“对于合理止盈并且能够承担后市踏空风险或是遇到急事亟需用钱的投资者来说，可以这么做；但是对于其他投资者来说，建议继续持有，除非确定能找到更好的投资机会；对于仍处于浮亏的投资者，更不应该轻易割肉，把浮亏转化为实亏。”
一位投资者朋友问了边肖一个问题：“能不能先卖出基金，跌完了再买回来？”乍一看，这个如意算盘打得挺好。经过一卖一买两次操作，避免了跌势，降低了持仓成本。但转念一想，事实完全不是这样。边肖会给你一个眼神。
首先，“卖基金再买”的做法有三个关键点：1)我觉得是目前比较高点；2)我觉得以后会跌出一个相对低点；3)长期来说还是看好这只基金的，打算未来再次购买。
对于不同的情况，边肖可能会给出不同的建议。往下看。
1
//落袋为安型
第一种可能是基金上涨了一段时间，达到了预先设定的心理获利区间，比如15%左右，所以我打算先定下来，然后再找一个合适的时机再进入。风险点在于之后还能不能接得回来,合理止盈没关系，就是能不能找到合适的入场时机。
以栗子为例。这是一只新能源主题基金今年2月以来的走势图。
(仅举例来说，过去的表现不能预测未来的表现)
4月份有投资者入市，入市后基金一路上涨。到了7月份，投资者急于掉袋，担心后期会有调整风险，于是合计后卖出基金，计划再找机会再次入市。
结果这一卖，就再也没能回来.这只基金涨啊涨，长期趋势一直在涨。即使有短期调整，入场成本始终高于卖点。低价卖高价买，真的是反人类，很难得到。
因此，合理止盈的投资者要做好可能踏空后市大级别行情的准备,一方面想要对行情保持时时关注,另一方面止盈前一定要做好投资预案,又决定了卖出后再进场的时间点。
2
//“跌怕了”型
第二种可能是基金已经下跌了一段时间，但你预测目前不是底部，以后还会再次下跌。在这个下跌调整期，你每天在吃不下饭睡不着觉的时候，很难去想基金，你要快速平仓，不要再被心理折磨，等到下跌结束再买入。
这时，边肖的建议是重新进行风险收益水平测试.看看这只基金的风险收益特征是否与自己匹配。如果他们不匹配，你可以适度减仓和调整到你可以睡觉的水平。如果匹配，并且经过分析判断自己还是长期看好这只基金的，那么现在正是捡便宜筹码的好时机，可以通过适度补仓来摊平成本。
一个是“先下车等调整一段时间后再上车”，一个是“在车上边跌边补仓”，哪个性价比更高？一些投资者不知道为什么空头头寸可以帮助将亏损转化为利润。我们可以在在假设未来一段时间基金确实会跌的前提下计算(不考虑手续费等。).
例如，对基金Z的趋势图进行抽象和简化后，净值和对应时间如图所示。
前提是我在3月1日买了1万元的Z基金，分得了1000元。
0/3=3334。
先来看“先下车等调整一段时间后再上车”的情况。假设跌到2.5的时候下车了，那么此时亏损为3334*0.5=1667元。卖出之后基金继续下跌，按照计划需要寻找时机再度入场。由于没有人能准确预测市场最低位，我们用较为理想的情况，就是在底部区间内买入，比如说跌到左侧的2.2或者涨到右侧的2.2时入场，重新买入1万块，得到的份额都是10000/2.2=4545。之后一直持有到次年的10月1日，此时手里基金价值为4545*4=18180元，去除掉1万块钱的成本和1667元的亏损，浮盈大概是6513元。
再来看一看净值跌到2.5的时候不下车反而越跌越买，按比例补仓会是什么情况。假设从净值2.5时开始每跌5%我们就补仓2500元，那么我们在净值跌到2.38 、2.26 、2.14 和2.04的时候都要补仓，每次得到的份额分别为1052、1108、1166、1227。之后也是持有到次年的10月1日，此时手里基金价值为（3334+1052+1108+1166+1227）*4=31548元，去掉2万元的成本，浮盈大概为11548元。虽然多了些本金投入，但比先下车后上车挣的钱要多5000多块。
（以上仅作为案例分析使用，非真实回测数据）
