这个票是真真正正的困境反转票，几个业务都收益于新能源行业 的爆发，后面的空间看老师们怎么看，资金认不认可
看看公司所在赛道及对应票的情况：
1.光伏赛道，多晶硅冷氢化电加热器，还原炉，冷氢化电加热器，可对标双良节能 （双良去年到今年涨幅老师们看看）
2.新能车 赛道，PTC电加热器（看看热管理方面的松芝股份 ，伊戈尔 ，英维克 ，虽然业务不一致，但储能赛道热管理我觉得没有新能车 热管理实打实来的快，来的实际）
3.锂电赛道，电池壳（宁波精达 ，科达利 ，震裕科技 锂电池结构件都上天了）
概念题材也非常好，冷冬来了，老师们需不需要暖一暖
综上，我认为这货位置不高
买卖自己决定，买定离手，生死有命，富贵在天
我这里就再拆东方电热其中两个板块，科普一下
第一块：电动车 电加热器
背景：新能源汽车的大趋势下，整车的热管理系统发生重大变化（近期热点都是因为电动车的零部件替代）
传统燃油汽车热管理由于内燃机效率较低，发动机余热充足，温度管理的主要侧重点在于制冷和散热。其空调通常为单冷系统，座舱制热由发动机余热提供，外加一套传动系统（主要是变速箱）油冷系统，共3套子系统，构成相对简单。
新能源汽车的热管理系统更复杂，以纯电动车为例，热管理系统通常包括制冷系统、制热系统（PTC或热泵）、电池热管理系统（液冷，与空调系统换热）、电机电控/电源/IGBT模块等零部件热管理系统（液冷，独立换热或与空调系统换热）、传动冷却系统（油冷，主要用于减速器）等至少5套子系统，PHEV车型在此基础上还需为发动机系统进行热管理，复杂性大幅提升，新增电子膨胀阀、多通冷媒阀、电子水阀、电子水泵、电池冷却器（Chiller）、水冷板、气液分离器等增量零部件。
新能源汽车的热管理系统
从价值量增量维度来看，传统热管理回路价值量大致在2000-3000元区间，新能源纯电动车型热管理价值量将会超过5000元，带来了巨大的增量市场机会。
02新能源汽车制热系统方案
PTC加热器
PTC（Positive Temperature Coefficient）电加热器是采用PTC热敏电阻元件为发热源的一种加热器。PTC热敏电阻通常是用半导体 材料制成的，它的电阻随湿度变化而急剧变化，当外界温度降低，PTC电阻值随之减小，发热量反而会相应增加。按材质可以分为陶瓷PTC热敏电阻和有机高分子PTC热敏电阻。用于空调辅助电加热器的是陶瓷PTC热敏电阻。PTC热敏电阻元件因具有随环境温度高低的变化，其电阻值随之增加或减小的变化特性，所以PTC加热器具有节能、恒温、安全和使用寿命长等特点。
根据热量传递方式的不同，PTC加热器又分为风暖和水暖两种方案：其中风暖加热器架构简单、升温迅速，但热效率低且存在安全隐患，水暖加热器安全性好、无异味，但结构相对复杂。目前低端电动车以PTC风暖方案为主。（东方电热PTC龙头）
此外，由于PTC的物理特性是非线性的，在冬天冷启动的时候往往伴随着较大的浪涌冲击电流，给汽车整体的电气控制带来不小的困扰，而且在功率调节时，也因为非线性的特征，造成功率控制的精度不够。
热泵加热器
热泵空调是汽车工程师们为了解决冬季取暖造成里程焦虑问题而提出的解决方案。PTC制热与热泵制热的区别在于：其中PTC制热=制造热，热泵制热=搬运热。热泵技术是把热量从一个地方搬到另外一个地方，比如在新能源汽车上，热泵制热就是把热量从从相对低温处（车外）搬到相对高温处（车内）。故能量转化效率大于100%。
03未来的发展方向
目前看，电阻类加热器方案仍然是市场最主流的方案。虽然PTC耗电量大，但PTC的优点也很明显，结构简单，成本低，出热快，电动车冬天一开启就能出热风，很多人就喜欢电动车这一点，而燃油车或者热泵空调在冬天通常要等待几分钟的时间才会有热风。
反过来，PTC的优点就是热泵的缺点。目前阻碍热泵发展的主要限制因素有以下两点：
一、成本。目前采用热泵空调的车型还是以高端车为主。当前一套热泵系统，所需要的压缩机、热泵、阀、管路等，比普通PTC的成本高出数倍。所以这也是为什么很多车放弃这一选择（等于是放弃续航），而选择了PTC。
