谜团一，民族企业？

1. 时代造英雄，还是英雄创造了时代？

1984年，改革的春风吹响了大地，国内顶尖科研机构响应号召，投入100多万元，提供了500多平方米的办公场地和20多人的团队，联想由此诞生。

(那些声称刘sir卖冰鞋筹集20万启动资金，在警卫室创业的，类似于刘邦斩白龙梦的传说。)

某想创办后

他发明的汉卡曾解决了技术难题和公司初期营业收入的技术高人，是倪光南院士,给公司带来了1300多万元的收入，当时很多人一个月只赚几百块钱。

倪院士还带领团队对联想主机的初始主板进行了优化，赋予了联想微型计算机自主技术优势，但由于政见不同，最终刘邀请他退出公司。

但是因为名声很高，它的一些销售只认孙，不认刘。最后，由于经济问题，被刘请出了公司，送到了格子间。

而技术不出众、销量不出众、腰间盘不出众的刘先生，成为了笑到最后的那个人，自然也成为了联想的标志性人物。究其原因，也与其过硬的心理素质和借势东三风有关。

就像有人说的，风一吹起来，佩吉就能上天堂。说这话的人把维生素当教父，企业经营越来越像。

佩琦家族玛特福

LX有今天的销量，得益于那个时代，尤其是曾经为相信这个品牌而付出的每一个人。是时代创造了联想。

曾经撑起销售大局的牛人是孙宏斌

c="https://p6.toutiaoimg.com/large/tos-cn-i-qvj2lq49k0/386e63c64bbb428b82c63034b5dd685d" alt="联想到底是专注套利的金融企业，还是科技创新的民族企业？">

图片来自网络，源于自生活

图片中的内容，是否都能对上号，大家可以自行求证。见仁见智，但是联想电子产品的“好”，真的谁用谁知道。。。不说了，说起来都是泪。

而上一个敢在国内这么双标的公司，是三星。因NOTE7 的区别性售后政策，后面就不用多说了。

双标王者

3. 面对舆论危机，LX的反应是甚么?

面对当年5G投票质疑时

LX给出多个版本回应，最有意思的，还是下图。这公司，在遇到舆论压力时，毫不犹豫地把数万员工顶在最前线。但，当初投票时，可曾征求过这些员工的意见？

在面对高管薪酬过高时

杨sir的回答倒是很干脆，我的收入不应低于外籍员工。虽然我至今搞不懂，以其多年净利润不超过2个点的经营状况，这些人拿数千万年薪的底气是从哪来的？

负债率，与时俱进连年增长

面对这次G资流失的质疑时

用的还是05年那一套，继续用员工来顶，比如某个匿名员工，比如某位女秘书等等。就是不见柳sir和杨sir出面回复。这是要告诉我们成大事者，必须要显得沉得住气？

半个多月后，给了内网说明，意思是，他们不仅没有流失资产，还实现了资产增值。



怎么说呢？就像有人征用了茅台酒的一部分场地和酒窖，搞出类似牛二品质的东西，却走茅台的价格。当你指责他时，他还能据理力争，我整体是增长的！

回看这几十年，茅台价格翻了多少倍，GDP翻了多少倍？再看这结论，多少有点虚。

当然，如果以没把企业搞垮为标准，他这30多年还是功勋卓著的，毕竟干了真么多玄乎的事情。

谜团二，企业教父？

1. 企业架构看思路

1984年创立的联想在经历了30多年风雨后，已不再是一个人战斗了，从天眼查系统官网上，可以看到有LX控股，LX集团，其下属，参股，以及交叉参股的公司。这些公司涵盖多个行业，除了都不是特别挣钱以外，没什么共同点。

显然，柳sir比我们大部分人想象的，要更忙碌些

柳sir的商业帝国版图

相比柳sir，

杨sir的股权穿透关系，

更是青出于蓝而胜于蓝

杨sir的股权穿透关系图

我由衷佩服他们，都是时间精力管理大师

尤其后者。虽然最大的那个公司不挣钱，但是毫不耽误他们参股那么多的公司。

从参股公司和LX官网的简介上看，这已经不能以传统科技公司来称呼他了。这俨然已经是一家新晋高富帅的金融投资控股公司，涉及P2P，甚至还外购了卢森堡国际银行。

2. 高管委任看格局

相对于孙，杨sir显然更被柳偏爱，

年纪轻轻就被委以重任。当年，柳sir对杨sir说，企业家的胸怀是被委屈撑大的。当时我还在上学，看到这么励志的话，不禁感叹，真是大企业家的大格局！

后来我走进社会，遍历国企，外企，民企的职场生态后，多了一个疑问， 如果一个职场人德不配位，能力又不突出的话，那么委屈和被质疑就会如影随形。这情况下只讲胸怀是不是有问题？

再后来，看到当年视频截图。现在真是深有感触

当年马sir还没有搞出特斯拉

另外，

• 柳sir的老父亲，是国内律师证NO.2的持有者，业务精湛，曾经帮助香港维他奶在国内做过维权，也帮助过某斯尼敲打过国内资本，以至于广东地区，至今没有人再提起对标某斯尼，建立大型娱乐设施。
• 柳sir的女儿，侄女，分别出任了某滴，和uber的高管，成功协助运作了某滴的美丽国上市。当然走的还是哈佛，高盛，企业高管的路线。

