保煤稳价行动积极推进，取得新成效。10月24日，国家发改委官方微信微信官方账号连续发了4条消息。具体：#期货# #期货账户# #先锋期货# #动力煤# #金融#

一是国家发展改革委(NDRC)派出多个调查组对煤炭价格和成本进行专项调查，NDRC将会同有关部门严厉打击哄抬价格、囤积居奇、串通操纵市场价格、捏造、散布涨价信息等违法行为。在调查中发现的。

二是连日来，大同、朔州、蒙东、鄂尔多斯、榆林、铜川等地多家煤矿主动下调煤坑销售价格，降价幅度均在100元/吨以上，最高降价幅度达到360元/吨。

三是重点煤炭企业积极发挥龙头作用，组织增加秦皇岛港现货煤供应运输，供应价格1190元至1200元/吨不等。

四是山西、陕西、蒙古国应同步采取措施，促进煤炭价格合理回归。山西省要求煤炭企业稳价降价，遏制煤炭价格过快上涨，保持煤炭市场平稳运行。倡导内蒙古自治区煤炭生产企业降低煤炭价格，企业全面响应，市场煤炭价格逐步下降。陕西省要求煤炭企业严格履行中长期合同，企业积极行动，市场交易中大部分企业主动降低煤炭价格。(期货日报)

品种解析

动力煤

期货观点：拭目以待！

整体视图：

供给方面，本周主产区动力煤受政策影响，不同程度下调。本周鄂尔多斯煤矿日均产量240.6万吨，超过去年冬季高点。然而，目前市场上的煤炭资源仍然短缺。进口方面，本周进口煤受内贸煤影响，进口煤折合成5500千卡煤成本在2000元左右，因此进口煤价格是内贸煤的重要支撑。

需求方面，沿海电厂日耗波动下降，但与去年同期相比仍较高。同时电厂库存持续上升，平均可用天数小幅上升至近12天。一些发电厂有补充储存的需求，短期需求方面仍有支持。港口库存方面，北方港口煤炭库存略有增加，处于低位。下游港口库存整体明显偏低，且仍在下降。水库的作用较弱，中长期支撑煤炭价格。北方港口5500千卡市场煤炭价格约2300，5500千卡煤炭运输成本约1850。

总体来看，虽然保供政策持续推进，产量释放加快，但中下游库存仍明显偏低。后期随着电厂日耗逐渐增加，电厂需求相对乐观，进口煤成本偏高。从供需角度看，动力煤价格仍有支撑，但近期政策干预达到最高水平。市场后期煤炭如何定价未知，市场风险相对较高。所以建议暂时观望。

焦煤

产量方面，本周炼焦煤市场整体运行呈现稳中有升态势。受山西假日暴雨影响，部分地区出货仍不顺利。煤炭供应政策叠加，铁路运输以动力煤为主。矿侧存积小，下游焦炭企业发货不畅。内蒙古受煤管票控制，临近月底，矿工可用煤票有限，下游企业采购原煤困难。在陕西省，受保电煤的影响，部分配煤炼焦用于电煤销售，

mage/380455e3414d41148a66b47423e7cd59" alt="先锋黑色周报 | 国家发改委一日连发四文；坑口煤价最高降360元/吨">

进口蒙煤方面，近日蒙古疫情形势依然严峻。通关方面，本周甘其毛都口岸通关量继续回升，汾渭统计本周(10.18-10.21)甘其毛都口岸通关4天，日均通关385车，较上周同期增加104车，且后期计划单日通关增至600车。因近期通关增加而下游采购谨慎，叠加运输效率偏低，本周汾渭统计甘其毛都监管区库存周环比增9.9万吨至44.5万吨，较月初库存增加22万吨，库存增加明显。近期下游签单谨慎，市场成交依然相对冷清，本周口岸蒙5原煤报价下调至现汇价2850-2950元/吨，精煤报价暂稳在3380-3430元/吨。因运费大幅上涨，贸易商利润再度压缩明显。

下游方面，市场流通资源较少，煤价强势上涨为主，下游考虑后期运力及资源量，焦企仍积极补库存为主。

整体来看，市场受电煤政策影响，情绪低落，但从供需面来看或偏强为主。

焦炭

本周焦化开工小幅下滑，山西个别地区环保检查下焦企开工小幅下滑，运输转好后焦企端焦炭库存下滑，整体库存有下移趋势。焦煤方面稳中有涨，冬储临近，整体市场需求良好。

下游方面港口库存继续减少，现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价4250元/吨左右;钢厂方面唐山钢坯价格下滑，仓储现货报4940元/吨左右含税出库，多数钢厂采购仍按需为主，钢材价格下滑部分钢厂打压原料意向增强，多数暂持观望态度。

