国家电网发展历程，国家电网发展现状

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【文|黑鹰光伏 王亮】

作为全球最大的公用事业企业，国家电网到底有多强大？

多年来，该公司获得了《财富》世界500强第二名、世界电力企业第一名、中国500强企业第一名、中国专利发明数量第一名。等等！

国家电网成立于2002年12月29日。按照《公司法》的规定，是中央直接管理的国有独资公司，是关系到国民经济命脉和国家能源安全的特大型重点国有企业。前身是1997年1月国务院成立的国家电力公司，曾经是中国发电、输电、配电行业的主导力量。

十八年来，国家电网经历了六届“一把手”。在其官网上，头条新闻为《为建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业而奋斗》。

在新的历史时期，国家层面提出构建以新能源为主体的新型电力体系，国家电网责无旁贷。

本期，黑鹰光伏将从营收、净利润、毛利、投资、负债等方面回顾国家电网成立18年来的核心经营数据，让读者从宏观框架上了解这家全球最大公用事业企业的全貌。

一.营业收入变化

纵观国家电网18年的发展历史，其经营区域已覆盖全国26个省、自治区、直辖市，覆盖全国国土面积的88%，供电人口超过11亿。它已经成为世界上最大的公用事业企业，在中国输配电行业占据绝对优势地位。

同时，国家电网通过输配电产业链一体化管理，建成了世界上输配电规模最大、电压等级最高的电网，长期保持安全稳定运行记录。截至2020年12月31日，国家电网110(66)千伏及以上输电线路总长度达到122万公里，110(66)千伏及以上变电(换流)设备容量达到53亿千伏安/亿千瓦。2020年，公司跨省交易电量将达到11577亿千瓦时。

据统计，截至2020年底，国家电网已完成10个UHV交流输电项目和11个UHV DC输电项目。正在运营和建设中的UHV线路全长3.9万公里，变电站容量为1.77亿KVA，换流站容量为2.392亿千瓦。建成全球最大的车联网平台，累计充电桩43万个，注册用户超200万，提供一键导航、充电预约、便捷支付等服务。累计安装智能电表4.98亿台，基本实现用电信息自动采集、全覆盖。国家电网是集输电、配电、销售于一体的综合运营商，在所覆盖的业务领域具有绝对优势。

事实上，在过去的18年里，国家电网的收入规模几乎一直保持着稳定的增长趋势。2007年其营收规模首次突破万亿大关，2013年再次突破万亿大关。据黑鹰光伏统计，2003年至2020年及2021年一季度，国家电网总收入为303776亿元。

二.盈利能力变化

在过去的18年里，国家电网的盈利能力也有了很大的提高。据黑鹰光伏统计，过去18年，国家电网仅在2009年出现亏损。巅峰时期，国家电网净利润达到804亿元(2012年)，是成立初期的23.65倍。

但2016年以来，国家电网也面临盈利能力持续下滑的巨大压力。如下表所示，2020年国家电网净利润已降至420亿元，同比下降27.46%，较2012年峰值下降47.76%。

三.对外投资与总资产变化

国家电网的地位直接关系到其持续庞大的投资布局。国家电网外部

投资有多凶猛？

据黑鹰光伏统计，过去十八年间，国家电网每年对外投资规模一直在1000亿元以上，近几年呈现加速扩张的趋势，2020年更是刷新了最高投资记录，对外投资达6018亿元。在2003-2020年及2021年一季度这十八年间，国家电网累计对外投资达66660亿元。

如此投资布局下，十八年间，国家电网的总资产规模也实现快速增长，截止2021年一季度已达43329亿元，较2003年增长了32965亿元，增幅达318.07%。

四.总负债与负债率变化

事实上，即便强如国家电网，也基本是需要靠负债经营与扩张。

如下表所示， 国家电网总负债规模至少已经连续14个年度保持正增长，截止2021年一季度总负债规模达24204亿元，是2003年末的3.70倍。

不过，整体来看，国家电网资产负债率水平仍在保持稳步下降趋势。如下表所致，国家电网资产负债率已经连续三年保持下降趋势，截止2021一季度末总资产负债率已降至55.86%，处于合理区间。

五.资金实力变化

仅从国家电网财报分析，尽管目前国家电网拥有近2000亿元的资金储备，但仍不能覆盖短期有息债务，存在较大的资金缺口。

据黑鹰光伏统计，截止2021年一季度末国家电网拥有货币资金及交易性金融资产合计为1965亿元，而同期短期借款、一年内到期的非流动负债等短期债务规模合计达4206亿元，以此计算其资金净值仅为-2241亿元。

六.造血力与筹资力变化

2000多亿的资金缺口，若是放在一般企业身上，可能会成为不可承受之重，甚至进一步引发资金危机。但国家电网凭借着强大背景实力以及自身超强的造血能力，并不存在这一问题。

首先据黑鹰光伏统计，在2003年-2020年及2021年一季度期间，国家电网筹资现金流净额与经营现金流净额分别达2318亿元和48377亿元，合计为国家电网创造了50695亿元的现金流，展现了极为强大的资金运作实力。

自1987年以来，国家电网有限公司及其下属公司累计发行了16903.50亿元债券，其中企业债2708 亿元、短期融资券 2747亿元、超短期融资券6173.80元、中期票据2735 亿元、金融债210亿元、非公开定向债务融资工具5亿元、次级债40.5亿元、资本补充债 29 亿元、公司债215.41亿元、资产支持票据22.5亿元、境外发债折合人民币2017.03亿元、其它电力债0.26亿元。

截至2020年末，国家电网共获得境内外银行授信总计 22758 亿元，未使用授信额度为 15549 亿元，资本实力真可谓傲视群雄。

七.员工规模与支付薪酬变化

激荡的十八年间，国家电网在快速成长为全球最大的公用事业企业的同时，也为国家承担了重要的社会责任。

比如截止2020年末国家电网拥有员工约89.64万人，其中大学专科及以上学历员工占总数的83.6%，研究生学历员工占10.2%，公司还拥有两院院士7人（在职3人），享受国务院政府特殊津贴的专家158人，直接从事科技研发人员3.96万人，中级及以上职称人员32.31万人。

据黑鹰光伏统计，2003-2020年及2021年一季度期间国家电网累计支付员工各项薪酬25071亿元，2020年人均薪酬超26万元。

八.纳税近两万亿

另外，纳税也是企业承担社会责任的重要体现之一。据黑鹰光伏统计，在过去十八年间，国家电网累计缴纳各项税费达19542亿元！

其中，近十年其年纳税规模均在1000亿元以上，而据黑鹰光伏此前统计，在2010-2019年这十年间，172家光伏企业（含A股、美股、港股、新三板）合计纳税仅为1200亿元。

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