一半。网飞用了六七年时间完成海外扩张，迪士尼只用了两年时间就完成了一大半，足以显示迪士尼内容的吸引力。

但面对这个数据，投资者并不满意。因为Q1和今年Q3，迪士尼用户增长不及预期。尤其是当竞争对手NetflixQ3的增长超出预期时，迪士尼的数据更是雪上加霜。

迪士尼今年的扩张不如去年。你注意到去年迪士尼进入了欧洲、拉丁美洲和亚洲的40多个市场，但今年迪士尼只增加了6个市场：新加坡、马来西亚、泰国、韩国、中国台湾省和中国香港。

另一方面，迪士尼在现有市场的增长并不如预期。

早在上半年，外国媒体就关注到迪士尼在美国的增长放缓。迪士尼没有公布全球流媒体用户数量，但据《The Information》报道，今年第二季度，迪士尼仅在北美增加了100万用户。

迪士尼过去两年媒体增长的奇迹，很大程度上是海外市场实现的。目前，迪士尼全球1.18亿用户中，印度用户最多，占比超过三分之一。迪士尼在印度合并了原FOSS的Hotstar，来自这个基金会的迪士尼Hotstar用户也纳入了迪士尼的全球用户数据。

这与网飞的扩张节奏完全不同。网飞于2010年首次走出美国，进入加拿大市场。五年后的2016年，基本实现全球覆盖，但直到2017年，网飞海外用户才超过美国。

或许是因为今年预期的扩张放缓，迪士尼针对海外市场推出了新的流媒体服务STAR。简单来说，这项新服务相当于海外版的Hulu和ESPN，向美国以外的观众提供体育节目或面向成人的内容。

首先，从年初开始，迪士尼陆续在加拿大、欧洲、新西兰等市场增设STAR专区，然后作为Dis的一部分引入亚洲市场

但目前还不足以判断STAR的更新更新热情提升了多少，但可以肯定的是，独立收费的STAR并没有吸引太多用户订阅。财务报告显示，仅订阅STAR的用户也包含在迪士尼用户总数中，但迪士尼在整个第三季度仅增加了200万用户。

如果你想依靠新市场快速获得用户增长，迪士尼将不得不等待明年。从前面提到的全球扩张路线图可以看出，迪士尼明年将进入中欧、东欧、中东、南非、菲律宾等地，新增20多个市场。到那时，用户应该会大幅增加。

不过，迪士尼扭转局势的机会可能会在第四季度开始出现。因为万圣节、感恩节、圣诞节等假期，网上增加了重磅内容，每年第四季度流媒体用户增长普遍较高。

今年11月，迪士尼首次举办迪士尼日，宣传明年的内容，并在全球多个国家推出低价促销。迪士尼新会员首次注册月费减半，迪士尼旗下另一家流媒体Hulu甚至在黑五运动期间进行了新的使用。

户首月只要0.99美元的超低价。

新掌门的难题：内容不够

用户订阅积极性不高的原因，迪士尼管理层其实很清楚。CEO包正博在11月的财报会上就提到：Disney+提供的自制内容，并没有达到迪士尼当初设想的高度。

这种不及预期包含了两个方面：数量和质量。

（迪士尼CEO包正博）

去年12月，迪士尼在投资者大会上大张旗鼓地官宣了海量的流媒体内容，计划每年推出超过100部专供流媒体的自制内容。

但就Disney+的用户增长来看，今年整体内容量显然没有达到预期。数娱君梳理注意到，五部漫威剧、三部迪士尼院线大片、一部星战剧、三部迪士尼/皮克斯动画，构成了今年Disney+的头部内容。

这当中，只有漫威做到了每个季度至少一部剧，其中《旺达幻视》为漫威影业首次获得了艾美奖，《洛基》确认开发第二季，堪称Disney+的流量担当。

相比之下，其他厂牌的内容多少都面临问题：要么供应不够稳定，要么内容不够头部。

卢卡斯影业今年为Disney+推出了三部星战剧，但两部都是动画剧，不具备拉新实力，惟一的头部星战剧《曼达洛人》最早也要明年底才能回归，今年只能改由衍生剧《波巴·费特之书》坐阵圣诞档。

明年卢卡斯影业的作品可能会有所增加。其中进展最快的是备受期待的《欧比旺》剧集，预计会在明年上线。

迪士尼动画和皮克斯的重心仍然是院线长片，为Disney+制作的头部内容，要从明年开始才逐渐释放。比如明年迪士尼动画将推出首部流媒体剧集《大白》，皮克斯将推出《赛车总动员》剧集。

从福斯收购而来的国家地理频道过去两年也为Disney+贡献了不少内容，但集中在纪录片领域，声量有限。

内容不足叠加疫情反复，让迪士尼今年采取了更激进的发行策略：抽调院线内容，支援流媒体。

今年，迪士尼有《黑寡妇》《丛林奇航》《黑白魔女库伊拉》《寻龙传说》四部影片选择了院网同步，上线后需额外付费观看。皮克斯的《夏日友晴天》和福斯重启的《新小鬼当家》放弃院线直接上线Disney+独播。迪士尼动画的《魔法满屋》将在上线一个月后登上Disney+。

迪士尼单方面打破惯例，引起了不少争议。

首当其冲的是《黑寡妇》在未与主创提前商谈的情况下同步上线Disney+，引发了主演斯嘉丽·约翰逊索赔1亿美元，《黑白魔女库伊拉》的主演艾玛·斯通也因为影片同步上线提出索赔。这一期间甚至一度传出包正博和前任CEO Bob Iger不合。

