21-10-25“早晨的农产品”(棉花、猪、玉米、大豆、鸡蛋等。)

刘伯温

投资证书编号。Z0014252。

未来

多样

大豆/粕类

【外盘信息】

隔夜cbot美国大豆指数下跌0.02%收于1232.25美分/蒲式耳，美国豆粕指数上涨0.21%收于326.6美元/短吨。

【市场信息】

1.国家气候中心：今年7月以来，赤道、中东和太平洋海温持续下降，预计10月进入拉尼娜状态，冬季形成弱至中等强度的拉尼娜事件。在大部分拉尼娜事件达到高峰的冬季，我国中东部大部分地区气温低于正常值，而我国南方地区水汽条件明显偏离正常值，不利于降水的形成。

2.石油世界9月大豆压榨量比预期高出近20万吨，较上年增加56万吨。预计2020年10月至3月21日的破碎量也将比上年(1640万吨)增加1720万吨，20/21年度总破碎量为4100万吨。

3.石油世界：中国对尿素和磷酸盐的出口管制放大了近期的市场价格上涨，化肥价格上涨可能会增加生产成本，这在一定程度上会减少需要较多肥料的玉米作物的种植，但可能会增加需要较少肥料的作物的种植，如大豆；

4.截至2021年10月19日止一周，CBOT大豆投机资金净多头头寸增加1，551手，至43，541手。

【策略】

1.单边：短期美豆、国内豆粕市场总体看空逻辑不变，但短期看空现金因素相对充足，国内现货市场仍较为坚挺，预计主要在窄幅区间波动，建议观望；

2.套利：M12-5/15反转，连续持有。

3.期权：由M2201-C-3300出售持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。

未来

多样

油脂板块

【外盘影响】

CBOT豆油主要价格隔夜下跌0.7%至62.13美分/磅。BMD粗棕榈油主力价格下跌0.9%至4923林吉特/吨。

【重要资讯】

1.10月1日至10月20日马来西亚MPOA10的输出数据为：为马来西亚岛的：-3.83%。沙巴：-2.10%；沙

获得：-3.77%；东马来西亚：-2.51%；占所有马来人的3360-3.34%。

2.上周五国内棕榈油成交量1.06万吨，基差继续回调。

后低价吸引成交,成交以广东地区18度为主。单日成交量创下9月初以来的最高。

3.印尼能源部生物能源总监表示,2021年1至9月份印尼基于棕榈油的生物柴油的消费量为617万千升(KL)。印尼目前实施30%的生物柴油强制掺混项目,即B30。2020公历年印尼基于棕榈油的生物柴油消费为960万千升。

4.油世界:预计21-22年度中国油脂进口量达到1350万吨,较上一年度1420万吨下降,其中下降主要体现在菜油。预计21-22年度中国葵油进口量较去年164万吨增长至185-190万吨,豆油进口量可能因大豆压榨预期下调而超预期达到110-120万吨,棕榈油进口量维持700万吨。

5.油世界:截止10月21日,乌克兰已经完成收割的葵花籽单产继续改善。根据农业部数据,83%的种植面积已经完成收割,目前平均单产为2.36吨/公顷,相比之下,四周前单产为2.16吨/公顷,而去年同期单产仅1.96吨/公顷。

【交易策略】

1.单边:目前情绪大于实质基本面。国内油脂基差普遍企稳止跌,其中豆油基差反弹。Mpoa马来产量数据偏多,年内大幅累库较困难。销区国家对软油的采购持续支撑短期油脂价格。在上周大跌后近期情绪平稳后可能有所修复。盘面波动较大建议观望为主。

2.套利:关注菜油1-5在350-400一线的正套机会。

3.期权:暂时观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1.中储粮网10月22日进口玉米(非转基因)计划销售进口玉米(非转基因)11572吨,全部流拍。进口玉米及整理物(转基因)计划下手124468万吨,成交7022吨,成交率6%。

2.根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2021年第42周加工企业玉米库存总量286.6万吨,较上周下降5.0%。

3.25日深加工到车192辆,较昨日减少9辆,天气转晴,惜售情绪增加,山东深加工收购价多数上涨,锦州港新粮主流价2540-2560元/吨,涨20元/吨。

【交易策略】

1.单边:秋收期间供应充足,加上替代谷物持续拍卖,总体供应充裕,不过短期天气好转华北惜售情绪增加,华北现货走强,期价预计偏强震荡。目前淀粉企业供给增加弹性较小,后期淀粉供需仍将维持紧平衡,淀粉期价预计偏强震荡,暂时观望。

2.套利:关注淀粉玉米价差做缩。

3.期权:卖出C2201-C-2580。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

生猪

【市场信息】

1.现货报价:周末期间全国猪价继续快速上涨,其中东北地区15.7-16.1元/公斤,上涨2-2.1元/公斤,华北15.6-16.1元/公斤,上涨2-2.5元/公斤;华东16.3-17.1元/公斤,上涨2.4-2.5元/公斤;华中地区16.3-16.4元/公斤,上涨2.4-2.5元/公斤;西南地区15.7-17元/公斤,上涨1.7-2元/公斤;华南地区16.8-17.3元/公斤,上涨2.2-2.3元/公斤;

