当地时间上周四(6月2日)，美国副贸易代表莎拉比安奇(Sarah Bianchi)表示，拜登政府正在考虑“所有选项”，以评估美国对中国进口商品关税的可能变化，包括降低关税和新的贸易调查。
过去两周，离岸人民币持续反弹。截至上周收盘，美元兑离岸人民币报6.6575。5月离岸人民币一度贬值至6.8386附近。现阶段人民币累计升值逼近2000点。
关税豁免有望提高。
近日有报道称，面对高通胀的压力和美国中期选举的临近，美国有望取消或部分取消对中国商品征收的关税。一旦尘埃落定，这对中国出口无疑是一个利好，也有望缓解市场情绪。
上周四，在免关税言论的带动下，叠加中国持续释放稳定经济的信号，互联网平均指数KWEB上涨近6%，人民币继续反弹。2月2日，在岸人民币兑美元夜盘收于6.6600，较前一交易日夜盘上涨258个基点。一周累计上涨481个基点。离岸人民币兑美元3日收于6.6537，周内累计上涨667个基点。
4月份美国CPI同比增长8.3%，是时隔8个月首次环比下降，表明通胀见顶回落，但通胀压力的缓解仍不及预期，尤其是目前油价正在向120美元/桶关口迈进。
美国总统拜登最近表示，他正在考虑取消前总统特朗普在2018年和2019年对价值数千亿美元的中国商品征收的部分关税。拜登政府正在寻求冷却通胀的方法，业界也呼吁降低关税，以降低企业和消费者的成本。
此前，美国先是对价值500亿美元的中国战略和工业产品加征首轮关税，随后又对包括中国消费品在内的超过3000亿美元的进口产品加征关税，从自行车到服装再到蓝牙设备。美国财政部长珍妮特耶伦认为，一些关税伤害了消费者，应该取消。
比奇说，美国贸易代表办公室恢复了对特定产品高达25%的352项关税豁免，这在一定程度上缓解了中国的关税。40多名国会议员呼吁扩大名单。美国贸易代表办公室正在对301条款关税进行为期四年的法定审查，可能会持续几个月。该机构正在分两批收集行业参与者的意见，将分别于7月5日和8月22日结束。
回顾过去四年，关税是特朗普执政的产物。自特朗普2017年1月上任以来，美国政府针对中国发起了多项贸易行动。2017年8月，在特朗普的指示下，美国贸易代表莱特希泽对中国发起301调查，该调查源于美国《1974年贸易法》条款301。特朗普政府已经宣布对中国征收三轮惩罚性关税。
2018年7月6日，美国正式对340亿美元中国输美产品加征25%的关税。这是最初于2018年6月15日宣布的对500亿美元中国出口美国产品加征关税的第一阶段。2018年8月23日，美国对剩余160亿美元商品再加征25%的关税。
2018年9月24日，美国对2000亿美元中国商品加征10%关税。2019年5月10日，关税税率提高至25%。
最终，2019年9月1日，美国对1300亿美元中国产品再次加征15%的关税。但根据特朗普政府时期中美签署的第一阶段贸易协定，2020年2月关税降至7.5%。
作为对美国对中国商品加征关税的反制措施，中国自2018年以来实施了三轮报复性关税。
首先，2018年7月和8月，中国分别对340亿美元和160亿美元进口商品加征25%的关税。
第二，2018年9月，中国对600亿美元产品加征10%的关税。然后随着美国措施的进一步升级，关税提高到25%。
第三，2019年9月，中国对750亿美元美国进口商品加征5%~10%的关税，但随后根据《中美贸易协定》于2020年2月下调了关税。
不少机构认为，取消关税将有利于中国出口，人民币短期有望反弹。摩根士丹利华鑫基金对记者表示，随着近期美债收益率下降，人民币汇率走强，外部扰动逐渐缓解。市场情绪也在改善，对利好信息更加敏感。近期北上资金的大量净流入也推动了市场的上行。
此前市场也因担心美国对东南亚光伏厂商发起反规避调查而持续波动。美国在请愿书中称，中国制造商在东南亚设立分支机构并建设光伏产品生产线，然后将电池组件出口到美国，以避免对中国出口到美国的光伏终端产品征收反倾销(AD)和反补贴(CVD)关税。然而，该机构目前对这一问题的关注也在下降。
富盾制造高级分析师张伟告诉记者，美国整个光伏行业从业者约20万人，其中80%~90%集中在下游，尤其是依赖于中国硅片和组件的等效。一旦停工，就业问题就会凸显。目前，各界人士认为，形势可能在7月至8月变得明朗。最坏的情况，可能征收5%到15%的名义税，或者根本不征收关税。
不过，未来更关键的可能还是疫情和全球经济衰退对出口的影响。除了疫情遏制措施对出口的潜在影响，海外进口需求可能会见顶回落。野村最近提到，目前国外消费已经从耐用品转向服务，耐用品需要在
求有所下降。同时，主要经济体财政刺激力度减弱，对其他地区的新出口订单减少。
例如，个人防护装备(PPE)和在家办公(WFH)产品是过去两年中国出口强劲的主要推动因素，目前势头开始减弱。在PPE相关产品方面，纺织纱线和面料产品(包括口罩)和医疗器械(包括呼吸机)4月同比增速分别为0.9%和-10.2%，3月分别为22.2%和4.9%。
除了关税，中美贸易摩擦的体现形式还包括，美国此前将多家中国公司纳入“实体名单”（entity list）。中长期来看，多数机构认为，我们仍需关注地缘政治风险的变化。
此外，美联储加息进程远未结束，6月缩表正式启动，6月、7月将继续加息50基点，美元升值趋势未变。目前，巴克莱、法巴、渣打、摩根士丹利等国际大行纷纷将人民币对美元的年内目标价调整到6.6~6.9区间，区间震荡仍是共识预期。
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