智财经APP获悉,生猪价格连续上涨六周后,已回到行业盈亏线,猪肉股也随之上涨。现货和股票市场一起上涨,意味着市场对于后市的预期更加强烈。目前能繁母猪存栏量已基本降至正常存栏水平,生猪供应压力正在逐步减小。目前大型猪企出栏积极性不足,零售猪场有一定价格支持。北方低价猪源出栏积极性明显减弱,市场猪价有望上涨。
猪易数据显示,截至5月23日,全国标准体重生猪均价为15.75元/公斤。猪肉价格连续六周上涨,行业逐渐进入盈亏线。
农业农村部最新数据显示,到4月底,全国能繁母猪4177.3万头,环比下降0.2%,比2021年6月4563万头的峰值下降8.5%。按照国家给的正常能繁母猪4100万头计算,目前能繁母猪的数量是正常数量的102%。
值得一提的是,仔猪价格是猪价反转的重要指标之一。仔猪价格跌至低位后,预示着5、6个月后猪价将出现反弹。去年9-10月,仔猪价格降到50元-100元/头。今年4月份,仔猪价格比商品猪还涨,现在仔猪价格已经到了500元/头。
2022年,养猪企业普遍面临猪价低和饲料成本高的双重挤压,部分企业生猪总成本仍然较高。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示,企业的首要任务是降本增效。除了适度降低能繁母猪的生产能力,提高繁殖效率和配种效率外,还应减缓出栏节奏。总体来看,虽然养殖成本仍处于高位,但后期会处于下降趋势。目前猪价已回升至行业现金成本,企业资金压力趋缓。随着后期猪价继续反弹,下半年情况会有所好转。
国证券认为,生猪产能高峰已过,但目前生猪产能仍处于高位,猪价仍在行业成本线以下。预计产能去化的边际速度可能会放缓,但会持续。目前,水产养殖企业的资产负债率处于历史高位,面临很大的资金压力,因此需要重点关注企业的财务状况。在猪周期上行确定性较强的形势下,需要关注成长确定性强、经营风险低的企业。具有成本优势、现金储备充裕的企业,穿越底部周期的概率较大。
中国银河证券认为,后续猪价可能继续震荡上行,猪价自3月下旬见底后持续震荡上行。自2022年4月以来,育肥猪数量保持下降趋势。2021年6月能繁母猪高点的叠加,对应的是9-10月后的出栏高点。双验证基本一致,后续猪价有望继续震荡上行。生猪价格处于触底反弹过程中,猪企处于高位,生猪平均销售价格明显回升。后续要关注猪价和产能的潜在变化。个股层面,建议关注“龙头”企业在成本控制、资金压力、生猪屠宰弹性、估值位置等方面的表现。
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