2.涌益资讯:截至10月21日当周,全国生猪出栏体重122.2公斤,较上周小幅上涨1公斤;

3.猪苗母猪报价:截止10月21日当周,50公斤母猪价格1243元/头,较前一周上涨5元,15公斤仔猪价格157元/头,较前一周上涨3元;

4.央视:严格落实省负总责和“菜篮子”市长负责制,稳定和完善长效支持政策,推动构建现代养殖、良种培育、疾病防疫和加工流通体系,促进畜牧、渔业高质量发展,全面提升禽畜水产品保供能力;

【策略】

1.单边:周末期间价格整体出现较大幅度上涨,短期供需收紧格局预计维持,但盘面高升水高估值追多风险也较大,建议回调买入为主;

2.套利:观望;(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

鸡肉

【重要资讯】

1.白羽肉毛鸡:昨晚山东大肉食毛鸡棚前主流报价3.5元/斤,相较上周五下调0.1元/斤。

2.白羽肉鸡苗:10/24日山东大厂大肉食鸡苗价格下调0.10元/斤,报价1.10元/羽,实际开票价格0.80-0.90元/羽。中小厂实际成交价格继续下降,实际成交价0.50-0.80元/羽;东北地区大肉食鸡苗价格稳定,大厂实际成交价在0.80-1.20元/羽,中小厂实际价格在0.50-0.70元/羽,养户空棚率继续上升。

3.分割品:周末分割品价格点状波动,山东地区单冻大小胸成交价区间9.68-10.80元/kg;板冻大小胸主流成交价区间8.90-9.48元/kg;

4.博亚和讯:10/22日当周禽类屠宰场开工率71%,环比+2pct,同比-20pct;禽类屠宰场库容率69%,环比-10pct,同比+1pct。屠宰场开工率恢复,企业趁涨价加大出货力度,库存主要由屠宰场转移至批发商。

5.Wind数据显示,截至10/22日当周,肉鸡配合饲料均价3.8元/kg,环比持平。

6.白羽肉鸡协会:根据协会抽样数据,截至10/10日当周,白羽在产祖代鸡存栏113.9万套,年初至今+3.8%,白羽父母代种鸡3067.3万套,环比+0.56%,年初至今+28.1%。其中,后备父母代种鸡存栏1377.8万套,环比+1.4%,年初至今+40.3%,在产父母代种鸡存栏1689.5万套,环比-0.11%,年初至今+19.6%。

7.卓创资讯:10/22日当周鸡苗销量5462.8万羽,环比+59万羽。

8.海关总署:中国9月肉类进口69.4万吨,环比-8.7%。

【行情展望】

行情预判:1)鸡苗方面,随着毛鸡反弹后逐渐企稳,目前鸡苗补栏情绪一般。冬季将至,煤炭价格高企推升取暖费用,也将进一步打压补栏积极性,短期预计鸡苗短期底部震荡。往后看在产和后备父母代种鸡充足,鸡苗供应依旧充足,鸡苗价格继续承压。2)毛鸡方面,受猪价和蔬菜涨价提振,白羽和817毛鸡价格均出现上涨,不过毛鸡养殖利润仍处于历史同期低位,屠宰企业利润处于盈亏平衡线附近,屠宰收购意愿不强,且随着10月毛鸡出栏逐渐增加,预计毛鸡价格逐渐震荡触底。3)终端产品价格方面,10月份是传统消费淡季,鸡肉消费需求面临季节性回落。目前大猪较多且贸易商冻肉库存依然较高,猪价缺乏持续反弹的动能,后续对鸡肉的支撑有限。且目前终端消费仍未见改善,近期秋季糖酒会的冷清,侧面验证了消费可能不容乐观,另外,近期陕西、甘肃、银川、北京等11省市再次发生新冠疫情,也将使得下游消费再度承压。目前大量分割品库存转移至批发商手中,未来一段时间终端库存需要慢慢消化。综合来看,10月消费低迷叠加供给增量,预计10月鸡肉价格逐渐震荡筑底。

期货

品种

鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:周末全国鸡蛋价格大幅上涨,北京蛋价周末累计上涨15元每箱(44斤),上海蛋价周末累计上涨5元每箱(27.5斤)。今天全国蛋价继续强势上涨,走货正常。北京各大市场价格继续大幅上涨,主流参考价235元/44斤,较昨天价格涨7元,大洋路截至早晨7点累计到货7车,到货正常,走货正常,实际成交价235-245元/44斤,较昨天价格涨5元。今日上海蛋价继续大幅上涨,红蛋浦东价141元/27.5斤,较昨天价格上涨5元,粉蛋价格236元/45斤净重,比昨天价格涨11元。

2.卓创数据:9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.65亿只,环比减少0.9%,同比减少8.6%。9月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为4152万羽,环比增加9.3%,同比增加24%。

