“新领袖”毛戈平即将上市！财务信息是隐藏的，1880元的本质靠外包。

本文来源：时代财经作者：邢吴。

完美日记登陆美股市场后，a股即将迎来国内彩妆第一位“选手”。

她为武则天换了头发，还帮著名的KOL徐老师化了妆。她被网友怒赞“回春手”，想把头发送给国内美妆圈的“老大哥”毛戈平。她即将把自己的个人公司毛戈平化妆品有限公司(以下简称“毛戈平”)带到a股市场。

10月21日，据证监会网站消息，毛戈平化妆品股份有限公司通过了审核会议，长达五年的IPO长跑终于落下帷幕。

当天，当时代财经咨询毛戈平形象设计研究院时，该负责人也自信地强调，“我们是一家准上市公司。”

与完美日记《新人类出来》不同，毛戈平已经在彩妆行业干了20年。从创立个人彩妆品牌，到成立彩妆培训学校，业界一直关注。10月21日，一家拟IPO的国货美容公司的工作人员告诉时代财经，“行业都在观望，毛戈平能否上市，对我们很有借鉴意义。”

一位华南投资银行家告诉时代财经，从开会到真正上市，通常需要一两个月的时间。根据毛戈平的“产品特点”，此人认为，目前的国货趋势应该“火上浇油”，而且“它可能会在12月上市。”

不仅是中国化妆界“老大哥”的角色，也是赶上国家潮流的时候。毛戈平确实赶上了一个“天时地利人和”的好机会。

时代财经注意到，毛戈平预先披露和更新的招股书停留在2017年，此后一直没有更新。10月21日，时代财经致电毛戈平证券部，发了一封邮件，但截至发稿时，没有回复。

图片：毛戈平关伟

高端要靠中端“养”

毛戈平没有错过10月20日晚的双十一预售。旗下品牌“MGPIN”的双色遮瑕膏、粉底霜、蜜粉进入Viya双十一直播间，其中双色遮瑕膏作为毛戈平“明星产品”销量最高，直播5小时后达到8万。据其淘宝旗舰店介绍，预约粉底霜的人数也超过了3万。

这三款产品的价格目前都在100元到300元之间，在国内彩妆市场属于中等价位。然而，毛戈平对自己的定位是“高端”。

截至10月21日，在MGPIN淘宝旗舰店的销售榜单中，排名靠前的产品是价格在100-300元之间的化妆品，但其主打的高端护肤系列“很少受到追捧”。

“奢华护肤”、“黑金焕肤”、“奢华鱼子酱”都是听起来不亲民的高端护肤台词，排斥大多数人。一罐1680元的面霜和一罐780元的面膜，显然不是为学生党和初入职场的年轻女孩设计的。

目前MGPIN最贵的产品是黑金回春精华，售价1880元，月销量只有一个，而同样专注于高端线的1700元修复精华，已经在双十一上预订了3000件。

图片：毛戈平天猫旗舰店。

购买过MGPIN粉底霜的用户告诉时代财经，他们对毛戈平品牌有信任，但主要针对彩妆产品，不打算购买护肤品。“它的粉底和遮瑕都很有名，平时的价格也就两三百元左右。我可以接受，但是它的护肤线太贵了，还没有品牌化，我觉得不值得。”

注重中高端定位的MGPIN，作为行业高端品牌并没有成名，在消费者眼中MGPIN更多的是一个中档美妆品牌。

10月21日，时代财经走访了广州两家MGPIN专柜，专柜小姐告诉时代财经：“目前我们在广州有4家店。因为品牌起源于北方，一开始线下门店的推广主要在北方，现在正在加快对南方一些一线城市的覆盖，比如广州。”

我提到目前国内有300多个MGPIN的专柜。截至2017年6月，全国共有直营柜台125家。在过去的四年中，计数器的数量增加了一倍多，铺设MGPIN通道的步骤是

位于广州体育中心白光百货的MGPIN专柜，2021年初才进驻，是广州著名的商业区。与附近更有名、更时尚的田桓广场相比，白光百货公司是一个更成熟的购物中心。距离白光不到500米的天河市，也受到了毛戈平的青睐。

用柜姐的话来说，“这里虽然人流量不多，但是客人的素质比较高。”当我为时代财经试用精华液时，我自豪地介绍，“我们和雅诗兰黛、兰蔻的原料供应商是一样的。”

毛戈平黑金回春系列。图片：官方网站，毛戈平。

但在毛戈平披露的招股书中，其生产主要是通过外包模式进行的，也就是说毛戈平目前没有太多的R&D和产能。

此次发审委会议上，关于R&D事项，发审委还要求公司说明在R&D能力和品牌知名度不如一线品牌的情况下，毛利率高于一线品牌的原因及合理性，持续盈利能力是否存在重大不确定性。

招股书显示，毛戈平的毛利率略高于行业平均毛利率。比如上海家化201。

7年的毛利率为69.92%，而毛戈平的综合毛利率则达到了78.88%。

化妆品一季度顶9所学校一年利润

提到毛戈平，更多人可能更先知道的是作为中国知名化妆师毛戈平。据公开资料显示，毛戈平现年57岁，从1984年开始从事化妆工作，而使他“一战成名”的化妆造型作品是电视剧《武则天》。

1994年，毛戈平利用其妆容技术，帮助当时已经40岁的刘晓庆惟妙惟肖地展现武则天的一生，从10多岁的妙龄少女至80岁的老人，让人印象深刻。此后，毛戈平在国内化妆界名声渐响。

