教育玩具制造商(有自己品牌的教育玩具制造商)。
投资要领。
我们的产品主要是塑料积木益智玩具。
我们的业务主要集中在自主品牌“邦宝”和“泽之宝”益智玩具的研发、生产和销售。产品主要包括积木玩具(适合3岁以上消费者)和婴幼儿玩具(适合0-3岁消费者)。公司主要产品为塑料积木益智玩具，与其他类型的玩具相比，更有利于培养孩子的思维能力、动手能力和创造能力，深受家长、老师和孩子的喜爱，市场前景广阔。
筹资项目简介。
邦宝益智本次IPO募集资金将投资于教育玩具生产基地建设、R&D中心建设、营运资金补充三个项目。计划总投资4.083亿元，其中募集资金投资金额30230.6万元。投资项目均围绕主营业务开展，旨在扩大公司产能，增加市场份额，强化研发能力，提升产品附加值和品牌知名度。
盈利预测。
近期公司营收和净利润增速放缓主要受产能不足制约，业绩将随着募资项目的实施逐步释放。我们预计公司2015年和2016年分别实现营业收入3.15亿元和3.62亿元，年增长率分别为5.32%和14.98%。归属于母公司的净利润分别为6558万元和7615万元，年增长率分别为11.54%和16.11%。每股收益分别为0.68元和0.79元。
公司的合理估值。
我们以同行业可比上市公司作为邦宝易智相对估值的参考，目前可比公司市盈率比较高。结合公司主营业务未来成长性评价，我们认为以2016年30倍市盈率为中心给予公司2016年27-33倍市盈率是合理的，因此公司合理估值为21.42-26.17元/股。
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