二、极寒天气下的运行。以当前的技术而言，热泵的运行宽度、可靠性并没有那么高。外界温度低于零下20度，普通工质的热泵空调就难以工作，解决方法只有更换例如二氧化碳这类沸点更低的工质，但与之伴随而来，对于管路的密闭性和抗压性提出更高要求，成本也急剧上升。
目前，空调采暖方面，国内电动车的开发多是基于传统车来进行的改制，所以较多使有PTC加热冷却液的方式来进行空调系统的开发。
所以PTC液体加热器是一直以来最主要的解决方案。
越复杂的系统，优化控制难度更大，热泵系统在新能源汽车（乘用车）上的应用目前还处于研究及前期应用阶段。同时，随着国内供应商技术和产品的成熟，薄膜加热器也在不断降低成本，大有替代PTC的趋势。未来有可能会是多技术混合的方案，例如特斯拉 的model Y。
随着电控技术在热管理上的大量使用，电动汽车 热管理开发会更注重考虑电动汽车整体特性，将热管理与驱动系统热管理联合设计考虑将成为今后的重点趋势。同时，结构更为复杂，更多技术方案混合使用，能源梯次利用等思路也会是未来发展的必然方向。
东方电热相关情况
东方电热业务
空调用电加热器及还原炉等趋于成熟，新能车电加热器及材料业务成增长新引擎。 公司几大块业务中，空调用电加热器较为成熟且市占率已达行业第一，未来发展则 争取谋求更大市场份额。以多晶硅冷氢化加热器和还原炉为代表的工业化设备已在 市场取得领先地位，且其景气度与下游扩产节奏强相关。而新能车相关的车用电加 热器和动力锂电池材料未来 5 年确定性高增长，具高成长性及高盈利能力。
布局新能车电加热器十余载，顺势扩产做大份额 新能源汽车行业仍处于导入期，孕育庞大 配套市场。2019 年全年新能车渗透率不足 3%，行业仍处于导入期。2025 年全球新能源车 新增量有望达 1400 万辆以上，未来 5 年行业年均复合增长率达 40%左右，且国内新能源汽车增量有望占全球 45%左右。
潜心布局新能车 PTC 电加热器 15 载，行业标准主要起草单位。公司是国内最早研 发新能源汽车 PTC 电加热器的企业之一，2006 年便着手研发，2008 年进行生产， 已掌握十余项相关专利，目前新能源汽车 PTC 电加热器行业尚无国家标准，仅有一 项行业标准《电动汽车用电加热器》，公司为主要起草单位。公司在业内具有较高的 技术水平和丰富的技术积累，下游客户涵盖比亚迪 、江淮、长城、长安等知名汽车 生产企业。
经历两年行业调整，向上拐点确立。2019 年到 2020 年公司新能车加热器业务逐年 下滑，毛利率也随之下降，核心是 2019 年受补贴下滑影响，导致行业整体景气度下 行，此外 2020 年受新冠肺炎影响复工复产延迟，对业务盈利能力及实际产出均造成 负面影响，但公司 PTC 近三年国内市占率一直维持在 12%以上。
行业需求上行，全年订单充足。随着下游客户的需求增加，2020 年至 2021 年一季 度公司新能源汽车 PTC 产能利用率逐步提升，2021 年一季度已超负荷生产，产能 利用率达 115.04%。目前公司汽车用 PTC 电加热器产能为 25 万套，截止 2021 年 7 月公司在手订单及意向性订单已达 21 万套左右，且也已分别与上汽集团 （丹诺西 诚）、五菱汽车 、一汽商用等客户初步达成合作意向，产品状态对接正在进行中。
募投项目提升业务盈利能力及市场份额。公司现有产能为 25 万套，已经严重限制 公司业务发展，主要体现在两方面：自动化水平低导致盈利能力受压制、产能有 限导致大客户导入难度加大。此次公司计划总投资 2.02 亿元，引入自动化成套生 产设备替代原有人工装配流水线，提升产品生产效率。通过实施项目，公司将形 成年产 350 万套新能源电动汽车 PTC 电加热器的生产能力。全部建成投产后,新能 源汽车 PTC 年产能将达 375 万套，为目前产能的 15 倍，按照现有产品价值测 算，预计对应总产值达 15 亿元左右。其中一期项目（175 万套）预计在 2022 年年 底完成，将大幅提升公司盈利能力及市场占有率。
