中央经济会议2022年投资机会(中央经济工作会议投资机会分析)

主要内容：

1.当前的经济困难和解决办法

2.财政政策：减税降费，适度推进基础设施投资。

3.详细解释宽松的货币政策。

4.2022年房价会大幅上涨吗？

5.2022年股市有哪些投资机会？

前几天我们给大家讲解了十二月政治局会议，今天我们继续给大家讲解中央经济工作会议。

两者有什么联系？

我们知道，每年12月，都有两次重要会议，直接决定了未来一年的宏观经济工作安排。

政治局会议是大纲为明年的工作准备的，中央经济工作会议是目录为明年的工作准备的，也就是结合以前的纲要来具体实施细则。

所以，相对来说，中央经济工作会议更全面、更具体，更能说明问题。

那么，这次经济会议将如何落实明年的经济目标？

一、经济困境与解决方案

我们目前面临的经济困难是什么？

会议是这样描述的：“我们必须看到，中国经济发展面临着需求收缩、供给冲击和预期弱化的三重压力”。

什么叫需求收缩？

也就是说，消费需求很低，大家都不愿意花钱，或者没那么多钱，直接导致CPI指数持续下降。

这就是我一直告诉你的。事实上，在过去的几年里，无论是特朗普还是拜登执政，美联储都在疯狂印钞放水。很多人认为这会造成相对较大的进口通胀，但事实并非如此。我们现在面临的最大问题实际上是通货紧缩。

什么叫供给冲击？

供给端其实就是企业端。今年以来，作为全球疫情的“大后方”，虽然我们接到了大量订单，但上游原材料价格暴涨，下游消费品价格低迷，供给侧企业的日子很不好过。

什么叫预期弱化？

所谓弱化预期，其实就是老百姓对未来不是很乐观，没有信心。未来发展不乐观，挣钱也不容易。自然，我们会考虑省钱，不要花太多钱。

削弱预期实际上是最致命的事情。加上需求萎缩，整个经济很容易形成恶性循环。严重的话会导致大萧条。

经济恶性循环：预期转弱——需求收缩（不敢花钱消费）——预期更弱.

.....

坦白来讲，目前我们经济面临的形势，是比较严峻的。

兵来将挡，水来土掩！针对严峻的经济问题，此次中央经济工作会议，也给出了一系列的解决方案。

解决方案的核心：2022年，全部给经济大局让步，就像是开车一样，只许踩油门，不许踩刹车。

在前面给大家解读政治会议的时候，我们通过拿今年会议和前两年的会议内容对比，发现今年没有提“风险”与“环境治理”，得出了2022年的经济政策中心思想：只许踩油门，不许踩刹车。

但是，经济会议的时候，还是提了“风险”和“环境治理”，这是否意味着我们之前的判断有误呢？

其实不是！

政治局会议是定大纲，谈论的是最为重要的内容，而经济会议是围绕大纲出台细则，全面落实政治局会议定下的大纲。

在经济会议说，但是没有在政治局会议说的内容，说明事情的重要性没那么高。

“风险” 和“环境治理”，刚好是过去几年在特定领域踩刹车的内容，现在有意地降低这两件事的重要性，其实就是明确了，明年不许踩刹车的中心思想。

下面我们来看看，国家是如何在重要领域落实“只踩油门，不踩刹车”的精神的，是如何解决三大压力的？

二、财政政策：减税降费和适度超前基础设施投资

经济工作会议的内容，相比整治会议内容，更加详细和完整，原文是这样描述的：

通过原文，我们可以看到，2022年，不仅要实施新的减税降费政策，还要适度超前开展基础设施的投资。

那么问题来了：钱到底从哪里来的？

1、党政机关要坚持过紧日子

如果你自己现金流紧张没钱怎么办？第一个要做的，肯定是勒紧裤腰带过日子啊。

国家也是如此，先缩减开支，渡过难关。最近传出公务员开始降薪，就是贯彻落实这一精神。

所谓的“严肃财经纪律”，就是要杜绝行政机关花钱大手大脚。

2、中央财政加杠杆

缩减开支后，钱不够花，就得开始借钱来花了。

所谓的中央财政加杠杆，就是借钱花，发行债券等等。

为什么是中央财政加杠杆，而不是地方加杠杆呢？

因为，会议里说了“坚决遏制新增地方政府隐性债务”，地方不要再瞎搞借债，让中央财政来举债就行。

这里面有一个投资的机会“适度超前开展基础设施投资”，我们最后来给大家分析。

三、宽松的货币政策

我们在之前的政治局会议，给大家分析过2022年的货币政策：货币宽松。

为什么这样说呢？

因为这次的货币政策和以前的完全不一样，以前的货币政策会有这样的字样“管好货币总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”、更没有说“保持宏观杠杆率基本稳定”。