由于我们用的是较为理想的情况，再次上车时点选择了底部区间来计算。但是现实中大多数情况是抄底抄到了半山腰，或者等到市场热度已经起来了才开始追涨，能够买在底部区间也有一定难度，所以现实中“不下车边跌边补仓”的优势可能会更明显。当然每只基金的涨跌情况都不一样，也有可能基金出现更大跌幅，或者涨的更好，还是需要具体问题具体分析。
3
// 择时交易型
第三种可能性，这类投资者比起基金的配置型机会，更看重交易型机会，也就是单纯只是想要高卖低买赚差价。这就是我们常说的“择时交易”，但择时又谈何容易呢？成功的择时交易需要做对两次，首先，在我们卖出之后，市场必须有进一步的下跌空间，并且下跌后我们必须在更低的点位上有买入的动作。两次研判只要错一个，整个择时交易就会失败。
上海证券在2020年6月的一则研报中测算发现：选择择时的绝大部分产品投资者回报都落后于产品收益。当市场环境越复杂时，择时的成功率越低，甚至择时创造的正回报水平远小于它造成的业绩拖累。（来源：《上海证券基金专题研究报告：投资者择时效益分析》）
事实上，投资中择时并没有想象中那么重要。如下图所示，无论是散户、还是机构投资者，择时收益都为负，但机构投资者通过选股，仍然实现了较为可观的整体收益。
退很多步来讲，即便高低点判断都是对的，还要关注来回的摩擦成本和巨大的心理成本，比如场外基金的申赎费用。因为摩擦成本的存在，即便择时交易有一定的成功概率，也很容易变为零和博弈甚至负和博弈。还有，在择时的过程中，心理成本也是大家忽略掉的，过度关注短期的市场，会让你的心情随着K线图的高低而起伏，让精神陷入疲惫、紧张、懊丧、焦虑，简直是得不偿失。
4
// 钱有它用型
除了以上三种情况，还有一种情况是突然急需一笔钱，不得不赎回基金，等到之后有闲钱了再来入场。这一类型还能细分出各种情况，具体如下：
1）出了点急事，比如家里的老人孩子突然要用钱，铁磁儿遇到点事来借钱，而手里正好没有其他钱。这种情况就是没办法，十万火急了不得不赎基金，客观条件限制，没有什么回旋的余地，只能赎。赎回了之后也要记得随时注意市场表现，手头宽松了后寻找合适时机再度入场。
2）有了“更好的”理财选择。这种情况的投资者，请说清楚，都21世纪了，还有什么比公募基金更好的投资选择？
- 买房？如果是刚需，那OK，但如果是炒房，那还是建议再考虑一下。房住不炒的大背景之下，10月份70个大中城市中超七成新房价格环比下跌，二手房超九成环比下跌。过去15年，普通股票型基金年化收益（ 18.71% ）完胜部分一线房价（ 11.62% ）。（数据来源：国家统计局；Wind。股票型基金：Wind普通股票型基金指数；上海房价：上海全市中原地产二手住宅价格指数；统计区间为2015-12-31至2020-12-31）
- 炒股？上交所交易数据来看：个人投资者，从2016年1月-2019年6月的统计区间，无论资金体量如何，但账户年化收益均为负值，只有机构投资者和公司法人投资者单账户实现了平均正收益。如果真的非要炒股，千万不能听信他人或盲目投机，因为大家最终只能赚到自己认知范围内的钱。
- 买理财产品？现在理财的收益基本上也就是3%-5%左右，难以跑赢真实通胀率。况且刚兑打破后，银行理财也不再能承诺“保本保收益”。
- 转去买其他基金产品？有一个朋友9月初看到钢铁板块涨的好，非要赎回一直在调整的食品饮料去买钢铁，结果买入没多久，钢铁就画风一转开始跌，食品饮料反而开启了一波行情，成为了九月初至今申万28个行业里涨的最好的。没想到吧，不专一在前，因此被绿得发光。
各种不同情况下能否“先卖出基金，跌完了再买回来”，小编都给出了大家答案。你是属于哪一种呢？
最后借用一句指数基金之父约翰·博格的话：“永远不要离开股市，然后认为你可以回来，因为你的情绪会完全击败你。”经济发展良好的经济体，其股市从长期看也一定不会差。对后市有信心就是了！
今天就先聊到这里~祝大家投资理财顺利~周末愉快！
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