10月25日

今日报价

长江现货

1#铜：72830元/吨，下跌540元/吨。

铜价：530,-30元/吨。

A00铝：21660元/吨，下调240元/吨。

铝溢价：-70,20元/吨。

上海有色

铜价：470,-15元/吨。

铝溢价：80,10元/吨。

南储华东

阴极铜：72740元/吨，下跌2060元/吨。

无锡重熔用铝锭：21650元/吨，降250元/吨。

南储华南

阴极铜：72590元/吨，下跌610元/吨。

重熔用铝锭：21620元/吨，降210元/吨。

10-25 有色快讯

01

行业资讯

1.截至10月22日周五，SMM全国主流铜市场库存较周一减少1.44万吨，至9.47万吨。

2.本周国内保税仓库铜库存减少8300吨。

3.南方五省区将实现煤电市场化交易价格“能跌能涨”。

4月、9月铜箔企业整体开工率为86.77%，较上月下降9.15个百分点。预计10月铜箔企业开工率为85.36%，较上月下降1.41个百分点。

5.海关数据显示，2021年9月我国铝车轮出口量为8.31万吨，同比下降2%，环比增长1%。

6.拜登首次承认没有足够的选票支持大幅增税。

ata-track="38">7.欧洲汽车制造商协会（ACEA）周五发布的数据显示，在第三季度，欧盟新车销量中，近五分之一为电动汽车，销量持续飙升，而燃油汽车销量则大幅下滑。

8.鲍威尔：Taper明年中旬完成，若看到通胀预期上升的严重风险将加息。

9.美国10月Markit制造业PMI创3月来最低，服务业PMI创7月来最高。周五公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值59.2，创3月来最低，制造业增长因持续的供应和劳动力限制而降温，这加剧了整个经济的通胀压力。10月服务业PMI初值58.2，创7月来最高，表明服务提供商的商业活动在回暖。50为荣枯分界线。

10.10月22日，IHS Markit发布的欧元区10月制造业PMI初值为58.5，预期57.1，前值58.6。欧元区10月综合PMI初值PMI为54.3，创六个月来新低。

11.中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见。到2060年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上，碳中和目标顺利实现，生态文明建设取得丰硕成果，开创人与自然和谐共生新境界。

中共中央、国务院：严控煤电、钢铁、电解铝、水泥、石化等高碳项目投资。中共中央、国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出，完善投资政策，充分发挥政府投资引导作用，构建与碳达峰、碳中和相适应的投融资体系，严控煤电、钢铁、电解铝、水泥、石化等高碳项目投资，加大对节能环保、新能源、低碳交通运输装备和组织方式、碳捕集利用与封存等项目的支持力度。

02

现货资讯

1.贸易商压升水 好铜与平水铜价差扩至200元/吨。10月22日上海电解铜现货对当月合约报于升水350~升水620元/吨，均价升水485元/吨，较前一日上升5元/吨。平水铜成交价格72700-73240元/吨，升水铜成交价格72940-73470元/吨。今日现货市场在部分贸易商砸价下升水延续大跌之态。早市盘初持货商还维持挺价情绪在升水450元/吨左右报价，但市场询价者寥寥，9：30后，报价升水400元/吨已难维持，大部分下游及贸易商对高升水格局难有接受度，部分贸易商踩踏式调价下升水迅速走低至升水360-380元/吨，成交价依然可谈。第二时段后，升水340-350元/吨的货源已流入市场。好铜则由于市场货源极度紧缺的情况下市场报价维持极度坚挺，与平水铜价差迅速拉大至200元/吨以上，仅有的几家持货商基本挺价于升水600元/吨附近。虽然上海地区周内再度呈现大幅去库态势，但因部分持货商保值获利换现情绪下难以达到持续挺高价的水平，上海地区升水呈现明显调降之势。下周市场将逐渐转向对下月票报价，且月度长单交易也将落下帷幕，若盘面依旧维持在72000元/吨附近震荡，升水被压态势或将延续，但好铜货源未见改善下，与平水铜的大价差关系也将持续。

2.周三重利空施压铝价周内吨铝重挫超3000元。沪铝在成本端支撑预期减弱利空持续，叠加周内国内社会铝锭库存大幅增加，日内沪铝盘中回落超7%，周内沪铝向下跌幅达3300元/吨，为近10年最大单周下跌，日内华东现货成交集中21900元/吨附近，现货贴水略显收窄至90元/吨附近。

03

市场分析

全球显性库存偏低，制约铜价下行空间

铜：上周五铜价延续跌势，伦铜收跌0.47%；沪铜主力12合约日盘收跌0.29%，夜盘收跌1.55%。市场对最大消费国中国需求放缓担忧上升，同时发改委打出干预价格的强劲组合拳，在煤炭期货大跌影响下下，投机多头减仓避险，推动铜价持续回落。10月欧元区及美国制造业PMI初值均较上月有所回落，但仍处于接近60的高位，需求强劲而供应链中断仍存加剧了整个经济的通胀压力。中国宣布开展房地产税改革试点，为期五年。LME供应紧张局面有所缓解，但注册仓单仍处于极低水平；国内社会库存和保税区库存低位续降，供应偏紧或抑制铜价向下空间。

供应收紧预期仍存，铝价近弱远强

铝：上周五铝价延续跌势，伦铝收跌0.96%；沪铝主力12合约日盘收跌5.81%，夜盘收跌0.56%。上周中国发改委加强对煤炭价格的管控，国内煤炭期货大跌，铝价跟随回落。此前能源价格大幅上涨压制铝产能投放，市场担心供应缺口进一步扩大，铝价大幅上涨。国内房地产投资等数据延续回落态势；多地限电影响铝加工企业生产，到货增加铝社会库存持续累库，需求忧虑打压铝价。中国出台碳达峰碳中和顶层设计文件，严控煤电、钢铁、电解铝、水泥、石化等高碳项目投资。期铝价差结构转为近弱远强。关注各地电力供应状况及对铝产业链各环节的影响。