没有说，就意味着可以这么做！没有明确为什么不能做，也就是说，只要没提到的，都可以做。

不久前的货币政策，降准0.5%，放水1.2万亿，就是佐证。预计到2022年，视经济的恢复情况如何，还会有多次的降准或者降息。

比如，不提“保持宏观杠杆率基本稳定”，那么很可能2022年，我们的宏观杠杆率就会有一定的提升。

截止到2021年三季度末，我国的宏观杠杆率已经降到了264%，相比于去年的271%，已经足足降低了7%。

相比于美国，我们的货币政策还有更多的调整空间，为什么呢？

因为过去几年，无论是美联邦财政，还是美联储，已经完完全全地将货币与负债率的潜力透支干净了，现在美国通胀爆炸，美联储的宽松货币政策已经搞不下了，这条路已经走不通了，只能被迫收紧货币。

而我们呢？

我们在2020年，最先控制疫情，并恢复生产，我们之前一直保持比较克制的货币政策，所以我们在2022年，有更多的调整空间。

我们当下的经济形势的确很严峻，但是相比美国来说，美国更加困难。这就好比一份很难的经济考卷，我们考了60分，而美国不到30分。

明年美联储，进入加息周期后，全球的热钱，将会从新兴市场回流美国，到时候，人民币实施宽松的货币政策，涌动的人民币，随着一带一路，将快速填补美元回流导致新兴市场的资金缺口，这无疑又是一次人民国际化的好机遇。

四、房价会大涨吗

一般人，可能对房地产都是比较关心的，我们在上一篇解读政治局会议的文章也给大家分析过。

与之前政治会议定调相比，经济会议，多了几个补充。大家可以结合何老师的上一篇文章来阅读理解。我们详细聊聊，后面的几点补充。

1、再次强调“房住不炒”

在明年宽松的货币政策下，对房地产金融领域，会有一定的松绑，一些一线和强二线城市，可能会出现一定幅度的上涨，到时候肯定会有一些不明真相的炒房客，继续瞎炒房。

再次强调“房住不炒”，其实就是要打掉老百姓，对房价大涨的预期。

在过去的10几年，老百姓的心里，已经被深深烙上了很严重的心理预期：房价永远都是涨的，拼命买房。

过去几年房产调控，取得很重要的一个成果，就是打破了老百姓之前的这个预期，所以这次重提“房住不炒”，就是要保住这个成果。

2、因城施策促进房地产业良性循环和健康发展

首先我们来看，“促进房地产业健康发展和良性循环”，这是什么意思？

我们知道房地产行业，整个产业链的上中下游，有上百个行业，提供的岗位有上千万人。

现在的困境是，因为银行对房地产限贷抽贷，开发商借不到钱，资金链就断了，开发商没有钱，下游的企业也拿不到钱，整个房地产行业就进入了一个死循环，变成了一潭死水。

现在政策要让“房地产行业良性循环”，也就是说，明年金融业会恢复给开发商放贷，开发商有钱了，下游的企业才能拿到钱，这样整个行业，才能进入良性循环。

以上的两句话，其实是在供给端和消费端，都放松了！高层的意思其实已经很明显了：明年暂时对房地产松绑，好好喘口气。

这是政治局会议的内容解读，现在经济会议，在原来的基础上，又做了一个补充“因城施策”。

那因城施策，又是什么意思呢？

通俗来讲，就是金融企业（银行等）向开发商放贷款，必须要区别对待。比如，那些房地产过度开发的城市，供应已经远远大于需求的城市，要少给它们放贷，甚至不给它们放贷。

从中央经济会议的内容来看，明年房地产市场将会迎来整体的复苏，属于一个结构化行情。也就是说一线和二线城市，房价会有小幅的增长，而三线及以下城市，基本会没啥变化。

五、股市里有哪些投资机会

在稳住经济大局，只踩油门，不踩刹车的大基调下，再加上明年的货币宽松政策，我觉得2022年的市场，是非常值得期待的。

明年要全面实行股票发行注册制，这几乎是板上钉钉的事情。

以前，不论是创业板还是科创板，试点注册制，都迎来了一波小牛市，现在主板和中小板，也全面实施注册制，行情可以预知。

那明年，哪些板块有可能出现优异的表现呢？

今年上半年，因为大宗商品价格的暴涨，导致今年资本市场周期类的板块，表现非常不错，但同时也大大降低了中游制造业的利润，最终导致大部分的制造业板块和科技企业的表现都不是很理想。

今年，在制造业板块里，唯一表现优异的是新能源汽车。这也是因为，今年7月份政治局会议定调“支持新能源汽车加快发展”。

那明年行情会怎么走呢？利好哪些板块呢？

明年的美联储，会进入加息周期，受美元指数影响最大的大宗商品价格，必定会下跌，这对于制造业是一个不错的利好。

再加上这次中央经济会议的内容：“要提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业”。

所以，我觉得明年制造业板块的机会，是非常大的。

还有我们前面说的“适度超前开展基础设施投资”以及“加快数字化改造，促进传统产业升级”，这里也有非常不错的投资机会。

哪些方面呢？

新基建板块呀！什么是新基建？

5G基站、特高压、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等等。

所以，新基建板块以及数字化板块，都将迎来重大利好。

这都是中短期的趋势投资方向，非常值得大家参考和借鉴。

从更加长期的逻辑来看，房地产的牛市已经结束，未来10年，普通人的财富投资，必定从房市转向股市，这很有可能促成一波10年结构化的慢牛行情。