在中国联通和中国电信相继回归a股市场后，中国移动终于来了。不出意外，12月22日，也就是下周三，中国移动将启动新股认购，从此三大电信巨头将齐聚a股。
广大散户最关心的问题无疑是是否参与中国移动的新股认购。毕竟同行中国电信的发行价只有4.53元，即使市场破发，也不会亏多少。
而这次就不一样了，中移动的新股发行价不会低于58元（国有股不允许低于净资产发行），而机构最高询价可能会达到110元。上海的新股中签就是1000股，如果破发亏个上万元也不稀奇。
由于最终发行价还没有公布，我们现在要做的就是找出上市后可能下跌的价格区间。发行价确定后，通过对比两者，做出自己的购买决定。
首先，由于中国电信刚刚登陆a股市场，其上市轨迹将极大影响投资者这一次的决策。目前中国电信a股市盈率约为15倍，而中国移动今年预计摊薄每股收益在5元左右，估值为75元。
但我们也要知道，移动在盈利能力上明显优于电信。中国电信的净利率是8%，中国移动是14%。毕竟作为最早的手机网络运营商，很多人即使在5G时代也会继续使用手机号码，不会轻易更换运营商。
考虑到这点，我们可以给到中国移动最高20倍的市盈率，那对应的估值上限就是100元。
确定了估值的上限区域后，让我们看看认购涉及的安全垫在哪里。目前中国电信的市盈率是0.95倍。根据中国移动最新的净资产情况，每股55元的价格可以视为短期内二级市场的底价。
此外，港股市场也是我们很好的参考。目前a股的电信股价比h股高70%(不考虑汇率)。如果中国移动回归A能享受同样的估值溢价，a股对应价格为47*1.7=80元。
这么一圈讨论分析下来，此次申购的策略已经很清晰了：
如果发行价低于60元，就闭着眼睛买。
发行价在60元到80元之间，上市当天大概会盈利。
发行价在80元到100元之间，有破的可能。
如果发行价大于100元，建议放弃。
但是，有些人不得不说，两个合同都签太难了。讨论这些问题有意义吗？这一次，中标真的不一定难。即使是最保守的0.2%的中标率，一个在上海市值50万的投资者，中标的几率也有10%。如果顶部网格订阅了253个号码，两个人中的一个将赢得竞标。
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