自从自行车共享问世以来，万物皆可共享的现象迅速流行，共享经济在全国刮起一阵旋风，共享衣柜应运而生。

如今，美国有一家共享衣柜公司即将上市。

出租衣服的互联网平台RENT the Runway(“RTR”)最近向SEC提交了一份招股说明书，股票代码为“租金”，预计将于周三登陆纳斯达克。发行价在18-21美元之间，计划发行1500万股，计划募资3.15亿美元，最高估值15亿美元。高盛集团、摩根士丹利和巴克莱银行是其共同发起人。

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哈佛商学院同窗时尚生意经

每个重要的场合，女生最纠结的是穿什么！

档次的衣服贵，只能穿几次，不适合同一件衣服短时间内出现两次，真的很头疼。

那么问题来了，花大价钱买西装和裙子值得吗？

RTR创始人詹妮弗海曼见证了姐姐绞尽脑汁寻找婚纱的过程。当她知道这件衣服只能穿一次时，她用信用卡透支买了它。

同样的问题一定困扰着大量女性，这也是海曼创业的灵感来源。

2009年，RTR由哈佛商学院的两位校友詹妮弗海曼(Jennifer Hyman)和詹妮弗弗莱斯(Jennifer Fleiss)创立，他们分别担任首席执行官和物流总监。

左：詹妮弗海曼，右：詹妮弗弗莱斯，来源：互联网。

RTR的出现满足了女生们自由穿衣的幻想。他们几百块钱可以租好几件，为什么要花几千买一件呢？

越来越多的年轻人不在乎有没有，而是更注重选择不同的体验。在美国，超过17%的Z世代人租用服装和配饰，超过11%的人使用服装订购服务。日益主流的订阅模式在美国悄然成长，为RTR的发展提供了温床。

听起来是双赢的生意，自然受到很多资本的青睐。

自成立以来，RTR获得了多轮融资，包括2018年3月，阿里创始人马云和执行副总裁蔡崇信通过蓝池资本向其投资2000万美元，投资后公司估值高达8亿美元。

2019年3月，RTR完成富兰克林邓普顿投资和贝恩资本创投牵头的1.25亿美元融资，估值超过10亿美元。

最新一轮融资是在疫情期间进行的。2020年5月，RTR整体估值从10亿美元降至7.5亿美元。

起初，RTR通过线上平台为消费者提供奢侈品牌、设计师品牌等服饰及配饰的租赁服务，用于参加婚礼、晚宴等特殊场合。

2016年，公司开始新增订阅服务，推出无限月租业务(RTR Unlimited)。每次租赁可领取3件，到期后用包裹寄回，公司负责干洗。

同年，RTR在纽约推出了线下商店，消费者可以提前在app上预订款式，然后在店里试穿。但受疫情影响，2020年8月，公司宣布永久关闭所有实体店，集中精力发展线上业务。

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同时，RTR对月订阅服务进行了修改，由原来的无限号改为最多4、8、12、16件的会员套餐，价格分别为每月89美元、135美元、174美元、199美元。

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目前平台上有750多个设计师品牌，1.8万种风格。截至2021年7月底，RTR已经服务了250万用户，包括12.7万订户。

美国传统零售渠道的衣服退货率在35%-75%左右，退货率最高的是1月2日，因为大家都在为新年活动准备衣服，所以会留着标签，狂欢节结束后再退货。

相比理性消费，女性消费者更喜欢穿“新”衣服的满足感，更注重在社交媒体上留下好印象。

这样有趣的现象正好让RTR成为女生的最爱，公司在2016年实现了盈利。

结果在疫情的侵袭下，婚礼、宴会等聚会和活动暂时停止，公司近35%的员工停薪留职，约10%的员工下岗。与此同时，业绩大幅下滑。2020年RTR销售额为1.58亿美元，同比下降38.7%。净亏损从2019年的1.54亿美元增至2020年的1.71亿美元。截至2021年7月底，公司6个月仍亏损8470万美元。

细分来看，2020财年和2021年上半年，RTR的订阅和租赁服务收入分别占公司收入的86.3%和90.6%。2020财年营收同比下降42.4%，导致公司整体经营业绩严重下滑。

