揭秘汇源果汁大败：欠100亿破产，老板成了老人，被迫执行15亿。

汇源果汁品牌很重。创始人朱新礼曾经说过："为什么汇源是百分百果汁，就是卖不出去呢？"。

曾经汇源是果汁领域的龙头，市场份额第一，也是一个民族品牌，拿到了手。在最辉煌的时刻，可口可乐不得不以天价收购，但当时正准备在高位套现的朱新礼却惊讶地说："做企业就像是当做儿子养当做猪卖。"。

现在，汇源果汁已经从HKEx退市，朱新礼多次成为失信人。汇源果汁在饮料行业甚至已经落后。发生了什么事？朱新礼又做错了什么？

一个，

朱新礼是山东沂源人。在下海创业之前，他是一名公务员，做过县外贸局长。

1992年，当地一家罐头厂亏损1000多万元，濒临破产。为了避免这样的情况，朱新礼冷静地下海创业，并接管了罐头厂，这意味着接管了工厂的450万债务。

花了半辈子的朱新礼，没有真金白银还债，但他有企业家的特质，敢于冒险。他承诺用项目拯救工厂。100多名工人看着朱新礼许愿，但他们都破产了。让朱新礼试一试。

然后朱新礼开始经营，从事补偿贸易，用产品做抵押，引进新的生产线和生产设备。合伙人看到朱新礼有一些资源，愿意和他合作。但未来五年，该厂生产的产品将回售给外方，合作项目资金分期偿还。

1993年初，汇源果汁再次投产，经过一番经营，朱新礼终于保住了工厂。他还让人们在工厂里印上“走向世界”四个大字，但让朱新礼发财的真正原因是他赢得了一个大单子。

当时，德国打算举办两次国际食品博览会。朱新礼意识到会有商机。他立即买了机票，飞往慕尼黑。他没有带翻译，因为他只能买得起一张机票。幸运的是，在当地华人的帮助下，朱新礼获得了博览会后的第一批生意，获得了3000吨苹果汁，价值500万美元。

多亏了这个订单，朱新礼嗅到了财富的气息，工厂照常运转。1994年，朱新礼将总部迁至北京，他可能正在接近“走出去”的目标。

走向世界的前提是成为巨人。在汇源果汁总部搬迁5年后，朱新礼凭借市场份额，吸引销售人员部署全国各地，成为果汁市场巨头之一。

要发展企业，找到合作伙伴是关键。在汇源果汁大踏步前进的时候，朱新礼并没有忘记这个任务，而是汇源果汁的第一个合作伙伴德龙主动打电话让唐万新给朱新礼打电话。

rack="21">1999年，神秘的德隆系通过一系列资本运作成为了巨头，唐万新邀请朱新礼去新疆，看一看番茄产业园。任何行业都一样，有上游就有下游，牛奶的上游是畜牧，果汁的上游就是果园。

两人有点相见恨晚，德隆系擅长资本运作，汇源果汁则是市场老大，双方在2001年成立合资公司，德隆出资5.1亿，占51%的股份，汇源带着设备和技术入股，占49%。

汇源有了资本相助，开始往上游扩张，搞种植建果园，意图打通上下游渠道，节省成本。就在双方友好合作之时，德隆给朱新礼埋下了一个雷。

德隆的唐万新是靠资本运作发家的，其频繁地溢价收购，股权质押，让德隆系这只巨无霸看起来有点外强内干，而德隆也把汇源当成小金库，反过来向汇源借了3.8亿元。

2002年，德隆事件暴雷，朱新礼意识到德隆不是好人，不断与唐万新协商追债，可欠钱的是大爷，不还就是不还，朱新礼也没有办法。

在冒险中获取财富的朱新礼也不是好惹的，他与德隆开了一个对赌协议，谁能在一个星期之内拿下对方的股权，对方就出局。

德隆此时已经无法筹钱，加上原先欠汇源的3.8亿，使胜利的天平倾向朱新礼，他筹到了2亿元，买下了对方51%的股权，成功在德隆倒塌之前抽身离开，避免成为了炮灰。

踢开了德隆之后，朱新礼带着汇源再次启航，不断攻城拔寨，把蛋糕做大，并引起了同行达能、华平成为汇源的股东，计划在港交所上市。

二、

2007年，汇源在港交所上市，市值达到顶峰，坐稳了果汁第一股的交椅。上市之后的汇源握有充沛的现金流，正式发展的最佳时机，朱新礼没有错失良机，先后在九大重镇建厂，也把部分资金投向了果园种植。