公司现有产线主要依赖于人工装配流水线，自动化程度低，因此导致实际产 能有限且成本处于高位，2020 年新能车 PTC 业务毛利率为 24%，随着新产线 自动化改造，预计毛利率达 27%以上。 l 大型新能源汽车厂商采购，除了对产品质量进行筛选外，对供应商的产能水 平亦提出较高要求，以确保其主要供应商具备跟随已有车型及新规划车型的 交付能力，保障其车辆各项产品性能的稳定性。
第二块：锂电池壳新材料 业务板块
布局通信及新能车新材料 。为寻求新的增长点，2016 年公司收购江苏九天 51%股 权，快速切入光通信和新能源电池制造两大领域。江苏九天是国内主营通信光缆专 用高性能钢铝塑复合材料及动力锂电池精密钢壳材料研发及制造企业，是国内唯一 具有从钢带压延到复膜分切的宽幅材料（宽度在 600mm 以上）全工艺流程的企业。 随后，公司进行进一步细分布局，由江苏九天主导光缆专用钢（铝）塑复合材料的 研发、生产和销售，其生产的光通信钢铝塑复合带主要供应给下游光通信行业用于 光纤光缆的生产，主要面向烽火科技、亨通光电 等客户。2017 年，成立子公司东方 九天，主营业务为锂电池精密钢壳材料的研发、生产与销售，主要供应给下游锂电 池外壳冲壳厂用于生产锂电池钢壳，主要面向客户为四川长虹 、无锡凯越等。
公司技术储备丰富,预镀镍钢带性能接近新日铁。公司通信及新能车材料技术储备丰 富，江苏九天自主研发并规模化生产的“通信电缆光缆专用钢基光亮带”、“动力锂 电池钢壳专用冷扎带”、“高性能钢塑复合带”、“高性能精密镍复合钢带”先后被江 苏省科学技术厅评为“江苏省高新技术产品”，且其生产的“新能源汽车用预镀镍动 力电池钢”实现了替代进口。在电池外壳行业，我国的电池钢壳材料市场日本厂商 仍处于优势地位，以新日本制铁公司等企业为代表，占据着我国电池钢壳材料一半 以上的市场份额。国内电池钢壳材料生产厂商除上海宝钢外，主要以民营企业为主， 虽然近些年国内厂商依托成本优势，逐渐实现了部分对进口商品的替代，但是在电 池外壳高端市场上，日本厂商仍然占主导地位。根据与新日铁预镀镍钢带的对比检 测报告，公司预镀镍钢带在外观检测、力学性能、镀层厚度、耐蚀性、镍层硬度、 钢带+镍层硬度，附着力，合金层等关键指标上均接近新日铁镀镍钢带性能。
4680大圆柱技术根据机构调研情况用的回事预镀镍的钢壳（这个材料国外卖的挺贵的，技术含量比较高），目前主要来源于国外进口（比如宁德用的即为进口材料），目前国产替代只有一家，叫江苏九天，是东方电热的子公司。
2020 年狠抓管理，江苏九天扭亏为盈，东方九天回暖明显。2020 年初，公司总部接 手江苏九天、东方九天的经营管理，副董事长谭克兼任江苏九天和东方九天的董事 长、总经理，解聘了原总经理和销售副总，并从总部委派了新的销售副总，强化江 苏九天、东方九天的日常经营管理，首要目标就是全年实现减亏。此外，公司还对 江苏九天和东方九天的组织机构进行了调整，并在关键岗位陆续补充相应的管理技 术人才，提高了管理效率，管理成本有了一定程度的降低。此外，公司在整顿内部 管理的同时加强外部市场开拓，江苏九天业绩扭亏为盈，东方九天盈利亦改善明显。 随着子公司管理体系梳理清晰，经营拐点已现。
东方九天：核心管理层调整，盈利能力逐季改善。2020 年东方电热收购李国忠 持有的江苏九天少数股权，东方九天成为公司全资子公司，由东方电热副董事 长谭克先生接替担任东方九天法定代表人、董事长、总经理，公司通过大力调 整经营策略，优化产品结构，促进提质降耗、降本增效等方式改善东方九天的 经营情况。随着新能源汽车行业回暖，前景逐步明朗，毛利率开始缓步回升。 对比近三季度，东方九天锂电池精密钢壳材料毛利率分
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