在多方共同努力下，稳定煤炭供应价格工作初见成效。煤炭价格恢复到9月前水平，电力供应紧张压力缓解，工业生产逐步恢复。可能煤炭价格的走势呢？10月中旬以来，上海期货交易所金属期货集体下跌，黑色金属首当其冲。接下来会发生什么？
中国国家发展和改革委员会8日发布消息称，随着煤矿核产能释放、建设煤矿逐步投产、煤矿临时停产复工复产，10月以来煤炭产量保持持续增长态势，11月1日至5日煤炭日均调度产量达1166万吨，最高日产量达1193万吨，创近年来历史新高。目前，大宗商品保供稳价工作取得阶段性成效，我国煤炭供需形势明显改善，集中电厂储煤水平快速提升，为保障电力安全供应和人民群众过冬取暖奠定了良好基础。
多方联动共同发力，煤炭价格回落
年初以来，受全球疫情影响、海外流动性宽松、供给错配等因素影响，全球大宗商品价格普遍上涨。我国国内动力煤、焦煤、焦炭价格在国内外因素影响下持续上涨，动力煤供电合同高达1982元/吨，导致各地供电成本增加，引发停电，备受关注。
为此，国家发改委、证监会等部门多措并举，产运需各方共同努力，加大市场供给，协调监管，严厉打击囤积居奇、哄抬煤价行为，坚决遏制过度投机，杜绝资本恶意炒作。近期，大宗商品保供稳价工作初见成效。
在现货供应方面，中国国家发展和改革委员会发布了今冬明春保障供应的煤矿名单。核产能增加7800万吨，市场供应能力显著增强。在需求侧，通过控制各部门对能源密集型项目的投资，进一步减轻了需求侧的压力。市场方面，监管部门严厉打击利用非法储煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，对煤炭市场进行专项监管。
由于煤炭产量的增加以及电厂和港口煤炭库存的增加，动力煤周期大幅下降。随着煤矿产能的进一步释放和煤炭产量的持续增加，以及电煤中长期合同履行后电厂市场采购的减少和储煤量的提升，以及近期多家钢铁企业发出调价函采购焦炭，煤炭价格走势将持续偏弱下行。
黑色金属短期内将继续下行
10月底以来大宗商品价格集体下跌，黑色金属难逃同样的下跌，钢材期货价格高位快速回落。螺纹钢和热轧板卷的期货价格已经从10月中旬的最低高点5872元/吨和5895元/吨下跌到今天的4163元/吨和4521元/吨左右，跌幅均超过1000元。
10月中旬之前，由于年底产量平控、能耗双控，特别是缺电，钢厂高炉、电炉产量持续下降，为几年来的季度新低。最近随着煤炭价格的稳定，缺电现象大大减少，钢厂逐渐复工复产，情况有所好转。
但国庆过后，将是市场预期的需求旺季，但市场成交量基本不到20万吨，远低于往年。目前，钢铁供应的恢复和需求的低迷导致了持续的放缓
其中，最典型的就是卫浴企业。洁具产品以五金为主，其中铜占近70%，锌占30%。今年铜锌现货价格和期货价格均大幅上涨。海关总署发布的最新数据显示，今年1-10月，我国进口未锻轧钢材和钢材价格上涨近37%。期货市场方面，截至目前，沪铜较年初上涨近40%，沪锌较年初上涨近25%。
但也不排除近期家居行业涨价带来的市场关注会导致政府对黑货价格的调控。但随着监管收紧，市场情绪有所回落，有色板块也会受到影响。但有市场人士认为，近期铜锌显性库存处于历史低位，对现货价格有一定支撑，也会影响期货价格。
然而，随着美联储正式宣布收缩债券购买，流动性见顶的预期已逐渐落地；与此同时，中国国内煤炭价格回落，市场对电力供应紧张的预期有所缓解，有色金属冶炼限电压力有所缓解，供应有望增加。
虽然缓解供给约束需要时间，但目前低库存的情况有望在短期内支撑铜锌震荡，但对中期趋势仍不乐观。同时，当前房地产行业需求下滑，全球汽车消费下降，基础设施发展滞后，将导致四季度需求基调偏弱。这个时候，供应瓶颈会有所缓解，铜、锌也会有不同程度的减弱。
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