地方资本的“投资焦虑”

国庆的深夜，合肥蜀山区高刘镇附近的新桥智能电动汽车产业园灯火通明，尘土飞扬，一辆辆渣土车络绎不绝地飞奔在无名马路之上。那马路不宽，恰好能让两辆车惊险地擦身而过，路面早已被碾压得坑洼不平、泥泞不堪。

可就是这条残破的路，这片荒芜的地，默默无闻的工人与此起彼伏的尖刺喇叭声，正承载起整个合肥的新能源产业之梦。

这片蔚来与合肥市政府共同规划建设的新桥智能电动汽车产业园区，今年2月4日呱呱坠地。8个月后，隐匿在新港路北边荒林中的蔚来厂区已经完成初期搭建，16950亩的产业园区说大不大，说小不小，却已在合肥市北竖起一座高耸的“信号塔”，以蔚来为中心，源源不断地向着全球相关企业发出产业聚集的邀约。

“合肥不是‘风投’是‘产投’，不是‘赌博’是‘拼搏’”。四个月前,合肥市委书记虞爱华在央视的访谈节目中意气风发，底气十足。在这轮投资符合产业发展方向、符合国家政策导向的新兴产业方面，虞爱华给出了地方政府到底该“投”什么的答案。

豪赌？内卷？

往事如昨，20年前的一幕幕，宿命般地再次轮回。彼时，从广州到长春，从重庆到成都，“东方底特律”的名号带着致命的魅力，足以让神州大地从南到北都目眩神迷。可那些年里，产业大而不全，技术多而不精的魔咒始终旋绕头顶，直到车市急转直下，新能源狂潮瞬间来袭，单一的产业链条、过剩的产能配置以及缓慢的转型进程等副作用乍现，将无数芸芸众生推向窄门，重新摸索前行。

如今，在义无反顾的电动化转型大趋势下，各个地方又试图跳出传统车企的框架和束缚，“东方底特律”随风而逝，“新能源之都”应声而起，电池、服务、自动驾驶……新能源汽车成了一个载体，每一项全新的产业链条都潜藏着令人热血澎湃的成长性与革命性。

于是，安徽、湖北、江苏、江西等地闻声而动，将自己毅然决然地送上风口浪尖。曾有数据统计，过去几年间，陆陆续续有200余家新能源汽车企业成立，而这每一家站在风口中央的车企背后，都有不同的地方政府和数十位资本投资人，投资金额少则百亿，多则几百亿。产业布局投资规模金额超过1万亿，产能规划超过2000万辆。

鲜花着锦、烈火烹油。一场场由地方政府主导的新能源狂欢遍地开花，形成一个又一个清晰可见的“蓝图”。但是，成功毕竟是少数，失败的泡沫在阳光下逐渐破裂，留下一地鸡毛。

当南京智能电动车产业园逐渐荒废、无人问津；当恒大汽车广州、南沙工厂门可罗雀；当汉腾、国机智骏与爱驰举步维艰、进退维谷……“投资过热”的批评接踵而至，地方的新能源产业梦被泼了一大盆冷水，陡然成了这个时代人们眼中激进转型的黑色范本，一个个倒在赌桌前的“赌徒”。

必须承认，在这场声势浩大的造车运动中，地方的政绩冲动、缺乏约束力的监管机制以及随处可见的新势力骗局，确实让这一次的产业转型带着“赌”的色彩。而从目前来看，佼佼者合肥是“赌”赢了，它以70亿的股权融资撬动了千亿的盈利，在产业培育以及投资回报两个维度上创造出令人艳羡的“合肥效应”。

国家的顶层设计与地方的终端发力亦步亦趋，相辅相成。从这一角度来看，那些真正试图借助新能源产业实现经济转型的城市们，在动因上肯定是“产投”，投身经济建设、推动产业升级、拓宽就业方向。

30年前，它们中的大多数与传统汽车制造业失之交臂，20年前，又与互联网经济擦身而过，如今，一个更有想象空间，更具前瞻视野的新兴支柱产业摆在各个地方眼前，难免让人心潮澎湃，摩拳擦掌。

它们担忧掉入投机者的圈套之内，却也更害怕落入产业停滞的困顿当中。“如果汽车产业再不谋求转型，未来我们面临的不仅是支柱产业能否支撑得住的问题，背后还有几十万人的就业问题，后果不可想象！”这是重庆的声音，又何尝不是每个在十字路口艰难抉择的各地方政府的心声。

只是，对相关产业的技术、供应链和市场缺乏全方位的研判，给予了诸多魑魅魍魉可乘之机，放大了项目风险，结局自然演变成了一场所谓的“豪赌”。当然，一个“赌”字并不足以完整而精确地概括这场声势浩大的地方造车运动。

西方微观经济学中存在一个概念叫做帕累托改进，是指“在没有使任何人境况变坏的前提下，通过改变现有的资源配置，使得至少一个人变得更好”。理想中的地方升级转型创新就是在不以牺牲任何一方的利益为前提，通过优化产业链条中的任意环节，以整合区域有效资源、实现地方组织高效协作以及促进供需精准匹配。从某种意义上而言，产业链创新升级的本质其实就是帕累托改进。

