作为货币理财和低风险偏好基金的主流选择，货币基金的收益率在不断下降。截至5月25日，今年以来653只货基的7日年化收益率已经跌破2%。
上一次货币年化收益率跌破2%是在两年前的2020年4月。时隔两年，货币基金回报为何再次跌破2%？与两年前相比，这次又出现了哪些新的变化？
到底是什么原因导致货基收入大幅下滑？券商分析师和基金经理的看法完全不同。
有券商分析师认为，2013年后，商品收益率基本与股市同步，而上次商品收益率跌破2%，股市处于底部，随后开始了近两年的牛市。所以这次货基收益跌破2%，似乎是股市即将触底反弹的信号。但基金经理认为，货基收益下降是因为同类产品增多，导致竞争更加激烈，与股市无关。
券商：大量资金撤出股市买货，导致收益率下降。
货币基金是自由理财和低风险偏好基金的主流选择，但2022年货币基金年化收益率持续走低。
联通数据显示，截至5月25日收盘，今年以来653只货基的7日年化收益率已经跌破2%。市场上933只货币基金最近7天的平均年化收益率为1.75%，早已跌破2%关口，较年初的2.19%下跌44 BP。
国泰君安首席市场分析师江一帆认为，由于购买和赎回方便，很多投资者和基民将货币基金等同于活期存款。货币基金的年化收益率基本与股市同步。基金收益下降主要是因为存款搬家效应。
股市上涨，投资者赎回货币基金买股票，在货币基金买的钱减少，只能提高收益率吸引客户购买。相反，股市下跌时，投资者抛售股票购买货币基金，越来越多的人购买商品，收益率自然会降低。江一帆表示，2013年是货币基金爆发的一年。此后，货币基金的年化收益率基本与股市同步。
博时基金董事总经理魏震也持相同观点。她认为，投资者买的多，是商品收益率下降的原因之一。
今年以来，货币市场基金利率保持低位，整体市场处于宽货币周期。市场资金充裕，投资者风险偏好较弱。货币基金作为避险品种备受追捧，导致产品收益率和整体现金管理理财收益率较低。
基金经理：同类竞争产品增多是主要原因。
对于货币收益率下降的原因，基金经理们看法不一。
杨基金现金管理部副总监向第一财经记者分析，今年4月以来，货币市场资金黄金利率明显低于公开市场政策利率，导致货币基金底部现金资产收益大幅下降，货币收益相应下降。
她认为，货基收益和股市其实是不同步的。货币基金收益主要受资金面的影响，而货币政策是影响资金面最重要的因素。自2018年以来，随着货币政策的稳定和中立，以及几次RRR降息和降息，货币市场回报呈下降趋势。然而，资金并不是推动股市涨跌的最重要因素，其他重要因素，如公司利润，共同影响股市的涨跌
荣浩，私募排排财富管理合伙人。com，认为货币基金收益下降。一方面，年初发布的《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》明确提出了货币基金去杠杆的方向，包括规模、现金比例、投资比例上限、杠杆率上限等。收入下降已是大势所趋；另一方面，近期市场下跌导致风险偏好下降，很多资金也会放在货币基金中，导致收益被摊薄。
荣浩认为，这次货基收益已经破2%，与以往最大的不同在于不同的政策环境和不同的市场发展阶段。
4月底，证监会再次明确表示，要加快公募基金行业高质量发展，大力推动股票型基金发展，不断加强货币基金规模和风险控制；另外在存贷款利率长期下行的背景下，货币基金作为锚定在这里的产品，长期来看收益率会比较低。
此外，同类竞争产品的增多也是本次货币基金收益下降的另一大原因。
荣浩表示，过去风险较低的货币基金收益率还是比较可观的，这对于市场因素导致风险偏好降低的基金来说是很有吸引力的，而同期能够与货币基金竞争的产品并不多。目前与货币基金的风险水平相差不大，但收益明显较高的竞品较多，如存单基金、短债基金等。这也将成为避险资金的新选择。货基与股市涨跌的同步效应变弱，所以近期货基收益大幅下跌不一定是股市底部的重要信号，要从多方面考虑。
近期，同业存款基金、短债基金、短期ETF等一批“货基替代品”开始流行。
5月20日，5只同业存单基金正式获批，这是自去年底首批同业存单指数基金获批以来的第四批产品。这类基金作为一种创新产品，自推出以来，凭借产品优势得到了投资者的认可。前两批12只同业存管基金的最新规模已经超过700亿元，而近期刚刚成立的招商基金和平安基金的同业存管基金，在首次发售期间就获得了超过100亿的认购，非常火爆。
田弘对第一财经记者表示，近期，除了部分短债基金外，部分短债增强基金，如田弘同利等也有持续的资金净流入。
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