中国能建建设股份有限公司(中国电建vs中国能建)

随着新能源替代传统化石能源进程的不断加快，冯光等新能源电站的建设，抽水蓄能、电化学储能等储能系统的建设，UHV输配电系统的建设，都将进入快车道，将产生大规模的新能源建设需求，给相关建筑企业带来历史性的发展机遇。中国作为基建狂热者，在新能源新基建领域也处于全球领先地位。中国能源建设和中国电力建设是两张王牌。那么，能源建设和电力建设有什么优缺点呢？哪个企业更有投资价值？

一、行业现状

中国能源建设股份有限公司(以下简称“能源建设集团”)及其全资子公司电力规划院有限公司(以下简称“电规院”)于2014年12月共同发起成立中国能源建设总公司。2015年12月在港股上市，2021年9月28日在a股上市。作为全球综合性超大型能源电力建设集团，公司业务分布在海外140多个国家和地区，在2021年ENR全球工程设计公司150强/国际工程设计公司225强/国际承包商250强中排名第3/27/21位，是全球能源电力和基础设施建设领域的领导者。

中国电力建设股份有限公司是由中央政府管理、国际化经营的综合性大型企业。是中国水利水电建设的龙头企业。水电业务整体技术实力和产能保持世界先进水平，是中国最大的水利水电施工企业。在ENR工程承包商排名中，中国电建在全球工程承包商250强中排名第五，中资企业排名第五；国际工程承包商250强排名第7，中资企业排名第2；两项排名：中国电建电力领域排名第一。

从全球排名来看，中国电建在工程承包方面处于领先地位，而中国电建在工程设计方面更具优势。总的来说，中国电力建设略有优势，但两者都是全球超大型电力建设企业，在国内牢牢占据前两位的位置。

二.运行数据

营收方面，近年来中国电建整体营业收入稳步增长，增速也呈上升趋势。2018年营业收入2952.8亿元，同比增长10.61%；2019年营业收入3484.78亿元，同比增长18.02%。2020年，受疫情影响，中国电建营业收入4019.55亿元，同比增长15.24%，增速略有回落。2021年前三季度营业收入同比增长22.30%，增速明显提升。2020年，中能建实现营业收入2703亿元，同比增长9.3%。从2015年到2020年，收入将从2057亿元增加到2703亿元，复合年增长率为5.6%。

利润方面，2016年中国电建自产净利润为67.72亿元，到2020年将上升至79.87亿元，复合年增长率为4.21%。在此期间，2019年公司同学会净利润略有下降，同比增长-5.92%。截至2020年，公司同学会净利润上升至79.87亿元，同比增速为10.33%。截至2021年第三季度，同学会净利润同比增长8.40%。2020年，中能建实现净利润46.7亿元，同比下降8.6%。2015年至2020年，净利润42.4亿元增长至46.7亿元，复合年增长率为2.0%，净利润增速相对稳定。21H1，公司实现净利润22.6亿元，同比增长162.6%。

在新签单边方面，中国电建新签合同额从2016年至2019年稳步增长，从2016年的3610.2亿元增长至2019年的5118.2亿元，增速相对稳定在12%左右。到2020年，公司新签合同额将大幅提升，

总的来说，中国电建在绝对营收和利润上明显领先于中国电建，但随着中国电建与葛洲坝的合并，两者的差距将大大缩小。在新签名单上，能建已经迎头赶上，说明其在新能源领域竞争力较强，成长性相对较好。

三.优缺点对比

1.在设计和探索方面。中国建筑的实力在于UHV领域的设计和探索，基本垄断了国内市场；然而，中国电力建设在电力设计和勘探方面更强大，包括抽水蓄能。

2.建筑工程。中国电建的传统优势在于火电，逐步向光伏、风电、储能领域延伸，在新能源建筑市场占据50%左右的市场份额，而中国电建则是世界水电水利建设第一品牌。目前，凭借这一强势领域，中国电建正加速向新能源领域进军，两者在新能源领域势均力敌。然而，在抽水蓄能领域，中国电力建设凭借其水电技术实力占据优势，90%的抽水蓄能电站规划和80%

3.能源投资

资运营方面。双方均加大了传统火电、水电和风光等新能源发电领域的投资力度，但从进展情况来看，中国电建处于领先地位，2021年能源投资与运营板块毛利润占比达到了16.2%，2020年末控股并网能源装机容量16GW。而中国能建营收占比为5%，毛利率和利润贡献占8%-10%，控股并网能源装机容量为4.7GW，与电建差距较大。

综上所述，中国能建在能源设计勘探和建筑工程方面与中国电建实力相差不大，但能源投资运营方面明显落后于电建。总体来看，个人认为，在能源体系变革大潮下，能建和电建均属于优质的投资标的，而电建由于在能源投资运营方面占据先机，因此投资价值相对更高一些。