千禧年，毛戈平先后成立了以其名字命名的美妆品牌，开设化妆学校。目前，毛戈平在全国开设的化妆学校有9家。

此次发审委会议也对对毛戈平的培训学校提出询问。发审委表示，报告期内公司化妆培训收入逐年下降，要求发行人说明培训机构是否属于职业培训范畴以及师资、场地是否符合国家标准。其次，发审委也询问了培训机构业务在行业内的“老问题”——是否存在强制、诱导学员使用消费贷款、购买公司产品的情形，是否存在强制、诱导学员或者消费者使用“美容贷”。

10月21日，时代财经以客户咨询的身份致电毛戈平化妆学校，化妆老师陈洁（化名）告诉时代财经，针对普通化妆和专业化妆，学校开设业余课程和专业课程，其中业余课程授课时间为4天，费用是2800元，而专业课程则有3个月、半年和一年，费用分别为13800元、17800元和27800元。

图片来源：毛戈平官网

对于较高的学费，陈洁承认毛戈平比一般的小机构收费更贵，但认为贵得合理，“贵在毛利。我们是一家准上市公司，所有收费还有账务流程都受证监会监管，没有任何强制和隐形消费的情况。”

陈洁表示，在学校学化妆不必非要使用毛戈平的产品，完全可以用自己的。“如果你想买公司的化妆品，我们也会打7.5折。”

虽然学费昂贵，但陈洁告诉时代财经，化妆学校不挣钱，“跟毛戈平老师的彩妆品公司相比，那边一个季度的纯利润就相当于我们9所学校一年的纯利润。”

据陈洁介绍，办学20年，学校累计接近20万名毕业生，目前每所学校在校人数有300多名，每个月都会开新班，并且每月都会有数家机构、公司来学校招聘，其透露，“来我们这里招聘的，月薪资都会开到8000元到15000元”。

时代财经了解到，毛戈平化妆学校不会对外招聘授课老师，“每个化妆老师教授的化妆理念会不一样。我们要保持毛老师的‘毛氏经典化妆’的一些化妆技法跟理念。”

采访中，陈洁透露出对毛戈平的化妆理念和“准上市公司”的认可感和自豪感，在时代财经咨询办学资质是否正规时，其屡次表示，“我们是非常正规的，学校都是直营的职业培训机构，全国就只有9所学校，从来没有加盟。我们在深圳的学校占地300多亩，你可以随时来学校参观。”

不过，也有化妆师认为“毛氏经典化妆”比较守旧。

在广州某化妆造型机构当化妆师的飞飞（化名）则表示，毛戈平是老品牌，行外人看觉得很有名，但在业内名气比较淡，看法有褒有贬。

“行业外的人想学化妆首先都会了解毛戈平，但现在的消费者都挺精明的，会看多几家，选择自己喜欢的风格。因为它是比较老的品牌，我个人觉得风格有点守旧”，飞飞说，也有化妆师先去毛戈平学完再去她所在的机构学。

秘密的财务数据

根据毛戈平2017年递交的招股书，其在2014年至2017年上半年，分别录得营业收入2.79亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元，同期归母净利润分别为4711.26万元、5462.47万元、5331.97万元、3561.97万元。

按产品类别来分，化妆品品牌营收占比超80%，化妆培训营收占20%不到。截至2017年6月，化妆培训营收为2661.95万元，占比为13.64%。

与此同时，化妆品品牌“MGPIN”营收占比最高，2014年-2017年6月占比约70%，截至2017年6月，其营收为1.42亿元，占比72.8%；另一个化妆品品牌“至爱终生”营收占比从2014年的17.42%逐渐下降至2017年的11.31%。

图片来源：毛戈平招股书

而最近几年的财务数据，毛戈平并没有对外公示，不过有媒体报道毛戈平曾在国家企业信用信息公示系统上披露过2018年至2020年的业绩情况。

报道显示，毛戈平2018-2020年营业收入分别为3.89亿元、5.56亿元和7.3亿元，同比增长28.08%、42.78%和31.34%，同期归母净利润为8188.46万元、1.26亿元和1.75亿元，同比增长16.89%、53.27%和39.36%。

10月21日，时代财经搜索该网站并未查询到毛戈平2013-2020年的相关财务数据。值得一提的是，该网站显示毛戈平在2021年10月13日，也就是上会的数天前曾修改信息，选择了“不公示”资产总额、营业总收入、净利润等企业资产状况信息，只公开了基本信息、股东及出资信息、对外投资信息等。

图片来源：国家企业信用信息公示系统

拟IPO的国货美妆公司工作人员海伦密切关注毛戈平能否成功上市，“我们未来也要上市的，毛戈平能否上市，对我们有借鉴意义。”

目前，国内A股没有彩妆上市企业，“国货彩妆第一股”、完美日记的母公司逸仙电商（YSG）在纳斯达克主板上市，而分别拥有知名护肤品牌“润百颜”“薇诺娜”的A股上市公司华熙生物（688363.SH）、贝泰妮（300957.SZ）都是通过专业护肤研发起家的。如今毛戈平成功过会，算是“国货高端彩妆第一股”。

知道毛戈平成功过会，海伦很兴奋，同时又有点想不通。“化妆品企业在A股上市比较难，它比较看重企业近3年的净利润和可增长性，不然完美日记也不会跑到美股上市。据我所知，毛戈平的业绩不是很稳定。”

针对毛戈平近3年财务数据、研发投入情况等问题，10月21日，时代财经致电毛戈平证券部并发送邮件，截至发稿未获回复。

华南地区某投行人士告诉时代财经，“毛戈平的财务数据肯定是不断更新、报告给证监会的，但可能出于某种原因，他没有对公众披露，这也是正常操作。”

上述投行人士告诉时代财经，从过会到真正上市，一般耗费一两个月。根据毛戈平的“产品特性”，该人士认为，时下流行的国潮应该会“推波助澜”，“可能12月就能上市了。”