今年以来，市场出现分化，行业之间出现快速轮动。今天我们还在“喝酒吃药”，明天就要来一场“煤炭飞舞”。昨天我在“宁组合”列车上，今天“毛组合”列车启动。面对这样的市场，很多投资者的焦虑增加，说明他们跟不上市场的火热变化。

基于此，我们希望与您一起探索隐藏在热点投资背后的“秘密”。

追热点投资，结果可能如何？

相对于购买单一基金并长期持有，部分投资者向往一种热点投资方式，即以短期风向标作为买入依据，并根据热点频繁更换。

我们模拟计算，从2010年1月开始，在每个月的第一个交易日，买入前一个月涨幅最好的行业指数(申万一级行业指数)，持有一个月再卖出(不考虑交易成本)，看看这种投资方式效果如何。(计算方法：每月第一个交易日买入前一个月涨幅最好的行业指数(申万一级行业指数)，持有一个月再卖出(不考虑交易成本)。销售所得全额将用于次月继续买入，买入行为持续至2021年6月(含)第一个交易日，业绩数据截至2021年6月30日)。

从下图的计算结果来看，截至2021年6月底，长期来看，频繁换标的追逐热点的投资方式并没有取得比买入并持有部分股票型基金的指数更好的效果。(计算方式：2010年第一个交易日买入，持有至2021年6月30日)

长期来看，这种买入并长期持有的看似“简单”的投资方式，却比“相对复杂”的热点投资法取得了更不错的效果。

数据来源：wind，兴业证券，截至2021年6月30日。风险提示：本次模拟计算结果仅供参考，不代表真实收益，也不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来业绩。投资有风险，请慎重选择。

追热点买基金，结果又或许怎样？

以上是基于偏股基金指数和行业指数的计算。如果我们进一步把热点投资的方法运用到基金投资中，可能会有什么结果呢？

计算每笔申购上半年业绩最好的基金(包括偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金和普通股票型基金)，持有半年收益。(计算方法：自2010年1月起，每半年第一个交易日买入上半年业绩最好的基金，持有6个月后赎回。赎回所得的全部金额将用于在下个月继续购买。持有基金期间的分红将再投资于分红，不考虑赎回费、管理费等交易费用。业绩数据截至2021年6月30日。)

测算结果显示，在基金投资中，频繁更换标的的热点投资方法仍然不如相对“简单”的持有投资法。

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数据来源：wind，兴业证券，截至2021.6.30。风险提示：本次模拟测算结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来表现。基金投资有风险，请谨慎选择。说明：为保证统计同期性，本次模拟中最后一笔申购持有期未满半年。

行业轮动到底有多快？

以上的测算结果，或许能给我们带来了一些思考。

追热点到底是策略本身不行，还是说一般人其实很难准确抓住这个热点呢？

答案或许是后者。

以申万行业指数年度涨跌幅数据来看，行业轮动的速度较快，且各行业的景气度存在周期性差异。

数据来源：wind，开源证券研究所，截至2020/12/31。

风险提示：行业涨跌幅不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来表现。基金投资有风险，请谨慎选择。

不可否认，能抓住热点可能确实可以赚取更高的收益，但抓住热点本身就仿佛是“扔飞镖”游戏，有一定程度的随机性。

除了抓热点不易，抓住热点后如何判断其持续时间，更是一门学问，如果其本身没有长期逻辑支撑，有的热门或许很快就变成了冷门。

比起追热点，有没有其他投资姿势？

行业轮动的快速节奏，让很多投资者身心俱疲，直呼“不会爱了”，只想找一个相对轻松的投资方式。

事实上，投资方式如何，投资节奏如何，与投资决策都有着很强的关系。

回到我们之前说的“简单“投资法，这个看似有些“迟钝” 的方法，其实正是投资大师彼得林奇所倡导的，比起追求复杂的投资模式，人们往往忽视了一些最简单的投资方法，而这些方法或许更加有效。

对于普通投资者来说，可以考虑：在买入前仔细斟酌投资标的的质量，选定一只中长期业绩优异的基金并长期持有，买入后用“简单”的方式持有，以时间换空间，这样的投资方法，或许会比追热点投资更让人舒适。

最后引用巴菲特的一句话作结：赚钱最重要的是时间，你不需要非常聪明，但要有耐心。

风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。基金收益有波动风险。基金投资有风险，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考。