都玩元宇宙，所以不需要电动车了？

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题材和行业

虚拟数字人：巨头相继布局虚拟数字人，元宇宙带动行业发展

关注原因：短线。在顺应元宇宙的发展趋势下，未来元宇宙中的AIGC将会越来越丰富，虚拟数字人作为AR主要的交互载体，具有明确的巨大增长潜力，随着AR、VR技术日趋成熟虚拟人制作成本将逐步下降，行业将迎来持续增长。

一、巨头相聚布局虚拟数字人：虚拟数字人指由计算机手段创造及使用，并具有多重人类特征（外貌特征、人类表演能力、人类交互能力等）的综合产物。今年以来各大领域巨头相继发布虚拟数字人：2021年6月腾讯与新华网合作，推出全球第一位数字航天员小诤；9月23日华为发布首个虚拟数字人云笙；10月一位名叫柳夜熙的虚拟美妆达人在抖音横空出世，凭借一条短视频，一夜之间吸粉百万引起大众关注。此外字节跳动与阿里共同入股乐华娱乐，被业内认为是看好乐华娱乐旗下虚拟偶像团体A-SOUL，其是国内蹿升速度最快的原创虚拟偶像团体之一。

1）2021年9月-10月，芒果TV首个虚拟人形象“瑶瑶”、湖南卫视数字主持人“小漾”先后亮相，均是公司实验室自主研发的成果。小漾将在后续节目应用场景中进行人格化培养，让其不断迭代进化，预计将加入改版后的《快乐大本营》，成为国内首个综艺节目虚拟主持人。

二、虚拟化、高度拟人化特性：虚拟数字人的三大特征是虚拟化、NLP\CV\语音等多种技术共同成熟、高度拟人化。应用上，虚拟数字人可分为代替真人服务的服务型和用于娱乐/社交的身份型。两者的核心功能、产出定位、代表应用、产业价值均明显不同。

三、市场超千亿，VR/AR带动成本下降。经权威机构测算，在2030年我国虚拟数字人整体市场规模将达到2700亿。其中，得益于虚拟IP的巨大潜力，以及虚拟第二分身的起步，身份型虚拟数字人将占据主导地位，约1750亿，并逐步成为Metaverse中的重要一环。服务型虚拟数字人则相对稳定发展，多模态AI助手仍有待进一步发展，多种对话式服务升级至虚拟数字人形态，总规模超过950亿。

1）根据呈现方式不同，虚拟数字人可分为2D数字人和3D数字人，二者制作流程均相对简单。但是在成本方面，3D虚拟偶像制作成本相对高昂，前期成本投入可达数百万元，加之后续电脑、动作捕捉系统的投入，当前成本成了制约虚拟人行业快速发展的主要原因之一。未来随着AR、VR技术日趋成熟,以及虚拟软件、设备日趋成熟，虚拟人制作成本将逐步下降。虚拟人行业市场规模有望持续增长。

三、元宇宙带动行业，天花板极高：作为多模态升级的代表技术，虚拟数字人的应用场景众多，可广泛与各行业领域相结合，变现路径和市场潜力明确。其中虚拟直播、虚拟偶像已得到明确的商业价值验证。在顺应元宇宙的发展趋势下，未来元宇宙中的AIGC（相对于PGC、UGC而言）将会越来越丰富，虚拟数字人作为Metaverse 主要的交互载体，具有明确的巨大增长潜力，并基于NFT、VR等有理想的延展空间。行业天花板高，能够维持长期和衍生发展。虚拟数字人产业链上游是内容制作类、工具类和IP策划类公司，中游是虚拟人厂商、综合类/互联网技术厂商、专长类Al厂商、CG厂商和XR厂商，下游主要是企业服务、文娱等各类公司。

四、相关个股：

（部分资料来自互联网、头豹研究院、量子位、安信证券研报）

Rivian：特斯拉最大竞争对手上市

关注原因：短期，Rivian于近日上市，公司被称为特斯拉最大竞争对手，投资股东包括亚马逊和福特，上市仅两天市值便超过了福特和通用汽车，关注A股或可受益公司

1、背景：

电动汽车初创公司Rivian于11月10日正式登陆纳斯达克，截至11月12日，股价为129.95美元/股，较发行价78美元上涨67%，总市值1108亿美元；上市仅两天市值超过了福特（779）和通用汽车（920亿美元）；

公司此次融资规模达120亿美元，是美国史上最大IPO之一。与此同时，Rivian获纳入MSCI全球标准指数，将于12月1日起生效；

2、Rivian为电动皮卡和SUV制造商，股东包括亚马逊和福特

1）Rivian成立于2009年，定位电动汽车制造商。此前，致力于开发电动跑车，2012年进行战略转向，聚焦电动皮卡和SUV。因此也被称为特斯拉最大竞争对手，投资股东包括亚马逊和福特。IPO后，亚马逊仍持有公司18.9%的A类股及17.3%的股权，Ford Motor Company持有12.2%的A类股及11.1%的股权，Manheim Investments持有4.6%的A类股及4.2%的股权。