而在新能源汽车产业散发的致命诱惑中，与其说各地方在孤注一掷地“赌”，不如说现实往往将地方资本慢慢推入违背汽车行业发展规律的方向。

虽说国家的顶层设计将新能源产业推到了前所未有的高度，但各个地方一呼百应，为了争取发展的主动权，吸引有潜力的新兴产业进驻，从跑马圈地到完善基础设施，从税收财政补贴到直接兜底注资，全力以赴地进行相关产业投资与布局，生怕落了后手。

可地方政府蜂拥而至，必然会导致产能过剩、供需失衡，新能源这条赛道的残酷性就在于从来就没有真正意义上的携手共赢，市场这只“大手”无时无刻不在拨弄着命运的轮盘，新能源产业大面积地布局注定会在分化的大势里爆发内卷。

此时，地方政府实际上已经退无可退。一旦退却，身后便是人才外流、就业下行、财政收紧、债台高筑的泡沫破裂危机。所以，众多地方政府在这场赢家寥寥的产业战争中明知前路凶多吉少，却只能选择硬着头皮追加筹码、不愿退出，希望以今日之挫折搏明日之坦途。

结果就是，地方个体的理性选择不自觉地导致了地方群体的非理性事实，内卷的齿轮转动，一幕幕匪夷所思的剧情开始逐渐上演。

“美美与共”

好在，“新能源产业之都”竞争之下，那些沉疴已久的观念和守旧惯性，被举重若轻地一一打破，这个演变过程本身便是中国制造业奋起反击的关键节点。

从资本格局来看，在经历过一段时期的蒙眼狂奔后，新能源势力的未来与方向，很大程度上已经被提前“剧透”。当新能源产业的窗口期加速缩短，资本市场也需要更加冷静的思考，从市场估值上套利和从政府套利的短期行为将不再有效。

反者道之动，弱者道之用。制造业的奋起直追，也让新能源有了更为宽泛的产业内涵。无论是异常活跃的互联网巨头、VC、私募等资本力量还是蠢蠢欲动的地方投资，也将投资目光已经延伸到了新能源和智能网联产业的上下游。

而作为投资成功的经典案例，合肥的硕果累累绝不是简单的因为精准投资了蔚来，而是多年产业布局，谋求协同发展的综合结果。

2008年，合肥投资京东方，2012年押注半导体，联发科、长鑫、力晶等上下游企业也陆续跟进。数据显示，近年来，合肥市政府已经投资了超过50新能源汽车项目，包括蔚来、江淮、国轩高科、华霆动力、巨一电机、长鑫存储技术等多达120家企业，涵盖整车制造、芯片、零部件等相关产业项目，投资额超过500亿元。

“（集中在一起）最大的好处是集约、高效，还可以降低成本。初步估计，一辆车可以节省3000元的物流费用。”“穷怕”了的李斌，用最直白的话语道出了产业集群的优势所在。

上海也是如此。引进特斯拉之后，上海目前与“新能源汽车”相关的在存企业已经高达到1.2万家，其中2020年注册量同比增长了100%，涵盖了上下游产业链中的各个环节。特斯拉这条鲶鱼，搅动的何止是市场格局，也在深刻改变着产业格局。

新能源成了一把烈火，在电池、电机、电控、电子架构等新能源汽车和智能网联汽车产业链发展中形成燎原之势，同时也点燃了合肥原有的集成电路、新型显示、人工智能、新材料等战略性创新产业的协同热情，两者之间实现同频共振，不仅构建出产业闭环，实现合作共赢，也在很大程度上解决了原本产业链条中的种种隐忧，避免陷入无尽的囚徒困境之中。

当然，地方政府的投资不仅要在内部实现良性循环，更要与其他地方政府实现合作共赢、相互信任才能打破内卷的桎梏。此前，地方政府以财政和信誉融资做弹药拼命竞争。如今，与邻不为壑，各地方政府之间需要构建信任机制，将新能源的产业布局在各个地方内部进行统筹协调发展。

“肥水不流外人田”的意识早已在固步自封中被无情淘汰。特斯拉的供应链体系中，三花智控提供热管理部件，宁波均胜提供传感器；宁德时代提供主电池，京东方提供中控屏模组……特斯拉的背后是一个个地方产业“美美与共”的协同发展。

曾经有人疑惑，长三角各城市的产业属性差异性并不明显，为何没有出现严重的产能过剩，内卷竞争？那便是因为，长三角城市在产业链的布局上形成了高效的互动机制，从研发到生产，从生产到服务，各个地方、每个城市之间的分工相当明确，共同收获产业升级红利，协同机制常年处于高频运转的状态之中，自然不会出现严重的内卷化现象。

不光是在长三角，各个区域市场之间也都在有意搭建投资合作平台，降低府际之间的投资成本，发挥地区间的资源优势，合理配置生产要素，共同推动产业聚集的良好发展。

“北京新能源汽车有优势，天津河北强化与北京的联动，发展新能源汽车的零部件制造等配套产业。”新的竞争在开始，京津冀地区开始有意识地拒绝囚徒困境。相比于产能扩张性的投资，产业链优化投资加速产业聚集才更具实际的发展意义。

说到底，地方政府的投资焦虑也是一种新希望，因为内卷的焦虑中蕴藏着不确定性，也含着机遇。而在当前大国博弈的环境之中，制造业是博弈中最核心的竞争力，这里的故事不会有终局，却需要地方政府的“百花齐放”来改变故事的内涵……