人民币汇率单日上涨17年，重磅政策再度来袭。六家机构看好国内市场。

5月23日周一，外汇市场人民币强势升值，单日跃升1.08%，创下17年来的最高纪录。股市稳定，演绎阶段继续上攻行情。多家机构预计，a股已经逐渐开始新的上行周期。

//人民币汇率强势回归//

经过前期贬值后，近期人民币对美元汇率中间价继续强劲反弹。Wind数据显示，5月23日，人民币对美元汇率中间价报6.6756元，单日上涨1.08%，为2005年7月22日以来最大涨幅，创近17年纪录。

此外，历史上人民币中间价单日涨幅前10，今年5月更是占据两席。可见，随着疫情的逐步好转和稳增长政策的显著发力，人民币汇率强势回归。

近日，银监会相关负责人也表示，人民币汇率波动处于合理区间，总体表现稳定。汇率的下跌是长时期的平均强势回归，适当的回调是正常的市场反应。人民币汇率贬值不会单边持续很长时间。不要押注人民币单边贬值和升值，否则会遭受不必要的损失。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前也表示，中国经济韧性较强，长期向好的发展趋势没有改变，国际收支结构稳定，经常账户保持合理顺差，人民币资产具有长期投资价值。人民币汇率将双向波动，在合理均衡水平上保持基本稳定。

//A股涨了或者启动了//

5月23日晚，重磅政策再次来袭，《乡村建设行动实施方案》出炉。中国确定了农村建设的路线图：到2025年，农村建设将取得实质性进展，农村人居环境将继续改善，农村公共基础设施将覆盖村庄并延伸到家庭，并将取得积极进展。农村基本公共服务水平稳步提高，农村精神文明建设明显加强，农民获得感、幸福感、安全感进一步增强。

港股日内的微跌并没有改变a股的强势。虽然上证综指和深证成指波动不大，但个股表现活跃，沪深两市超3500家，即七成以上股票上涨。市场风险偏好迅速升温。

Wind主题行业板块表现也是涨多跌少。其中，化肥农药板块上涨3.53%，涨幅居前；其次是钢铁、汽车、航运、基本金属、化纤、休闲用品、石化等板块涨幅超过2%。

国内资本强势看好，北向资本摇摆不定。5月23日，北上资金卖出57.44亿元，本月卖出2.11亿元。从4月份以来的北上资金变动趋势来看，买入和卖出交替出现。

//六大券商看好国内市场//

中信证券：中期慢增长仍在前期，四大主线继续轮动。

当地疫情趋势有所好转，政策合力开始显现。基本面的预期改善带动了a股几个月的中期修复，目前仍处于初级阶段。市场节奏的特点是缓慢上涨，结构上四条主线继续轮换。趋势上，我国局部疫情影响转好，复产复业循序渐进。稳增长的政策兼顾了密度和力度，政策合力开始显现。国内经济在度过4月份的低点后，预计5月份将开始回归逐月向好的趋势，a股利润增速也将在二季度触底后有所回升。

从节奏上来说，这一轮修复行情的特点是上涨缓慢，目前还处于起步阶段。疫情防控和恢复生产是一个渐进的过程，外部干扰还没有完全消除

更好的投资组合：a股增稳增长价值，h股增科技龙头。选股重点是业绩高、业绩确定性高、业绩确定性边际改善的股票，细分龙头会比尾部公司好。

CICC:市场已经具备中线价值，主要集中在三个方向。

展望后市，市场在政策、估值、资金情绪等方面都有一些底部的特征，市场已经具备中线价值；市场环境仍存在一些挑战，未来需要更多积极的基本面催化剂。特别是从上个月开始改善盈利预期可能更重要。在国内“稳增长”和海外增速下行的背景下，未来重点关注国内基本面的疫情后修复，重点关注房地产和消费需求。

目前要关注三个方向：1)估值相对较低的稳定增长板块，在当前宏观环境下可能仍有相对受益，如传统基建、房地产稳定需求相关的产业链等；2)前期调整较多、估值较低、中长期前景仍清晰的消费中下游行业由低到高选股，包括家电、轻工、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。3)制造业增长领域的风险，包括新能源汽车，新能源和科技硬件半导体，已经释放。转折点在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

广发证券：价值第一，策略看小盘成长股

a股不卑不亢，价值第一，策略看多小盘成长股。我们判断市场将从泥沙俱下转向丰富的结构性机会。我们建议先关注价值股，再关注受益于民营企业信用环境改善、受美联储收紧限制、交易结构不拥挤、前期超跌的小盘成长股。

招商证券：a股逐步进入新的上行周期，稳增长是当前重要主线。

5月，5年期LPR下调15BP，超预期；4月份降准，流动性过剩加速改善，同比增速升至35%，处于历史高位。许多信号表明，资产价格有上升的势头。充裕的流动性给a股带来了重要支撑。a股如期企稳反弹，逐步进入新的上行周期。稳增长是当前重要主线，传统周期性商品和新能源基建沿新开工和加速建设受益板块以及疫情后经济活动复苏主线可重点关注。

浙商证券：a股从反弹到反转

目前我们认为市场已经迎来了第三次拐点，a股已经从反弹走向反转。我们建议更多的策略。

从反弹到反转：三次反转的逻辑。我们认为，a股已经开始从反弹中反转。一是股债比的维度，a股的配置价值显现；二是国内经济的底部开始变得清晰；第三，美股影响钝化。换句话说，前期压制市场的两大因素，即国内经济压力和美股扰动，到了黑暗时刻已经过去。经历了充分调整的a股，对利好更为敏感。随着稳定增长，a股由反弹转为反转，最近5年LPR超预期下调，以确认反转格局。

逆转与分化：选择合适的市场主战场。对于a股来说，随着上市公司数量的增加，结构出现较大分化是正常的。虽然我们看好a股的反转，但对少数公司来说还是牛市。因此，优化主战场的结构选择是非常重要的。在国内替代和能源革命的大背景下，仍然看好半导体、国防装备、新能源方向。但是，根据每一轮牛市更替的经验来看