焦炭为何一路涨价，焦炭上涨原因

市场概览：

本周焦炭市场持续走弱，主流钢厂连续两轮下跌，均已落实。本周焦化厂出货难度明显加大，产区库存积累较多。部分焦化企业由于前期原煤库存偏高，已经出现亏损。整体焦化利润处于盈亏边缘，市场仍处于看跌情绪，上下游均在控制到货。供应方面，山西、内蒙古因环保或出货压力小幅走弱，山东部分焦炭企业因供热任务回暖，汾阳430万焦炉320万吨产能尚未退出，整体建设基本稳定。需求方面，本周河北唐山、邯郸阶段性限产结束，开工率有所回升，边际需求改善。但目前终端需求不佳，钢厂已开始亏损，启动积极性不强，控焦交付明显。港口方面，本周港口价格继续回落至3600元/吨，贸易商非常看空，港口可售资源非常少，库存已经见底。目前港口仓单约3901元/吨。整体来看，焦煤支撑减弱，钢厂限产，供需转松，当前库存偏高，焦炭仍有回调空间。截至周六，部分钢厂已下调第四轮，部分已实施。

供给：基本平稳

1.创业：本周各地创业变化不大。山东因供暖维持开始回暖，整体启动热情因亏损小幅下降，变化不大。

2.产能：新增产能零星投产，增量不明显。汾阳430万焦炉还没有撤。

需求：持续走弱

1.开车：环保叠加损耗导致钢厂在开车时不主动也不被动，铁水产量处于低位偏弱。

2.交易者：交易者出货情绪强烈，买入较少，观望。

3.本周河北唐山邯郸阶段性限产结束，区域建设开始回暖，但后续仍有环境扰动的可能。

库存：产地累库较多

1.焦炭企业出货难度较大，库存普遍上升，山西、内蒙古库存压力相对较大。

2.本周联钢样本库存偏弱稳定，钢厂明显控制到货，按需补仓，可用天数稳定。

3.港口库存变化不大，多为多头关联，贸易商港口聚集尚未开放。

焦炭现货价格走势：

本周现货市场连续下跌，孝义转杯出厂后回落至3460元/吨左右。目前焦炭仍面临下行压力，市场预计现货将下跌5轮以上，尽管焦化厂有不少堆积仓，需求并未明显回升。

样本焦企业产能利用率/产量：

样本钢厂日均铁水产量/开工：

鼎讯样本焦企开工：焦炭企业利润压缩，开工积极性下降，经营乏力。

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库存：整体库存平稳

利润：维持低位

产能变化：近期有零星产能投产，也有零星退出，整体变化不大。

本周重点关注:（连降3轮）

1、山东日钢对焦炭采购价下调 200 元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75， CSR≥60，CRI≤30，全水≤7，降后执行省内 3760 元/吨，省外 3770 元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：灰分 ≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，全水≤7，降后执行 3930 元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：灰分≤13.5， 硫份≤0.8，CSR≥58，全水≤7，降后执行 3700 元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2021 年 11 月 8 日 0 时起执行。 （第二轮）

2、河北地区钢厂对焦炭采购价下调 200 元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7）， 报 3960 元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报 3760 元/吨；以上均为到厂承兑含税价，2021 年 11 月 8 日 0 时起执行。（第二轮）

3、山东日钢对焦炭采购价下调 200 元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤ 0.75，CSR≥60，CRI≤30，全水≤7，降后执行省内 3560 元/吨，省外 3570 元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，全水≤7，降后执行 3730 元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：灰 分≤13.5，硫份≤0.8，CSR≥58，全水≤7，降后执行 3500 元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2021 年 11 月 11 日 0 时起执行。

4、河北地区钢厂对焦炭采购价下调 200 元/吨，调整后具体情况如下：一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT ≤7），报 3760 元/吨；中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报 3560 元/吨；以上均为到厂承兑含税 价，2021 年 11 月 11 日 0 时起执行。（第三轮）

5、山东地区主流钢厂对焦炭采购价下调200元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，全水≤7，降后执行省内3360元/吨，省外3370元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，全水≤7，降后执行3530元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：灰分≤13.5，硫份≤0.8，CSR≥58，全水≤7，降后执行3300元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2021年11月13日0时起执行。（第四轮）

6、河北邯郸地区部分钢厂对焦炭采购价格下调200元/吨，累计800元/吨，于2021年11月13日零时起执行。

01盘面：

周五夜盘，01合约收盘价2898，较上周五3046下跌154点，整体维持震荡走势，当前港口仓单约3900元/吨，盘面贴水约1000元/吨。现货已经下跌4轮，仓单最高4600，目前盘面维持3000左右震荡，平水需下跌8轮累计1600元，按照目前现货下跌节奏，8轮的可能性存在，因此近期基差修复以现货下跌方式进行，盘面上涨较为困难，继续深跌也暂未有驱动，考虑焦煤本周下跌较快，情绪较弱，盘面维持偏弱震荡，当前位置建议观望。