随着疫情的逐渐缓解和消费需求的释放，以及公司聘请奥斯卡影后格温妮丝帕特洛加入董事会，今年RTR会员数量也大幅上升，较2020年同期增长近2万人，活跃用户数量也从2020年的5.4万人增长至今年的9.7万人。

格温妮丝帕特洛，来源：网络。

为了实现进一步的增长，RTR计划在未来继续扩大其商品类别和国际市场。

此外，公司还在今年年中推出了二手服装转售服务，让任何消费者都可以在没有会员的平台上买卖二手商品。倒卖旧衣服的二手生意比租衣服更赚钱，也更容易操作。RTR可能通过二手市场迎来新的增长点。

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共享衣橱难跑中国市场

曾几何时，共享衣橱也在中国一度活跃。

2014年，女神派诞生；2015年，衣二三上线；随后多啦衣梦、魔法衣橱等多个共享衣橱平台相继出现、遍地开花，人们开始有了“租租女孩”这个概念。

好景不长，近些年来，共享衣橱企业接二连三停止运营。前段时间，共享衣橱独角兽衣二三也发布了停业公告，为中国租衣时代画上句号，成为这一赛道终结背后的一道缩影。

同一个世界，同一个困扰，女孩们的衣橱永远少一件衣服，可为什么共享衣橱却盘不活中国的“租租女孩”呢？显然这一概念在庞大的中国市场似乎还跑不通。

以衣二三为例，对标海外RTR，以租代买的新时尚模式也顺利赢得资本押注，前后共历经6轮融资，投资方包括阿里巴巴、红衫中国、软银中国资本等知名机构，累计融资金额高达数亿美元。

在衣二三平台上，用户只需缴纳价格从199元至499元不等的包月会费，即可享受每月无限次衣服租用、包邮、包洗。

2019年，公司宣布扭亏为盈，其中75%的营收来自会员费；停业前，平台服装类SKU超2万个，共计用户超2200万，其中使用超一年以上的用户占月活用户65%。

共享衣橱进入门槛低，但经营门槛高，随着时间的推移，衣二三的短板和不足也一一暴露。

一方面，中国人难过共享衣物心理这一关，既不愿意穿别人穿过的衣物，也不愿意拉不下面子租衣服穿；另一方面，明确的使用场景是租赁衣物的最大驱动力，在中国，派对、聚会等需要仪式感着装的场合明显较少，而日常着装的租赁在淘宝、拼多多等电商平台及Zara、H&M等快时尚品牌面前并不占优势。

共享行业过分烧钱已是行业共识，共享衣橱除了要运转线上交互生意外，还要打通冗杂的线下环节，包括选品采购、自动分拣、清洗维护、仓储运输、客服服务等等，离不开大量的资金支持。

衣二三前期采取的是买手团队全球采购的模式，平台的议价空间很小。

随着公司的知名度打响，引进的品牌增多，合作方式也由100%买断变为借用代销，然而这种模式通常品牌方拿大头，B端分成较低。

另外，共享衣橱对仓储环境的要求很高，且在物流上，每月不限次数的来回包邮更是大大增加公司的运营成本。

衣二三曾透露，一件衣服的回本周期大约是三个月，不过多数衣服回转20-30次后就会报废，基本都撑不到回本时间。

在无法维持平台良好的运营状态下，公司收到不少客户投诉，口碑不断下滑。

如此一来，重成本、重运营、回本慢压得衣二三喘不过气，从而进入恶性循环，接着又面临资金链断裂和疫情冲击，关门收档成了意料之中的事。

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结语

共享衣橱在共享经济的风口被资本催熟，同样也没能逃开共享经济高开低走的魔咒，这一细分赛道在经过多年厮杀后，不仅没有顺利跑出一家企业，还都逐个走向衰败沦为炮灰。

美国RTR在不同的环境下发展较好，尽管受到疫情打击，在及时调整战略后，用户量也逐步回升。

而就中国而言，服装租赁行业和订阅服务模式仍处萌芽期，由于共享衣橱不具备刚需属性，树立用户观念、培养用户习惯是其未来增长的关键。

本文源自格隆汇