宁波精达（603088.SH）：经营持续稳定增长，盈利能力高于同行

今年以来，随着新能源汽车产销两旺，锂电池需求量持续扩张，锂电池结构件生产设备交货量也在不断增长。由此，宁波精达（603088）向市场交出了一份亮眼的三季报，净利润及扣非净利润均实现同比倍增。

值得一提的是，得益于锂电设备行业的高毛利率，宁波精达今年第三季度的毛利率环比提升3.3%，且营收占比也在持续提高，净利率环比提升6.6%，在业内处于领先地位。

经营业绩亮眼

宁波精达经营一如既往地出色。

就第三季度的表现来看，公司实现营业收入1.41亿元，同比增长36.95%；实现归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，同比增长104.74%；扣非净利润0.24亿元，同比增长高达116.51%；基本每股收益同比增长125%。

而纵观今年前三个季度，宁波精达的经营表现也非常理想。今年1-9月，公司营收累计达到3.81亿元，同比增长37.91%；净利润达到0.61亿元，同比增长44.01%；扣非净利润达到0.52亿元，同比增长45.64%；基本每股收益同比增长42.86%。

宁波精达表示，业绩上升主要是订单增加，营业收入比例增加，收入确认增加所致。据了解，宁波精达在换热器装备行业已具有了较强的品牌优势。自今年年初以来，公司在翅片存取机研发的成功基础上，进一步优化翅片冲床的整体优势，从而使得翅片高速冲在市场上的绝对优势得到巩固，得以不断深化与美的等空调企业合作。

同时，宁波精达紧密围绕国家“碳中和”的战略目标，抓住新能源汽车高速发展的机遇，加大与新能源汽车配套生产装备的研发。据了解，宁波精达多连杆和伺服方式设计的铝方壳拉伸设备已批量推向市场。

盈利能力提升

在经营业绩稳定增长的同时，盈利能力也进一步提升，盈利能力极强。

三季报数据显示，宁波精达的营业利润率和营业毛利率均保持稳定，分别为18.9%和38.0%，尤其毛利率连续三年保持在40%左右，远远高于行业水平，公司盈利能力不俗。

同时，公司加权净资产收益率近五年来也持续走高，2021年1-9月，公司加权净资产收益率为11.27%，同比增长3.42%，仍保持在高位水平。据业内人士预计，到今年四季度末，此项指标将再创历史新高。

值得关注的是，宁波精达盈利能力持续性极好。三季报数据显示，宁波精达三季度净资产收益率（ROE）为7.3%，连续三年保持在7%以上，持续性非常稳定。

此外，根据宁波精达前三季度披露数据，览富财经计算发现，公司今年前三季度的销售净现率约19.4%；净利润现金比率高约120.5%；现金毛利率约42.9%。总体来看，公司盈利质量较去年同期也有一定幅度的提升。

核心利润贡献度较高，盈利能力强。所谓核心利润，是指营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用，一般来说，核心利润越高，盈利能力越强。报告期内，宁波精达核心利润率达到106%，贡献度极高。与同行业公司相比，处于行业前列。同时，观察公司近三年核心利润率走势，整体呈现缓慢攀升态势，并在第三季度达到阶段性新高。

未来增长可期

根据公司战略规划，宁波精达未来将继续抓住新能源汽车发展机遇，加大与新能源汽车配套生产装备的研发，积极利用技术、装备、品牌以及人才优势，丰富公司在优势产业的战略布局，优化资源配置，提升企业的核心竞争力。

实际上，从2020年起，宁波精达便开始重点发展新能源汽车领域的产品，包括用于生产锂电池结构件以及电机铁芯的精密压力机。

公司生产的锂电结构件设备，主要向震裕科技、科达利等结构件头部企业客户输送，受益于下游锂电池结构件生产商大幅扩产增效，采购设备的金额也大幅增加。其中，震裕科技资本开支同比增长332%，预计扩产一倍。同时科达利资本开支8.47亿元，同比增长达到219%。

随着国内动力电池装机需求增长，动力电池结构件需求量也相对应有所增加。据中信建投预计，未来三年圆柱电池结构件设备市场空间约为82.3亿元，方型电池结构件设备市场空间约为125.6亿元。

同时，据中国机床工具工业协会统计，今年1-6月，在协会重点联系企业中，金属切削机床新增订单同比增长41%；在手订单增长20.6%；产量增长30.7%；营收增长50.7%；利润总额15.5亿元，一改去年亏损颓势，行业景气度较高。

另据国家统计局数据显示，我国数控率从2013年的28.38%提升至2020年的43%，虽然涨势不低，但较之德国、日本超过80%的数控率水平，我国数控率未来仍有广阔的提升空间。

目前宁波精达已投放市场的方型电池壳壳体设备、盖板设备以及防爆片设备已达到行业领先水平，产品口碑良好。尤其方型电池壳体生产设备生产效率最高可达60次/分钟，已和日本进口设备生产效率持平。公司拥有国际知名品牌高精尖数控加工设备200多台；拥有大型三坐标测量仪、LK三坐标测量仪、二维测高仪等先进检测设备，业已具有一定的核心竞争力，进一步保证了关键零部件的加工精度和效率。除了国内稳定的客户群体，公司产品还出口到70余个国家和地区，公司盈利的稳定性与持续性奠定了坚实的基础，发展潜力值得市场期待。