综合来看预计短期焦炭现货持稳运行，下行压力仍在，需重点关注钢厂限产及库存变动。

钢材

供应方面，本周钢材品种供应环比减量，采暖季叠加冬季限产正有序进行中，目前华北地区仍维持先前限产力度，华中地区逐步开始限电检修，而江苏、广东和广西后期限电情况预计会持续影响生产。对于目前钢材供应水平需持保守态度，后期或仍有下降空间。

库存方面，本周钢材总库存降幅速度放缓，总库存周环比减少47.06万吨。五大品种中，除螺纹钢厂库存累增，其余仍保持降库。对于螺纹钢来说，厂库累增对市场传达去库存动力不佳的信号，钢厂出货压力逐渐凸显。另外，本周原料方面因政策原因大幅下跌，进而企业生产成本线明显下移，钢材期现价格普遍下跌，市场恐慌情绪增加，交易氛围不佳。

消费方面，本周周消费量除冷轧相对持稳，其余品种均有下降，总消费量降至925.93万吨，降幅7.5%。目前来看，基建、房地产、制造业核心数据表现均不佳，贸易商采购心态和节奏也不容乐观，这或与企业资金状况有较大关联。上周市场表示专项债有加速发放预期，但从目前银行放贷情况来看，进展缓慢。整体来看，虽然宏观支撑力度不佳，但目前仍处四季度赶工周期内，钢材周消费水平仍有回升可能。

螺纹钢

螺纹钢方面，持续受地产行业下行带来的弱需求影响，本周整体价格大幅下跌，产量小幅下降，厂库有所增加，表需小幅下降，市场对需求预期再度走弱。受采暖季限产政策影响，对现阶段供应水平将持续保守态度，收紧预期变化不大;需求方面，北方天气逐渐转冷，施工需求压制明显，后续需求压力将转至南方地区，应更多关注南方地区施工进度与情况。当前螺纹价格受成本端大幅下跌，及需求端未见明显回暖影响，始终萎靡，同时叠加整个黑色系市场价格大幅下探的恐慌情绪，螺纹价格或仍继续下行。但由于目前终端采购成本有所降低，以及未来地产行业信贷水平有改善预期，待市场企稳，需求或出现好转。短期仍维持偏弱震荡为主。

热轧卷板

热轧卷板方面，本周整体市场成交情况较差，盘面大幅杀跌导致市场恐慌情绪蔓延，买家采购情绪不强，但随着限电力度减弱下游需求的逐步释放，以及汽车行业和船舶行业的初步回暖，热卷需求提振的预期是强于螺纹的。

但另一方面，海外制造业逐步复苏，我国出口红利慢慢消退，未来对钢材出口增速回落存在预期，出口部分的需求或将继续疲软。整体来看，受需求部分好转以及华北地区限产因素影响，短期内热卷表现或将仍强于螺纹，同时由原材料端价格的大幅下滑引发的成本重心下移，或使得热卷在新的低位区间震荡运行。

铁矿石

下周来看，铁矿石发运到港预期增加，对压港货量补充后，港口库存将继续累库，整体供应仍偏宽松;需求端，采暖季限产将导致铁水产量进一步回落，供需差扩大，铁矿石价格或继续承压下行。

PVC

整体观点：

本周国内PVC市场震荡下行，价格重心明显下移。主力合约收于10225，周涨幅-10.54%。期货价格走势对现货影响较为明显，现货价格随期货下跌回落。供应方面，本周国内PVC行业整体开工负荷略提升;

需求方面，本周下游PVC制品企业开工仍偏低，虽然PVC价格震荡下行，但下游心态谨慎，买涨不买跌，谨慎刚需为主;库存方面，仓库仍在去库存;成本方面，电石维持小幅上涨，外购VCM到货价格稳定。

后市展望：短期PVC基本面变化不大，但目前PVC市场运行暂时脱离基本面，受情绪及政策影响，市场处于恐慌阶段，预计情绪仍需时间消化，但成本存支撑，且社会库存或将延续去化，预计短期国内PVC市场延续弱势，或存在震荡反复。

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