某滴作为国内独角兽企业前三的公司，其市值之大，以这种“特别低调，仿佛怕人知道”的方式上市，确实也是国内首创。甚至低调到上市不敲钟，新闻不发通告。

当然后续大家都知道了，从市值一度高达800亿美元，到被审查，股价腰斩，再到宣城准备M国退市，寻求香港上市。。。

某滴钟爱大数据，收集的出行数据只有我们想不到，没有他不敢做的。



为了匹配其高科技公司的形象，他还在M国成立了数据分析中心，一个基于大陆市场，主要靠国内盈利的公司，你拿着这些数据去国外做分析？

当然，M国钟爱观察各种数据也是妇孺皆知，从当年uber提交1200万用户数据，到今年施压芯片公司提交后台数据，无不沿袭这一传统。

3. 企业运营看能力

• 2004年12.5亿美元，收购IBM旗下的PC业务
• 2004年23亿美元，收购IBM旗下的X86架构服务器业务
• 2014年29亿美元，收购google旗下的摩托罗拉手机业务
• 2018年15.34亿欧元，收购卢森堡国际银行

IBM应该感谢他

• 甩掉PC部门5亿美元的债务，
• 甩掉快没人要的X86架构服务器业务。
• 拿到6.5亿美元现金，
• 拿到lx的18.5%的股权，

这算收购，还是把自己给卖了？你们怎么看？

一面说为了更大的市场，

一面又说M国因为其背景拒绝使用其电脑，转身还把总部搬翻了海的那另一边

在澄清自己到底是哪的公司时，却又语焉不详。

笔记本国外更便宜的事，我也不想提了，大不了不买。但是捐赠给M国某组织是啥神操作？

Google也应该感谢他

当年G歌花了125亿美金整体收购摩托罗拉，摩托的移动部门一直是G歌的烫手山芋，接手后每个季度亏损几百万美元，还有一堆员工要养，厂房要维护。显然不划算，于是，



• 24亿美金先卖掉moto的机顶盒业务，
• 29亿美金卖掉了移动业务
• 7500万美金卖了moto在中国国和巴西的工厂

G歌留下了啥，30亿美元现金，10亿美元免税额，还有1.5万个核心移动专利用来长期收费。这才是轻资产运作。（最后相当于谷歌花了31亿美元，买了1.5万个核心移动专利）

联想买moto亏不亏我不知道，但是，现在lx手机和moto的手机甚至比三星的还罕见。

至于联想的股价，还真是一直表现的很谦虚低调。

控股集团15年上市后，股价就是一江春水向东流。。。

15年lx集团完成收购后，市场表现很诚实。。。一度下跌20%多

不知这些股价走势图，是否也暗示了他着急申请科创板上市的原因。

欧洲的部分大钱也应该感谢lx

卢森堡毗邻欧洲富国法，德，比利时，欧盟总部在比利时。

红点所在就是卢森堡

其得天独厚的地理位置带来了他金融行业的特殊优势，他成为了欧洲金融中心之一。

基于卢森堡在国际金融上的众多突出表现，也被多家媒体所记载报道。具体内容，有兴趣的评论区见，正文就不赘述。

卢森堡国际银行BIL的主业，按以前的资料看还是以借贷为主，

不知道BIL在联想收购英国最大保险公司PIC的股份时，包括以后的金融版图扩张中会扮演什么角色。

谜团三，创业板上市被拒谜？

• 1. 科创板上市，意图何在？
• 2. 90%的负债率说明了什么
• 3. 远低于行业标准的研发投入比，说明了什么



这是国内有纪录以来，最快的科创板申请和被拒绝的记录创造者，也很可能很长时间里该纪录保持者。毕竟，只用了一天就给了答复。

理论上联想，

从体量上是可以满足申请标准的



只是，从体质上，成色不佳。

比如，科创版要求研发收入占比，lx差不多是在3%（近三年为2.98，3.27 ，2.92）左右，而国内的同板块的公司，近半数公司投入比是在12%左右，甚至有的高达40%。并且有逐年增加的趋势。

而lx，唯一能俯视这些公司的，应该就是高达净利润1/3的高层薪资水平，当然，这个也是逐年增加的。。。

另外，lx也很实在，书面材料中主动提出，本次融资的45%将用再投资和补充流动性。

可能这也创造了另一个科创版上市公司申请记录。国内是有通过证券市场为中小企业提供融资便利性的愿景。

某想这么干，就相当于说，一个化缘的到了一个大户人家后厨，说，快让我进去，给我肉，而且我还要打包。。。 显然这么做会被人T出去的。

另外，我们把这个自认为民族企业和公认为民族企业的公司放一块对比一下。

还有纳税对比

2020 年，联想收入607亿，是华为的一半，但是纳税额度，只有华为的1/9

90%负债率，欠的是谁的钱？

杨sir曾表示他们和房地产不同，lx的80%的负债来自于供货商的应付款。



此处2011是财政年度概念

那么问题是

• lx卖电脑收的全款
• 给供货商的是白条
• 研发投入是3%

那么多的钱都干嘛去了，

你们怎么看？