若是按照这样的发展势头，汇源很有可能会像朱新礼说得一样：“每一个业务都能成为千亿巨头。”

在上市之后的16个月后，一桩收购方案放在了朱新礼面前，他从这桩收购案中看到走向世界的“初心”，也看到了74亿港元现金。

2008年，可口可乐花费179.2亿港元收购汇源果汁，朱新礼展开双臂欢迎。

双方达成协议后，朱新礼飘了，他为了配合可口可乐的收购需求，手握重金大肆在湖北、安徽、山东建水果加工基地，因为收购协议中有一条，汇源要给可口可乐输送果汁、果浆。

这是朱新礼飘的第一步，第二步是他砍掉了三分之二的销售团队，销售人员从3926人降为1160人，第三步则是新产品的推出减少，靠着旧产品维持市场活力。

朱新礼完成了这三步走，预示着汇源果汁将转为重资产模式，在消费终端上将要丧失竞争力。

到了2009年，收购案送上审查的几个月后被叫停了。被叫停的原因有很多，一方面是“民族品牌不能被当猪卖”，另一方面是同行不允许汇源成为可口可乐的小弟。

可是，朱新礼已经刹不住车了，从2009年开始，汇源果汁开启了长达7年的连续亏损，就算是朱新礼在央视打广告，也难以重回巅峰，反而是资金窟窿越来越大，2016年，汇源果汁的外债有115亿。

三、

朱新礼不是没有想过补救，他一直在寻求合作方，以此将汇源拖离债务泥潭。2014年，朱新礼找到了机会，被他寄予厚望的中石化。

他在欧美等国家做过调查，加油站的非油收入高达60%，也就是说石油站内安设的便利店，可以成为汇源的一个销售点。

中石化名下的易捷便利店有3万多个，但收入占比不到1%，朱新礼判断这里面巨大的增长空间，于是开始接洽中石化，同年双方达成合作。

他们合作方式很简单，汇源集团的子公司德源资本向中石化销售公司注入30亿，成为股东。中石化销售也给汇源提出了条件，汇源不得随意转让或质押股权，就算要出售，中石化也有优先回购权。

双方达成合作后的第8个月，汇源就违反了“契约精神”，把这笔股权质押给招商银行，换来真金白银，继续给汇源集团输血。这番操作，相当朱新礼给自己埋下了一个雷。

可朱新礼埋雷不止这一次，因为汇源集团的债务窟窿越补越大，到了要腾挪资本的地步，2017年，汇源饮料借给了汇源果汁42.75亿，给汇源果汁继续造血。

这在外人看来是左手倒右手，都是自己的钱，问题不大。但汇源是上市公司，关联交易必须要申报，还得经过董事会同意，可朱新礼没有走程序，违反了规定，港交所对汇源集团做出了停牌处理，时间长达20个月。

另一边，另外一个雷也要爆了。2019年，招商银行申请冻结了德源资本名下41.03亿资产，质押物到了赎回期，汇源集团拿不出钱，自然要资抵债，而德源资本与中石化销售的那项条件，成为了引爆点。

朱新礼的这些操作下来，使汇源果汁从债务危机，进化为信誉危机，以至于在2020年2月12日，朱新礼宣布退出董事会，两天后，传出了汇源从港交所退市消息。

2021年1月18日，汇源正式退市，果汁第一股的头把交椅，要换人来坐了。

汇源果汁的大败局，从何时注定的呢？或许从可口可乐的收购案开始，让朱新礼一时昏了头，剔除掉盈利点极强的销售业务，转头去梭哈水果加工基地，往其投入重金，让汇源果汁变成了一头摇摇晃晃的大象。

但从朱新礼的创业史来看，汇源果汁的大败局，更多的可能是因为创始人的基因。从冒险而兴起，从冒险而覆灭。若不是朱新礼有着盲目自信，看清这桩收购案的成功率，或许汇源果汁今天就是另外一个局面了。

但不能否认的是，在天灾面前，汇源果汁还是有着担当的一面，郑州大洪，已经要破产的汇源果汁，还是勒紧裤腰带捐钱捐物资，朱新礼就算落败，那也有着英雄豪迈的过往，足以让人津津乐道。