茅台酒股份股票行情，茅台酒股票走势具体分析

茅台股票(茅台股票市场趋势)

别人涨了就不涨茅台股，别人跌了就跌茅台股，跌得更厉害。这样的烂股不仅仅是垃圾股，还有近期a股“王者”贵州茅台(600519。SH)。

贵州茅台有“破位”趋势。

随着“抱团股”行情的过去，贵州茅台的股价也一直在下跌。2月18日创出2627.88元新高后开始下跌，期间几乎没有像样的反弹。5月6日，贵州茅台跌破2000元大关，走出“破位”走势。5月7日继续下行趋势，再次下跌2.86%。盘中一度跳水，收于1903元，创下今年股价新低，1900元的整数关口岌岌可危。

春节后继续下跌，海外资金依然坚挺。

今年春节过后，a股市场做了明显的回调。但3月中下旬，部分优质公司股价开始反弹，市场逐渐回归基本面。然而，这一反弹与贵州茅台无关。其股价较弱，远远落后于整个白酒板块。

随着近期市场的回调，茅台实际上引领了白酒板块的下跌。据红星资本局统计，自4月股价相对高位以来，其跌幅已达10.49%，位居白酒板块跌幅第二，仅次于顾靖酒厂的跌幅(000596。SZ)。后者的大幅下跌是因为其财务报告远低于预期，并已成为领先葡萄酒公司中“表现最差”的。最近三个交易日两次跌停，让投资者吐槽：都说白酒稳定，没想到跌的时候这么吓人！

5月7日，白酒板块继续走弱。伊力特(600197。SH)下跌8.31%，口子角(603589。SH)下跌6.36%，金徽酒(603919。SH)跌5.71%，酒鬼酒(000799。深证成指跌4.45%，方水晶指(60079。SH)

最近一个月，贵州茅台收到40多份券商研究报告，大部分评级为买入、增持、高度推荐，平均目标价2443.67元。但目前1900元几乎亏光，这也让券商的研究报告遭到了投资者无情的“群体嘲讽”。

随着一季度海外基金信息披露的完成，部分中国重仓股基金的持仓浮出水面。除了“资本集团-新世界基金(卢森堡)”减持贵州茅台之外，大部分海外基金依然钟情贵州茅台，包括去年的海外华人权益基金冠军、全球最大华人权益基金、欧洲资产管理巨头旗下知名a股基金等。它们都在贵州茅台集体持有重仓。

尽管近期茅台大幅回调，上述基金不仅没有减持，甚至还增仓。这些海外基金认为，中国消费升级是长期趋势，无需担心短期市场情绪，继续看好中国消费龙头。

第一季度增长率骤降

历史上最后三次类似的情况，股价暴跌。

《贵州茅台财务报告》显示，2020年营业总收入979.93亿元，同比增加10.29%茅台股份；净利润466.97亿元，同比增长13.33%。虽然茅台取得了历史上最好的业绩，但高增长已经不复存在。

红星资本局查询贵州茅台2016-2019年财务数据，其营收增长率分别为20.06%、52.07%、26.43%和15.10%。相比之下，2020年的营收增速降至五年来的新低。但是，即使增速下降到10%左右，仍然会增加90多亿元。

白酒行业分析师蔡表示，茅台增速放缓与营收基数大有直接关系，也与茅台战略重心的调整有关。2016年以来，茅台实现了销量和利润的大幅增长，并在不断实施价格管理、直营渠道管理、品牌价值维护等多重策略，这些也需要相对稳定的增速来支撑企业。同时，理性增长可以有效降低茅台、w

红星资本局季报显示，贵州茅台第一季度“税费及附加费”高达38.28亿元，同比大幅增长56.38%，也是公司历史上最高的季度纳税额。公司表示，“税费及附加费”增加主要是公司总部对公司控股子公司贵州茅台销售有限公司的销售额较上年同期增加，消费税及附加费相应增加所致。

贵州茅台的税收在第一季度创下新高。

TF证券分析师常陆分析贵州茅台的税务问题，指出公司统一将货物交付给控股销售公司，此时确认消费税；销售公司将货物交付给分销商或直接渠道，此时确认收入。2020年第一季度税率仅为9.68%，主要是2019年末确认消费税较多，而销售公司在2020年初货物交付经销商后才确认收入，因此2020年第一季度税率基数较低。今年一季度税率较高，主要是因为公司在期间向销售公司交付了较多的货物，即增加了生产和备货，所以税率较去年同期增加较多，影响了单季度的利润表现。

一季度业绩增速回到个位数，在贵州茅台历史上只有三次。分钟

别是2003年、2010年2014年，这三年的一季度业绩增速均低于10%，且在一季报披露之后，茅台的股价都出现了20%-50%不等的杀跌。

这一次会有例外吗？眼下贵州茅台股价表现低迷，在4月28日茅台一季度业绩披露后股价每天都在阴跌，至今累计跌幅已近10%。是否仍会继续下跌，有待进一步观察。

有私募机构人士指出，上一次贵州茅台跌到1900元时开始反弹，但反弹非常无力，如今再度逼近1900元。由于“股王”茅台破位下跌的示范效应，会不会引发“抱团股”下跌？其他“各种茅”会不会跟跌？这值得投资者保持警惕。

红星新闻记者 李伟铭

责编 任志江 编辑 邓凌瑶

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