美国股市进入熊市
6月13日，美股再度暴跌，三大指数均下跌。道琼斯指数下跌876.05点，跌幅2.79%，收于30516.74点，较历史高点下跌17%。
标准普尔。投资者更看重的P 500指数下跌3.88%，收于3749.63点。较今年1月创下的历史纪录下跌21.8%，超过20%的熊市标准，标志着美国股市正式进入熊市。
已经进入熊市的纳斯达克指数也未能幸免，单日下跌4.68%，收于10809.23点，较高点下跌33%。
熊市平均下跌近40%
根据美国股票市场的统计，标准普尔500指数。P 500指数在过去100年中经历了13次熊市，平均持续时间为19.6个月，平均跌幅为39.4%。
自今年1月3日创下纪录以来，标准普尔500指数已经上涨了10%。P 500指数已经下跌了21.8%，超过熊市平均跌幅的一半。从持续时间来看，熊市刚刚运行了5个多月，与熊市19.6个月的平均持续时间相差一年多。
熊市是通货膨胀和美联储加息造成的。
美股下跌最直接的原因是高通胀率和美联储加息。2020年，受新冠肺炎爆发影响，美国股市出现短暂熊市，仅持续一个月。自那以后，在美联储大规模印钞的刺激下，美国股市快速上涨，不到两年时间标准普尔500指数就翻了一番P 500指数。
美股看涨有很多原因。一是美国政府直接给居民钱，部分资金进入投资市场，推高股价；二是老百姓手里有钱，刺激消费增长，提高公司业绩；第三，在低利率环境下，美国公司借了很多钱回购自己的股票，使得股价上了一个台阶。
印钞票的后果也很明显。今年5月，美国通胀率升至8.6%，创40年新高。美联储不得不加快加息步伐，以抑制通货膨胀率。
受高通胀的影响，美国民众手中的资金不再像过去两年那样充裕，支出也开始谨慎。导致个人投资者投资股票的资金增速降低，企业盈利达不到预期，对股市影响显著。
随着美联储加息，美国国债利率不断走高，美国国债利率是企业和个人借款利率的标尺。利率提高会导致企业借款规模减少，股票回购资金减少，股价下跌时托盘资金减少。
显然，美股的这次熊市与上次不同。在美国通胀率没有得到有效控制，美联储加息进程没有结束之前，美股很难快速走出熊市。
对a股有什么影响？
对于国内投资者来说，a股一直是大家所诟病的，也就是所谓的跌而不涨。现在美股再次进入熊市，而且可能还会持续一段时间。a股还会继续跌吗？
从估值上看，a股比美股便宜很多，但是不涨。关键是进入股市的资金少了。过去20年，国内大部分人的资金都进入了楼市。2019年以后才有部分资金通过基金进入股市。
受今年年初股市下跌影响，股票型基金募集遇冷，市场增量资金较少，股市难以走出大行情。本来外资就是a股市场重要的增量资金。在美股熊市的影响下，海外机构投资者风险偏好降低，部分资金将撤离a股市场，这无疑会对a股短期走势产生一定影响。
但长期来看，国内民众的投资需求远未得到满足。存款利率一再下降，银行的理财产品也出现了亏损。房地产企业的流动性问题
从近期走势来看，a股走势明显强于美股，即使下跌，跌幅也小于美股。因此，我们没有理由对a股过度悲观。虽然a股市场不一定能走出独立行情，但只要我们有足够的耐心，a股市场还是能给我们带来合理回报的。
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