人们常说,这只股票的估值是市盈率的很多倍。
什么是市盈率?
今天我们就来聊聊这个投资领域最熟悉的陌生人。
1.什么是,市盈率?
当我们买股票时,我们不能以任何价格购买它们。我们得看看它们是便宜还是贵。
如何衡量?
我们需要一些指标来判断。
市盈率是最常用的估值指标,没有一个。
市盈率的计算方法是公司总市值除以公司利润。
公式为:PE=p/e。
如果一家公司今年总市值10亿,利润1亿,那么它的市盈率就是10亿/1亿=10倍。
市盈率意味着如果你想收购这家公司,你必须为它的1元利润支付10元。
如果公司每年赚1亿元,你用10亿元买下来,你需要10年才能收回成本。
市盈率全称应该叫市盈率倍数。是的,它是倍数,不是比率。
如果有人告诉你这只股票的市盈率是20,
这只股票的市盈率是20倍,而不是20%。
这种无厘头的命名方式经常出现在投资圈,所以找一个你听不懂的词。
其实内涵就是一个很简单的意思。
市盈率的倒数,即公司利润除以市值,称为“利润率”。
公式为:利润率=市盈率。
这个利润率真的是一个“率”。
或者仅仅举个例子,如果一家公司今年总市值10亿,利润1亿,
那么它的利润率就是1亿/10亿=10%。
说利润率回报率更好理解是有道理的。为什么投资界使用市盈率最多?
主要原因是市盈率反映差异更明显。
比如两个公司,A公司的利润率是2%,B公司的利润率是3%,乍一看差别不大。
如果换算成市盈率,将是A公司的50倍,b公司的33.3倍,
这更糟糕。乍一看,又胖又瘦。
因此,体育专业的学生已经成为投资领域的头号网络名人。
2.什么是利润增速?
看到这你可能会有些疑惑:
为什么要花10亿买一家一年只能花11亿的公司?
如果公司明年倒闭,我岂不是很惨?
这反映了投资上市公司的一个大前提:
就是这个公司的利润,得增长。
人们今年赚1亿,明年可能1.2亿,后年可能1.4亿。
回到京城六年,以后挣钱不是很美吗?
利润增长越快,市场给出的估值就越高。
如果利润不出现负增减,市场给出的估值会很低。
如何计算利润增长率?
其实也比较简单,小学划分。
比如我今年赚了1亿,如果明年能赚到1.2亿,
本公司利润增长率为(1.2-1)/1=20%。
这是一年的增速,但资本市场一般看多年的增速。
我们假设一家公司明年的利润增长10%,第二年增长20%,第三年增长30%。
三年累计增长(1 10%)*(1 20%)*(1 30%)=1.716。
然后把这个1.716的根数写三遍,大概是1.197。
其年化增长率为1.197-1=19.7%,约为20%。
我们得出结论,该公司未来三年的年化利润增长率约为20%。
3. 利润增速和市盈率咋对应?
如果一家公司的利润增长率为20%,其市盈率有多合理?
在3%无风险利率的前提下,利润会增加20%。
对应的合理市盈率约为25倍。
下了十七八次,就很低估了。
超过32倍,就是高估了。
介于两者之间,是合理的。
像利润增长率在10%左右的沪深300,其市盈率是几倍合理吗?
利润增长率为10%,对应的合理市盈率约为15倍。
12倍以下被低估;
十七倍或更多被高估了。
我编了一个表格,你可以对照着看。
所以当你买股票或基金时,你必须做两件事。
首先,判断你想买的物品未来的利润增长率。
比如我估计这只指数基金未来的利润增长率可以达到20%。
其次,你要看它的估值是市盈率的多少倍。
或者低估合理状态,再考虑买入。
如果你被高估了,你必须等待。
关于指数基金的估值,你可以每天早上8点看我文章里的估值表。
好吧,直接用吧。
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