3.根据卓创数据:10月22日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1509万只,较上周减少3.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,10月21日当周淘汰鸡平均淘汰日龄491天,较前一周增加1天。

4.根据卓创数据:10月21日当周全国代表销区鸡蛋销量为7595吨,较上周增加1.25%。库存:10月21日当周生产、流通环节余货下降,生产环节周度平均库存有1.05天,较前一周下降0.26天,流通环节周度平均库存有0.88天,较前一周下降0.18天。

【交易策略】

1、单边:在产蛋鸡存栏虽然有恢复但是仍处于相对低位,此外饲料成本高支撑鸡蛋价格处于高位区间。近期鸡蛋替代品蔬菜价格大幅上涨带动鸡蛋现货价格强势走高,另外北京和石家庄疫情也可能会继续助长推高鸡蛋价格,预计鸡蛋期货价格也将大幅走高,建议多单继续持有。

2、套利:当前1-5正处于历史同期低位,可考虑1-5正套。

3、期权:继续持有鸡蛋1月合约的看涨期权多单。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

白糖

【重要资讯】

1.标普全球普氏能源咨询公司(S&P Global Platts)对11位分析师的调查显示,巴西中南部主要地区的糖产量10月上半月预计同比下降48%。根据调查,甘蔗压榨量预计在1,710万吨到2,770万吨之间,平均预估为2,210万吨,同比下降40.3%。因多数糖厂已经结束压榨,再加上中南部的强降水导致收割延迟,甘蔗压榨在这两周内应该会急剧减少。在10月上半月,中南部的天气并不理想,预计有4.9日因降雨停止压榨。甘蔗用于制糖的比例预计从上年同期的45.3%下降到42.9%。尽管巴西的生产商正在利用近来乙醇的高价,但长期预期是继续最大限度地提高他们的糖产出,因糖生产的利润高于乙醇生产。

2.22日广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5620-5670元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5670元/吨;上调10元/吨;二级糖报价5580元/吨。广西东糖集团新塘厂仓报价5670-5710元/吨,维持稳定,成交一般。广西湘桂集团新糖一级糖报价在5620-5660元/吨,二级糖报价5590-5610元/吨,维持稳定,成交一般。

【交易策略】

1.单边:主产国降雨带来供给前景改善预期,原糖偏弱运行。郑糖关注整数关口支撑,近期企稳可尝试做多。

2.套利:观望。

3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

棉花-棉纱

【外盘影响】

上周五ICE美棉价格震荡上涨,主力涨1.87美分(1.76%),收盘价格108.3美分/磅。

【重要资讯】

1.10月22日储备棉投放销售资源30015.067吨,实际成交8949.0497吨,成交率29.82%。平均成交价格19026元/吨,较前一日上涨314元/吨,折3128价格20706元/吨,较前一日上涨292元/吨。新疆棉成交均价19234元/吨,较前一日上涨353元/吨,新疆棉折3128价格20898元/吨,较前一日上涨414元/吨,新疆棉平均加价幅度1019元/吨。地产棉成交均价18800元/吨,较前一日上涨571元/吨,地产棉折3128价格20498元/吨,较前一日上涨285元/吨,地产棉平均加价幅度619元/吨。10月8日至10月22日累计成交总量188145.772吨,成交率65.75%。

2.据中国棉花信息网消息,23日,新疆大部分地区籽棉收购价稳中略有下调。其中,北疆地区机采棉持稳,集中在10.3-10.5元/公斤。南疆地区机采棉收购价小幅下调,阿克苏、巴州集中在10.3-10.5元/公斤,喀什地区10.6-10.8元/公斤。南北疆地区手摘棉收购价基本保持稳定,巴州、阿克苏地区略有下调,集中在11.4-11.8元/公斤左右。

3.截至10月21日24时,2021年度棉花加工数据如下:新疆累计加工87.07万吨,较去年同期的118.79万吨减少26.7%。21日当天新疆皮棉加工5.91万吨,去年同期日加工量6.28万吨。截至10月21日24时,2021年度新疆棉花检验量为53.4万吨。

【交易策略】

1、单边:中期考虑棉花供需情况,供应端棉花新花上市供应相对充足,需求端近期内需数据已经转差,双控带来的下游订单下降,特别是政策层面近期频繁对高价棉的大力控制都对盘面中长期形成了压力,此外棉花绝对价格已经较高,安全边际相对较低,未来高价棉也面临着较大的回调风险。供需面的偏空以及成本端的利多使得盘面多空博弈强劲,郑棉价格在高位大幅震荡,波动非常大。周末籽棉收购价格下跌,皮棉成本下降,预计郑棉震荡偏弱走势。棉纱期货价格走势将跟随棉花价格走势。

2、套利:5月棉花供应量相对充足,但是需求处于淡季,而9月是季节性青黄不接的月份,且目前国储库存较低,未来可提供的储备棉量少,需求处于旺季,因此预计远月相对强一些,建议5-9反套。

3、期权:由于中长期棉花走势相对偏空,可考虑买入较深度的虚值看跌期权CF2205-P-19000。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)