2022-01-26上海证券有限责任公司胡对凯赢网络进行调研，发布《全年业绩大幅增长，产品储备越发丰富》研究报告。本报告给予凯映网络买入评级，目前股价5.27元。
凯赢网络(002517)
公司动态事项
公司公布了2021年度业绩预测。公司预计实现净利润5.5-6.5亿元，同比增长209%-265%。
对事项的评论
老游戏表现不错，经营业绩大幅提升。
2021年，公司预计实现扣非后净利润4.3-5.6亿元，同比增长457%-625%。业绩的大幅增长得益于公司三大业务板块的出色表现：研发；d、发行和IP投资。从产品端来看，《原始传奇》、《王者传奇》、《高能手办团》等老游戏在2021年将继续保持良好的营收和利润贡献，而新推出的《热血合击》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》、《魔神英雄传》整体表现良好。预计公司2021年非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响约为9000-12000万元。
产品储备越来越丰富，很多重磅产品已经蓄势待发。
展望2022年，公司的精品游戏储备会越来越丰富。1月中旬，该公司推出了一款新的奇迹MMO手游《天使之战》，该游戏是自开发自运输的。这款游戏推出一周后，在iOS畅销榜中排名第24位。以腾讯为代表的开放世界RPG手游《玄中记》预计近期上线；由公司数码浣熊研发，公司独家代理发行的国风卡RPG 《妖怪正传2》，完成度较高，预计年内进入国内外游戏市场。公司存储的其他游戏产品有大IP改编的《仙剑奇侠传-新的开始》、《龙神八部之西行纪》、《倚天屠龙记》、《石器时代》、《盗墓笔记》、《斗罗大陆》，原创IP产品《山海浮梦录》、《圣灵之境》等。它们已经获得了版本号。
收益估计
公司一直坚持将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，不断丰富的产品储备有望推动公司业绩持续快速增长。公司盈利预测上调。预计2021-2023年归属于公司的净利润分别为6.04/7.27/8.68亿元，对应的EPS为0.28/0.34/0.40元/股，对应的PE为18.36/15.25/12.77倍。维持“买入”评级。
风险警告
游戏行业竞争加剧，政策风险，新游戏业绩达不到预期的风险，实际控制人变更的风险，传奇版权纠纷。
最近90天，该股被3家机构评级，2家买入评级，1家增持评级；机构过去90天的平均目标价为5.54；证券之星估值分析工具显示，凯映网络(002517)良好公司评级2.5星，良好价格评级1.5星，综合估值评级2星。(评分范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开资料整理。如果您有任何问题，请联系我们。
内容来源网络，如有侵权，联系删除，本文地址：https://www.230890.com/zhan/236782.html
