目前，在国际玉米产需缺口不断扩大的背景下，玉米产区极端天气和国际粮食政策变化将对国内玉米价格产生影响，内外玉米价格变动将密切加大。
美国玉米增产和减产的预期
目前我国老玉米作物余粮不足，新作物播种面积快于往年同期，而且由于天气、病虫害等原因，单位面积产量会有不确定性。国际上，种植面积减少和极端天气也造成了玉米供应的预期减少。
国内，老茬余粮不足。截至5月12日，中国只剩下6%的余粮。市场惜售情绪逐渐上升，新作产量有望保持稳定，但仍不确定。在我国“稳玉米增大豆”的政策指导下，玉米产量一直保持稳定态势。根据中国农业农村部5月份的预计数据，预计2022/2023年中国玉米种植面积将比上年减少1.8%，但玉米单产将比上年增长1.9%，预期产量与上年持平。但是，稳定的收益有望建立在好天气的基础上。如果出现极端天气变化，新作物面积将再次减少。
国际上，由于俄乌冲突和国际粮食贸易的干预措施，全球玉米减产或供应减少的预期。2021年，中国进口玉米2835万吨，其中约70%从美国进口，29%从乌克兰进口。今年中国玉米进口将减少，这是由于主要进口国减少供应的预期。美国计划减少玉米的种植，增加大豆的种植。与此同时，由于天气恶劣，美国的种植进度比去年同期慢，预计会减产。在当前形势下，任何国家粮食贸易政策的变化都会引起粮食价格的波动，因此我们应该继续关注国际粮食形势的变化。
下游行业利润更高
下游整体利润较高，利好玉米需求。饲料育种方面，目前饲料育种预期利润在盈亏平衡线以上，提振玉米需求。饲料行业，猪饲料和家禽饲料都有望盈利。截至5月13日，猪饲料预期利润35.84元/头，环比上涨113.41%，肉鸡饲料预期利润2.29元/头，环比上涨33.92%。饲料市场利润较高支撑玉米。养殖方面，生猪供需基本面逐步改善，生猪养殖利润持续回暖，我国猪粮比出现震荡。
生猪呈现回本盈利趋势，下半年传统节日较多。市场进入猪肉消费旺季，将提振生猪需求。深加工企业方面，受疫情和原料成本高企影响，目前玉米深加工企业开工率有所下降，处于近四年同期较低水平。国内深加工企业玉米消费量下降，企业利润喜忧参半。如果后期疫情有所好转，市场购销将再度活跃，将提振深加工玉米需求。总体而言，下游较好的整体利润表现将提振玉米需求。
高交易成本
俄乌冲突持续发酵，全球通胀进一步上升且短期内难以缓解，助推玉米贸易成本高企。进口方面，由于国际粮荒，粮价上涨，进口玉米利润一度倒挂。截至5月13日，美国玉米完税价格3202.69元/吨，辽宁二级玉米现货价格2870元/吨，进口利润-332.69元/吨。同时，进口玉米的高价格抑制了我国进口玉米的数量。
中国农业农村部5月玉米预测报告显示，预计5月中国玉米进口1800万吨，环比下降200万吨，同比下降10%。
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