天使投资vc投资pe投资与ipo的区别(天使投资与对赌协议的区别)

想知道资本是如何运作的，首先要了解天使投资、VC风险投资和PE股权投资的区别和联系。我们还需要知道GP和LP的区别和联系。只有知道这些不同的机构在资本运作过程中扮演了什么样的角色，才能知道它们为什么不在同一个资本排名中。

天使投资是指只要你有一个好的商业计划，一个优秀的团队或者一个成功的上市公司高管或合伙人，一个好的商业项目，在几年前资本火热的时候，你就可以很容易的拿到天使投资的资金。在车库喝一小时咖啡就能获得融资的神话每天都在上演，但你需要人脉网络和自己的能力。这是天使投资。国内天使轮正常投资金额在200万到2000万之间，占比99%。一些优秀的团队和天使轮也能获得上亿的融资。然而，这些是罕见的。天使投资中，排名前十的资本分别是：正格基金、创新工场、先锋长青、联想之星、美华创投、阿米巴资本、宏泰基金、英诺天使基金、德讯投资、龙灵投资。

VC创投是选择一家已经完成初步商业化的公司，或者在天使轮完成之后，它已经踏出了一点商业模式。这种商业模式未来有释放更多商业价值的潜力，但规模尚未上升。这个阶段是风险投资VC加持的阶段。正常国内创投首轮融资占1000-6000万的95%，这也是主流客观商业化速度。风险投资(Venture Capital，英文：VC的简称)，又称风险投资，是一种为初创企业提供资金支持并获得公司股份的融资方式。风险投资是私募股权投资的一种形式。风险投资公司是一家专业的投资公司，由一群具有科技和金融相关知识和经验的人组成。它通过直接投资向需要资金的人(被投资公司)提供资金，以获得投资公司的股权。风险投资公司的资金大部分用于投资新创企业或未上市企业(虽然现行法律法规对资金的使用有了很大的放宽)。不是为了经营被投资公司，只是为了提供资金和专业知识经验，帮助被投资公司获得更大的利润，所以是一个追求长期利润的高风险、高回报的企业。前十大风投公司分别是红杉资本、深创投、IDG资本、君联资本、经纬创投、亿达资本、陈达财智、祁鸣创投、ggv资本、同创叶巍。

首轮融资完成后半年至两年内，将根据首轮融资资金情况达到一定规模。这个时候，它可能已经开始在区域市场上展示自己的存在，但资金显然很困难。现阶段将进入PE股权投资阶段。如果是平台公司，这个阶段的融资会是10亿到20亿元。如果是技术创新公司，按照上一轮融资金额增加5到10倍，医疗生物技术融资偏保守。根据不同行业、不同公司的增速，接下来几轮的融资是不同的，因为估值算法不同。传统行业大部分股权融资的市盈率不会超过11倍。科技和生物医学技术的市盈率会更高，有时候可以是50倍甚至100倍，因为科技的技术已经沉淀到一定程度，爆发力也在增长上百倍。生物医学技术显然可以进入国家的医疗，甚至可以被收集，通过诊所后可以立即商业化，所以市盈率也可以更高。投资是私募股权，简称PE。PE在中国通常被狭义地翻译为股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于上市公司非上市股权或非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源是通过非公开发行方式为具有风险识别能力的自然人或具有承受能力的机构投资者募集资金。前十大PE股权投资资本为：高淳资本、CDH投资、华平投资、中信产业基金、CICC投资、腾讯投资、淡马锡、华兴资本、于波资本、云峰基金。

经过前1-2轮融资，企业在细分领域已经具备独角兽的特征，在未来的行业竞争中成为排名靠前的企业的概率很高，这一阶段也会吸引一些国际风险投资机构的进入，尤其是国内的技术平台。

公司和大数据公司、人工智能、创新药、基因工程、游戏、大消费等领域拥有庞大客户基数的公司，最容易吸引国际资本的投资。风险投资国际资本排名前十的依次排序有：高盛、摩根士丹利、摩根大通、美银美林、花旗银行、UBS瑞士银行、巴克莱、瑞士信贷、德意志银行、汇丰银行。

经过3-5轮资本市场融资，风险投资和股权投资都结束后，开始进入上市辅导期了，这个时候，很多投行提前就进入企业做上市规划和上市咨询了，国外叫做投行，国内我们叫证券公司，证券公司谈成一个企业上市的辅导计划后，正常投行会安排2-3个承接辅导专员入驻企业，规范企业上市的很多条条框框，当时，这肯定不免费，企业可以用低价股权换，也可以付钱请投行来做资产评估和上市辅导，这些根据双方谈的结果而定。国内投行排名前十的依次排序有：中信证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券、中金证券、中信建投、海通证券、申万宏源、银河证券。

上市之后，还有一些专门做大宗减持和股权协议转让的机构，这些就不方便多讲了，有行业资深的朋友，可以自己去咨询；前几天还有朋友问我，风险投资和股权投资，动不动都是几千万、几个亿投下去，他们怎么会这么多钱啊？我给大家深度讲讲，机构分为LP和GP，LP是商业运作机构，负责项目投资和融资；GP很多就是投资人或者说是出资人，出钱不出力，会监督项目进度，正常不会干预项目；LP就是出钱又出力，但出钱额度有限，正常出资都在10%-20%，其他资金都是GP融资的钱。所以，你看到很多资本动不动投资几千万、几个亿，有些甚至几十亿、上百亿，那些都不是资本自有资金，都是融资的钱。企业上市后，他们都会在解禁期过后，开始逐步推出，然后，根据收益跟GP分红；而二级市场，接盘的就是游资、私募基金、公募基金等，在参与二级市场的投资，特别是公募指数型基金，是真正的长线价值机构，他们会选择一些行业白马股，中长线持有，获取企业从大到成为巨头的钱。国内公募基金排名前十的依次排序有：华夏基金、南方基金、易方达基金、嘉实基金、广发基金、博时基金、汇添富、工行瑞信、富国基金、招商基金。

除了基金和股权、风投外，还有一种资本力量吸引众多家族企业和富人，那就是信托，信托是不受到多种金融制度约束的一种尊重私人权利的资本工具，很多富人都会成立家族信托，甚至有些公司发展到一定规模都会成立资金的信托计划，以保证企业在未来的大风大浪中，有一个强大的锚链，可以帮扶企业受的住风雨狂风。信托排名前十的依次排序有：平安信托、中信信托、重庆信托、华能贵诚、建信信托、华润信托、五矿信托、光大信托、中融信托、中国外贸信托。

特别声明：以上所有分析数据均为产业研究，不做投资参考。