鸡肋市场。
一条消息引发的暴跌
市场继续是鸡，指数平静，周五盘面昏昏欲睡。近期热点只能持续一天，基本没有成交价值，周五又变了。
前天的一则消息引发了商品期货的崩盘，周期股再次遭受重挫。G20计划降低煤炭减排目标，但传言真假难辨。昨晚消息出来后，有卖家连夜召开电话会议进行心理按摩，但都死了，于是先锤了，煤炭钢铁有色化工全军覆没。
无风不起浪。为了避免新一轮的全球滞胀，分阶段降低双碳约束是完全可能的。对于吃瓜的人，我们可以了解真相。政治精英能不明白吗？
在周期连续遭受暴击后，上升趋势被彻底摧毁。即使全年可能再有一轮行情，高度也会大大降低，“无奈之花落去”。
另一条消息引发的暴涨
这也是前一天晚上的新闻。据路边社报道，华为和SMIC供应商将从明年11月到4月获得价值数十亿美元的许可证，向他们销售商品和技术。受此消息刺激，昨天大幅下跌的筹码似乎抓住了一根稻草，今天集体上涨。但芯片板块已经转为下行趋势，没有新的故事，短期内很难走出上行趋势。
今年很难，明年更难
过去三年，今年无疑是最艰难的一年。不仅大部分散户今年亏损，就连基金也是如此。年初高点发行的基金，今年基本跌了十几二十个点。如果年初没有重仓周期，散户和基金今年都有平均收益，即使拥抱新能源，也未必有理想收益。
虽然今年很难，但明年可能会更难。因为无论从宏观层面、政策层面还是中观层面，明年的交易难度都会远远大于今年。
（1）基本面向下
从宏观角度看，明年基本面无疑是下行的。现在不确定的是滞胀和衰退的区别。
今年三季度GDP增速已经跌破5%，四季度可能更低。明年全年的GDP增速很可能低于6%，甚至5%左右。同时，消费需求不足，通胀压力上升。如果不是今年猪价大幅下跌，这将是一场全面的滞涨。随着油价、电价的飙升，以及明年猪价的反转，明年CPI基本可以确定，会比今年高很多。
对于明年的中国经济，只有两个选择：滞胀和衰退。要避免滞胀，就要分阶段减少双碳约束和能耗控制，否则明年将是全面滞胀。不仅是中国，明年全球经济，要么滞胀，要么衰退。
（2）货币政策的回旋余地很小
从政策角度看，无论我们明年选择滞胀还是衰退，明年货币政策的回旋余地都不大。
如果双碳约束不暂时降低，那么明年将是滞胀，因为通胀压力仍然很大，这将导致货币政策几乎没有空间。
如果暂时降低双碳约束，避免滞胀，选择进入衰退，货币政策有一定的宽松空间，但空间也非常有限。因为美帝明年要收水，美帝收水的时候，如果中国继续放水，人民币贬值和资金外流的压力会更大。
因此，明年无论选择哪种方式，都不会轻松，货币政策操作空间不大。
（3）景气行业将大幅减少
从中层来看，明年蓬勃发展的行业会比今年少很多。
因为今年GDP的高增长率，今年有很多景气的行业，尤其是上游的周期性行业，今年非常景气。还有新能源、芯片、创新药等好赛道，景气度也很高。
但随着明年宏观经济增速大幅放缓，蓬勃发展的行业也将大幅减少。一方面，今年高度景气的上游周期性行业，明年会陷入衰退，保持负增长还是挺好的。另一方面，随着基数的大幅增加，今年高度繁荣的新能源明年的增速也将大幅放缓，而芯片行业的景气度明年将随着供需矛盾的缓解而明显下滑。
虽然，明年会有一些新的行业出来，他们的基本面。
会反转，但因为整个宏观经济景气度大幅下降，因此，明年的景气行业，会大大少于今年，当景气行业较少时，交易的难度，也会明显提升。
明年的几个方向
从行业景气度来看，明年我们可以选择几个方向：
（1）科技/新能源：新能源选择储能，储能将是未来几年，新能源里面最有可能还有暴利的地方，投资逻辑去看《如何看待储能？》。
至于科技，目前还没有方向。科技-消费-周期，是A股板块轮转之规律，19年是科技大牛，20年是消费大年，21年是周期大年，明年的投资主线，正常应该会转回科技，但明年哪个大科技品种，可能会成为主线品种，目前不得而知。
（2）消费：关注机场旅游酒店，逻辑也很简单，受益明年国门开放，但这些品种，明年有确定性收益，不过很难有大机会。消费里面，如果有大机会的话，可能电子烟是一个值得重点关注的品种，不过需要等待政策的明朗化。
（3）周期：选择生猪养殖，保险也可以关注。对于猪股的逻辑，最近讲了很多，可以去看《史上最惨猪周期，拼爹的时候到了》；至于保险，可以去看《除了二师兄，还有哪些底部机会？》。
在上面这些品种中，哥兴趣最大的是猪股和储能；至于科技，哪个品种，会成为明年的主线品种，现在还无法预测，只能走一步看一步，等市场走出来后再上车即可。
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