上海浦东发展银行股票(常熟银行最新消息)
2021-11-05浙商证券股份有限公司邱、梁凤杰对上海浦东发展银行进行了调研，并发布了调研报告《浦发银行2021年三季报点评浦发银行股票：风险继续出清浦发银行股票，转型持续推进》。该报告给予上海浦东发展银行买入评级，认为其目标价为19.15元，当前股价为8.53元，预期涨幅为124.5%。
上海浦东发展银行(60万)
投资点
数据概述
2Q1-3上海浦东发展银行自产净利润同比-7.2%，增长率为-10.2%上海浦东发展银行股票；营收同比-3.5%，增长率为0.5%；净资产收益率9.7%，净资产收益率0.70%；不良贷款率为1.62%，环比下降-2bp，拨备覆盖率为146%，环比下降-5.6pc。
核心观点
1.利润增长率在下降。21Q1-3净利润同比-7%，环比增速-10pc，原因是减值增加。2Q1-3减值损失同比-4.1%，环比增长11.4个百分点，清理归属风险力度加大。展望未来，在上海浦发银行风险清零后，战略转型有望带动利润增速修复并备受关注。
2.风险继续被清除。21Q3上海浦发银行不良贷款连续7个季度下降，关注类贷款也实现双下降，风险持续清零。不良贷款余额为-0.6%，不良贷款率为-2bp。关注余额为-4.6%，关注率为-12bp，不良率和关注率达到近五年来最好水平。拨备厚度略有下降，拨备覆盖率较上月为-6pc至146%。展望未来，风险清零，实际资产质量持续巩固，有望为未来利润增速修复奠定良好基础。
3.转型继续推进。上海浦东发展银行转型持续推进，成效逐步显现。客户群正在改善。活期存款的比例增加了。21Q3上海浦东发展银行存款环比增长1.3%，增速快于负债总额2pc，存款占比提升。存款中，活期存款较上月增长2.6%。促进财富管理。零售AUM达到3.6万亿元，较年初快速增长15%。绿色战略升级。2021年11月3日，上海浦东发展银行召开绿色金融大会，推出涵盖公司、零售、黄金市场等业务条线的一系列绿色金融产品。绿色战略目标和管理体系进一步完善。
盈利预测和估值
持续清除风险，期待业务转型成果。预计2021年至2023年归母净利润将增长-4.82%/10.26%/10.62%，对应19.27/20.80/22.49元股的bps。对应当前PB估值为0.44/0.41/0.38倍。维持目标价19.15元(分红调整后)，对应2021年PB 1.0x，当前价格对应2021年PB 0.44x，当前价格空间125%。
风险：宏观经济失速，不好大爆发。
过去90天，10家机构给出评级，5家机构买入评级，5家机构增持评级。过去90天平均机构目标价为12.16；证券之星估值分析工具显示，上海浦东发展银行(60万)公司良好评级为3.5星，价格良好评级为4.5星，综合估值评级为4星。
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