2）公司Normal工厂目前每年可生产15万台汽车，到2023年该工厂预计将达到每年20万辆的生产能力。目前公司已推出R1T皮卡和R1S SUV两款车型，预计2022年将交付总计6万台汽车，包含5万台乘用车和1万台货车；

3）值得注意的是，Rivian2019年、2020年分别运营亏损4.09亿美元、10.21亿美元；2021年上半年运营亏损9.9亿美元；2021年第三季度最高收入也只有100万美元。不过，Rivian在招股说明书中表示，R1T和R1S电动汽车的预订订单已经积压了5.54万份。Rivian的网站显示，R1T是一款起价6.75万美元的卡车，R1S则是一款起价7万美元的SUV。该公司表示，预计将在2023年底前完成这些订单。

3、Rivian采用了“滑板式底盘平台”，据悉为其“核心武器”

Rivian采用了“滑板式底盘平台”的一体化底盘架构。该架构可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上，公司副总裁表示滑动底盘，是 Rivian 旗下所有车辆的核心，公司能够基于该平台，打造不同的车型，还可以将其开放授权给第三方制造商使用。

相关公司

（部分资料来自网络信息、中信建投、投资者调研）

边缘计算服务器：元宇宙算力中游硬件，5G物联网需求提升

关注原因：短线，元宇宙炒作愈加细化，边缘计算作为元宇宙算力支撑的数据中心中游硬件，受到市场关注；中长线，5G物联网高速发展，大大提升边缘计算服务器市场需求。

1、元宇宙对算力提出了极高的要求，尽管算力作为元宇宙最重要的基础设施，已经极大地改变了社会面貌。但当前的算力架构依然无法满足元宇宙对于低门槛高体验的需求，而边缘计算一定程度上能够推动算力发展，为元宇宙发展扫清障碍。

2、边缘计算是什么？

边缘计算，是指在靠近物或数据源头的一侧，采用网络、计算、存储、应用核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务。作为继分布式计算、网格计算、云计算之后的又一新型计算模型，边缘计算以云计算为核心，以现代通信网络为途径，以海量智能终端为前沿，集云、网、端、智四位一体的新型计算模型，是解决未来数字化难题的重要路径。

3、边缘数据中心和服务器将成为算力的重要组成部分

（1）边缘计算离用户更近，优点是大带宽、低时延、成本和安全。算力未来需求持续增加下，网络带宽和时延限制（性能）和网络带宽限制（成本）导致的算力需求错配需要通过边缘端部署算力支撑。华为预测，引入边缘计算后，计算、网络、存储成本可以节约30%以上。

（2）边缘计算市场包括终端触点、边缘计算设备、边缘应用/软件和边缘服务。对于边缘数据中心，运营商基站、边缘DC到2025年有望达到6万个，投资规模1800亿元。按照KPMG预测，下游行业价值中国约占全球10%，其中前五大行业分别是游戏文娱、工业化制造、互联网医疗保健、智能云数、环境监控。

（3）轻边缘设备如工业一体机、IoT网关等一般部署在基站前面，提供丰富工业IO接口，能通过内置软件承载部分单向双向控制，预计2025年市场规模约50亿元。而重边缘设备形态通常为定制的高密度服务器，在5G、F5G等接入手段下能实现更大带宽、更强算力和更好私密性。

（4）为了不断增加利用5G优势（如超低延迟、高带宽和大规模机对机通信）的用例数量，5G服务提供商需要边缘计算设施，将计算机资源放置在更靠近加强数据安全且需要做出决策的地方。三星公司预测，到2030年，将有5000亿台物联网(IoT)设备上线，比2020年的大约200亿台设备增加25倍，这表明了在相对较短的时间内网络的密集程度和分布广度必须提高到何种程度。

4、边缘计算市场空间

IDC数据显示，中国边缘计算市场规模为172.6亿元，同比增长16.3%；预计2025年边缘计算市场规模将达到1385亿元，未来五年复合增长率达到43.7%。作为云计算设备端的补充，未来边缘计算产品和数据量将呈现巨大增长趋势。

（华安证券、银河证券、IBM商业价值研究院、公司公告）

转基因种子：种子商业化+行业天花板上移

关注原因:短线，11月12日，农业农村部发布关于《农业农村部关于修改部分农业规章的决定(征求意见稿)》，主要看点在对于转基因品种申请审定做出详细规定。

1、文件意见稿解读。关于资质方面，企业需要取得转基因农作物种子生产经营许可证，这个证由农业农村部核发，有效期5年，企业还需要2名转基因生物安全管理人员2名以上、种子生产地点、经营区域在批准区域内等要求。时间方面，相比常规品种试验2-3年的试验时间大大缩短为1年。这次转基因品种审定办法的出台是转基因种子商业化的关键步骤，取得了实质性进展，办法中，对相应的转基因审核较为严格，对需要提交的材料作出了详细的规定，因此对于一些转基因技术储备丰富的公司利好，能够较快获得相关资质，取得先发优势。