最终迪士尼与两位主演都选择了和解，外界认为迪士尼给“寡姐”的赔偿达到数千万美元。艾玛·斯通也获赔上千万美元。

此外皮克斯内部也传出不满的声音，因为最近两部皮克斯动画《心灵奇旅》《夏日友晴天》在北美都放弃了院线直接网播，但迪士尼动画自己的《寻龙传说》却保留了院线发行。

引发较大反弹后，迪士尼今年下半年多部影片都恢复了45天的窗口期，包括《尚气》《永恒族》等上线Disney+都不再额外收费。不出意外，明年迪士尼的影片都将保持院线窗口期。

不过，内容不足的问题明后年可能依旧存在。比如去年官宣的海量内容中，不少作品何时能问世还是个问号。

以卢卡斯影业为例，去年投资者大会虽然官宣了一大批星战电影和剧集，集结了“权游”编剧二人组、漫威影业制片人凯文·费奇、《神奇女侠》导演帕蒂·杰金斯等一线主创，但当中很多项目推进缓慢。

比如帕蒂·杰金斯执导的《侠盗中队》，去年曾高调官宣将在2023年12月公映，但至今没有启动，大概率会延迟。

就在12月1日，迪士尼宣布任命担任董事会成员14年的Susan Arnold接替Bob Iger担任董事长，这项任命将从12月31日生效，标志着前CEO Bob Iger的时代正式结束。

未来如何兼顾院线和流媒体生意，将是留给包正博的难题。

外购内容补充弹药，Hulu继续蛰伏

明年，迪士尼内容开支将继续增长到330亿美元，高于所有好莱坞传媒集团。

迪士尼并没有透露流媒体的开支，但按计划，其到2024年用于流媒体的年内容开支会增长到140亿-160亿美元，也就意味着目前每年的投入还远低于这一数值。因此明年330亿美元的内容支出，仍然会是院线电影、电视节目和流媒体平分秋色。

为了补充内容供应，迪士尼也对外部内容敞开了大门。

一方面是采购好莱坞内容。迪士尼和索尼影业今年达成协议，从2022年开始到2026年，索尼出品的电影在经过院线窗口期、Netflix首付点播窗口期后，将登陆迪士尼旗下Disney+、Hulu、ABC、FX、Freeform、国家地理频道等平台，这笔交易包括了《蜘蛛侠》《勇敢者游戏》《精灵旅社》等热门电影IP。

另一方面是大幅增加海外内容。

今年10月，迪士尼亚太区总裁Luke Kang宣布，到2023年Disney+将推出50部亚洲的自制内容，平均来看每年将有16部以上。

从其片单来看，Disney+初期亚洲内容的策略和Netflix一样，主打韩剧+日本动漫，此外也有不少来自两岸的华语内容。

已在湖南卫视定档的《小敏家》，海外将在Disney+播出。桂纶镁主演的《台北女子图鉴》、陈柏霖复出作品《正义的算法》、于正新剧《珍馐記》、预计明年开拍的《庆余年2》等等，未来海外都将上线Disney+。

在欧洲，到2024年Disney+采购的欧洲内容将超过60部，这些非家庭向的内容都将归在STAR品牌旗下。重头戏包括《凯撒卡尔》，一部讲述时尚教父卡尔·拉格斐生平的传记剧。

迪士尼举全集团之力支持Disney+，相比之下Hulu受到的关注就少了很多。

截至今年三季度的2021财年，Hulu在全美的用户共4380万，此前四个季度增长了720万，同期Disney+增长了3000万。但后者是建立在海外低价促销的基础上。在南亚、东南亚市场，Disney+Hotstar的月费要明显低于Disney+在欧美的定价。

而只在美国本土的Hulu，虽然增长相对较缓，但用户消费能力更强。去年Hulu的ARPU是12.86美元，是Disney+去年ARPU的三倍以上，提供电视直播服务的Hulu +Live TV的ARPU更是高达81.35美元。

迪士尼收购福斯后，福斯旗下付费台FX的自制剧都推向了Hulu，包括《美国夫人》《美国恐怖故事》《Y染色体》等。不过今年真正撑起Hulu内容门面的，还是Hulu自己的内容，包括《公寓大楼里的谋杀案》《成瘾剂量》《九个陌生人》和第四季《使女的故事》。

按照迪士尼去年投资者大会的时间表，2023年Hulu就将实现盈利。但今年迪士尼在海外推出对标Hulu的STAR后，Hulu未来几年的发展上限已经肉眼可见：在完全控股Hulu之前，迪士尼显然不急于大力推动这一平台。

Hulu原本是迪士尼、福斯、康卡斯特、AT&T等多家共同持股。迪士尼收购福斯后接过了后者的股权，并收购了AT&T手中的股份，获得了Hulu的控制权。但迪士尼和康卡斯特达成过协议：最早在2024年1月，康卡斯特可要求迪士尼按届时的市场价接手其手中的Hulu股权。

正因如此，迪士尼并不急于为Hulu开拓国际市场，也不急于提供过多内容弹药，因为那样会显著抬高迪士尼的收购成本。比如去年迪士尼官宣Hulu将开发史上首部《异形》剧集，至今仍未启动。

今年上半年STAR服务在海外上线后，就有消息称康卡斯特一方对迪士尼不满，认为迪士尼的举动伤害了Hulu的增长潜力和价值。

不过在双方拉锯尘埃落定之前，Hulu在迪士尼流媒体版图中的地位，不大可能出现变化。