2、种子商业化迈出实质性一步。既然开始了，就会加快推进，因为试验时间缩短为一年，因此预计明年4季度就会有转基因玉米种子的销售收入。相关利润测算：转基因玉米种子会给农民带来增收，平均100-150元/亩，在此条件下测算，种子零售价格会提高20元/亩左右，初步估算性状使用费大约10元/亩，各地区环境不同，价格也不同，有些地方像云南草地贪夜蛾严重，性状使用费会高些。

3、相关受益企业。由于性状市场的先发优势会特别明显，对于种子销售企业来讲，转换性状的成本会比较高，所以性状研发企业将会最先受益，外资进入市场还需要时间。其次，转基因商业化后，玉米种子的市场集中度将会明显提高，有育种研发能力的大企业市占率会迅速提高，小公司的发展将面临挑战。

4、行业天花板上移，农业历史性变革。参照海外经验和国内的产业共识，转基因的渗透率未来有望在3到5年内就达到90%以上，玉米种子行业的市场容量将上移近百亿的市场空间。

5、相关公司：

（部分资料来自网络公开资料）

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公社用户挖掘

Rivian开启滑板式底盘新时代

用户：黑桃A117

1、号称特斯拉杀手的Rivian 在纳斯达克上市，IPO首日高开约37%，截止目前市值1108亿美元（7070亿人民币），一举超越拥有百年历史的通用（860亿美元）、福特（773亿美元）、本田（495亿）以及当前蔚来、理想、小鹏的市值，创下了自2014年以来美股最大IPO纪录。

2、特斯拉会把Rivian当成最大的竞争对手的原因，是因为他的滑板式底盘平台，滑板式底盘是一种专门为电动车设计的一体化底盘架构，其备受新造车势力青睐，因为它可以让车企能够大幅降低前期的研发和测试成本，同时快速响应市场需求，实现新车型的批量生产，从而加速实现盈亏平衡

3、相关公司：天汽模（Rivian是公司新能源汽车客户之一）、勘设股份（参股公司PIX致力于开发并制造具备自动驾驶能力的通用底盘。）、长春经开（Rivian是旗下Paslin服务的多家知名的汽车厂商之一）

浅谈800v构架的增量配件

用户：好奇号123

1、800v快充最具技术可行性，提高了中高档EV对油气车的核心竞争力，充电10分钟续航200-400KM，电机发热仅为400v构架的1/4，降低了电机的发热量。

2、800v直流充电需要专用高压充电桩，400v转800v直流升压器充电和220v交流转800v直流OBC充电兼容现有的充电设施。

3、兼容400v充电设施：增量配件DC/DC升压器。均胜电子研发生产全球首款高压快充技术的400v转800v升压系统；欣锐科技800V系统的产品在去年初开始提供量产服务。

4、耐压功率器件：碳化硅器件部分代替IGBT。欣锐科技主要产品已经使用碳化硅器件，英搏尔也有类似布局；得润电子提供基于碳化硅的22KW 800V平台高功率车载DC/AC充电器OBC；比亚迪 、精进电动等均可提供高功率碳化硅控制器；方正电机布局800v电机，计划2022年下半年量产。

5、虽然800v高压构架相比400v构架对线束/连接器并没有产生太大的增量，但电动化对连接线行业是整体增量，仍是值得长期关注的方向。

6、芳纶纸耐油、耐温、更好的克服局部放电等特性，是针对800v高压需求一个绝佳的解决方案。泰和新材是芳纶龙头，子公司民士达提供全套800V高压驱动电机用绝缘材料的解决方案。

7、空调压缩机、热泵/PTC等配件也面临800v的更新换代，现阶段估计整车厂商仍将采用DC/DC转换400v以兼容现有的配件。

元宇宙在办公场景中的应用

用户：最强挖机

1、微软表示正在尝试推出企业版元宇宙，可以在里面使用PPT和Excel。第一款产品将是具有数字化身功能的Teams聊天和会议程序版本，将于明年上半年推出。

2、用户能够以虚拟人物或动画卡通的形式出现在视频会议中，远程工作者还可以使用自己的虚拟头像访问虚拟工作空间，该空间包括雇主办公室的复制品。

3、办公软件：万兴科技正在进行虚拟演示相关功能的预演，探索3D模型和基于Gan网络的形象生成等技术实现。

4、视频会议：会畅通讯加速商业元宇宙底层引擎布局，帮助企业级用户提升经营效率，是应对复杂工作场景和多元沟通方式的下一代平台。